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郦晓工作室
市场供求繁荣，和具体的操作手段密不可分。现在市场中的手段，的确是过于单一了一些，以至影响到市场的正常运行。
资本市场和商品市场，究其实质，并无不同。很多时候，不是市场本身的问题，市场
本身没有那么多问题。需要的是推出市场所需的商品，比如说，债券式基金就算是一种创新(至少对我们的市场来说，是创新)，对应了市场以前没有满足的需求。
现在的矛盾是，股市相对来说，较为疲软，当然全球市场都很不景气。但是我们的企业迫切需要扩充资本金，这是因为以前我们没有资本市场，融资上过度依赖银行资金，整个财务结构不很合理。这样就产生了市场矛盾。现在采取一个变通的办法，发行转债，希望是债券持有人在未来兑换成股票。
当然未来的市场并不能预计，也可能股市低迷会持续一段时间，这就使企业兑付压力沉重。其实可以引入优先股这一概念。优先股具有股票的特征，但同时也拥有债券的特征。企业不必向投资者返还本金，但是要定期支付股息。在企业清算时，优先股持有人拥有事先约定的优先权，债权人之后，普通股持有人之前。这个很适合一些老年的投资者。
长期企业债券也是值得考虑的。企业之所以需要募集资本金，是因为投资通常涉及一个很长的时间周期，不适宜频繁短期融资来支持这种投入，但这并不是说，企业就一定需要资本金。长期企业债券使企业短期的现金流压力减小了，债权人也会注意到这一点，允许企业有一个较高的资产负债比，因为这和短期偿还能力无关。
海外的一些大企业，甚至于发行100年兑付的长期企业债券，实际上我国政府也在国际市场上发行过100年兑付的长期债券。其实在存在交易市场的前提下，无期限债券也早已不是什么新鲜名词。
市场现象总是很奇怪，一方面企业资金不足，但另一方面一些企业的确有大量的资金闲置。以前还有一个合理的去处，委托理财，当然现在股市低迷。其实这个时候，企业应当考虑回购。回购的内涵实质上是退股，企业的资金不知道如何使用，返还给了投资者。可惜目前政策不允许股票回购。
企业在其股价低迷的时候，回购股票是很有利的。这使股本结构变小，每股利润增加，也顺便提高了净资产收益率。回购行为，通常可以使股价回升，这对投资者也是一种保护。一定程度上也可以对抗，股价已经形成的弱势格局。
今天，市场的问题在于我们谈论了太多的“哲学”，谈论太多市场是否有必要存在之类的话题，当然这一话题意义有限。其实投资者，并不需要知道市场的意义是什么？需要的是有更多具体投资品种，可供选择。
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