普通百姓面对上市公司的不公，习惯用脚投票。

　　股民都知道，过去，非流通股份协议转让往往八九不离十了才在市场发布公告，这些都是股票没有全流通带来的典型社会问题。

　　一个是中小投资者的权益得不到保障；另一个就是非流通股份协议转让存在暗箱操作 ，容易导致腐败。根除这一困扰证券市场的毒瘤，才有可能把广大投资者心意唤回到证券市场，才有可能真正引导高达8万亿元的银行存款长期进入资本市场。有人问，那如果股票全流通了，这个价格得跌到多少？

　　不错，这是一个现实问题，谁也无法回避。

　　如果政府在股票全流通问题上不对流通股东有所考虑的话，市场价格按照市场资金总量不变的原则计算，那么全流通以后的股价将只有原来的三分之一，因为非流通股份的数量是流通股份的两倍。但这个价格应该是理论上的，因为如果真的要搞股份全流通的话，市场无非是提前下跌，把股价预先跌到理论价格附近。因为众所周知的原因，好像市场没人喜欢现在就上涨，最大的可能当然是股票价格下跌。

　　从短期来看，股民还要经受严冬的考验；但是从长期来看，中国股市经过此次涅磐，长线是金的观点即可以树立。随着股份全流通，国有资本也就自然实现了有进有退，有所为有所不为。随着私人资本占据市场主导地位，企业开始由精英(企业经理们)管理，从我们看到的材料显示国外一些大企业给与企业主管的待遇是非常非常可观的，所以在巨额利益的刺激下，企业主管们会拼命搞好生产，刺激股价上升取悦股东。

　　同时，随着股份全流通，股份转让没有了暗箱操作的可能，增加了信息披露的成本，也迫使虚假重组，搞阴谋诡计的资金不得不收敛。随着在二级市场失去牟利的可能，非实质性重组的兴趣就会大降，几分钱的股票就会遍地开花。到时候也就无所谓T族，谁的股价连续多少天在多少元以下就停牌，才可能实现。正所谓不经历风雨怎么见彩虹。现在不经历阵痛，我们的后人会经受更大的痛苦。市场总是要发展的，发展付出一定的代价也是正常的。

　　关键是如何流通，如何弥补无辜的中小投资者的损失，高层应该有所考虑。最近，以“非主流”经济学者自居的中国社科院研究员杨帆认为，中国股市是需要与国际接轨，但在这一过程中必须照顾到中国人自己的利益，不能成为国际资本攫取财富的场所。他在演讲中强烈反对“自由主义者”不顾大众利益的主张和做法。他警告说，目前，中国的证券公司在全球化浪潮中处于弱势地位，全国证券公司的资本金加起来还没有一家大外国证券公司多，如果完全实行弱肉强食的法则，中国的证券业将不复存在。

　　因此，杨帆认为，不能为了与国际接轨及一个所谓先进的制度而不惜一切代价。为了遵守国际惯例而实行股票全流通，结果使股市出现恐慌性下跌，这种结局的后果就是中国股市和证券业进入萧条，从而为外资借加入WTO之机大肆廉价收购中国资产提供机会。对于未来中国股市的趋势，杨帆表示并不看好，他认为如果要扭转目前股市的颓势，应首先造就牛市气氛，方式之一就是将现有的国有股无偿送给流通股股东，作为对股东高价认购股票的补偿。杨对国有股的出售方式表示质疑，因为这里面存在重复出售，即当初上市融通的资金已计入公司资产。不过，说的虽然好听，但是似有幼稚之虞，其实大家都知道，这个建议被采纳的可能性极小。(与野山联系：ysv@21cn.net;01062541586；02162462734)