张越

　　基金、老庄心里烦

　　大盘果然无功而返。低价国企大盘股的持续走低是大盘趋弱的最主要原因，除了金融板块和中国石化之外，邯郸钢铁、齐鲁石化、上海石化、马钢股份、东方航空等流通盘超过 3亿的低价国企大盘股表现较差，相当多的个股跌幅近2%，而这批个股十大股东普遍都能看到基金的身影。

　　庄股的战略性撤退也在延续，昌九生化、丰原生化、山大华特、金路集团、升华拜克等主力运作时间长达两三年之久的、筹码相当集中的庄股近期的表现足以说明这一点。在主力资金从这批庄股身上全身而退之前，大盘能有多少作为？关于市场方向，仍可参看三周前的圈钱越来越难了。在文章中，我已经有详细分析，恕不赘述。

　　铜商限产 真假难分

　　大盘股中，铜业股走势更衰。近日，中国七大铜生产企业在北京中国铜业发展中心举行会议，宣布由于国内铜价格低迷和精铜供应过剩，决定联合削减本年度阴极铜产量85000吨。具体减产计划如下：云南铜业和江西铜业将各自减产20000吨，铜陵有色、大冶集团、洛阳铜业集团和白银有色金属集团各自减产10000吨，葫芦岛锌业集团减产5000吨。云南铜业和江西铜业和葫芦岛锌业集团是上市公司或上市公司的母公司。

　　要是你把这样的消息太当回事，只能说社会经验太少了。去年，大企业也说过一回同样话，但实际呢，不减反增。难怪LME根本不为所动，直接低开。

　　苦的是国内的行业分析师，消息真真假假，分析价值有多大？

　　合资基金似近似远

　　本周，关于合资基金的消息忽然增多。有报道说，由国泰君安证券股份有限公司与德国安联集团共同发起设立的中外合资基金管理公司的筹建申请已于近日获得中国证监会基金部的正式受理。表明中外合资基金管理公司的筹建工作有了实质性的进展。中国证监会自正式受理申请机构的筹建申请之日起，将在60个工作日内作出批准筹建、暂停审核或者不予批准的决定。另悉，中国证监会基金部同时也受理了华宝信托投资公司与法国兴业资产管理公司发起设立合资基金公司的筹建申请。

　　　 此外，中国证监会基金部有关负责人表示：年内应该会有一家合资基金被获准筹建，但是因为各个基金公司筹建的速度不同，每个基金公司至少需要半年时间为成立而做准备，所以真正合资基金成立可能需要等到明年6月份。

　　虽说一直是一个期货性利好，但媒体也还舍得给版面。我倒以为在基金法出来前，合资基金算不上什么大利好，至少不能等同于外资入市。又不是公司型基金，外资来了也做不了股东，只能弄来些据说还算先进的管理模式，投资理念，但何必中外合资， 这事不是早就在做吗？

　　　 但基金法仍在云雾中。全国人大财经委经济法室主任朱少平日前说，全国人大常委会日前对《证券投 资基金法》草案的初次审议过程中，并未出现重大原则性分歧，该法很有希望在年内出台。但上周则有人说是肯定要到明年。

　　　 陕军要入重组“国家队”

　　日前，陕西省常务副省长陈德铭一行到西安证管办检查指导工作，西安证管办主任薛文石就西安证管办成立3年来的主要工作情况做了汇报和介绍，并就加快陕西资本市场发展提出了意见和建议。陈德铭副省长表示，对于陕西省证券市场发展中存在的问题，特别是上市公司竞争力弱的现状和企业上市工作进展缓慢的情况，政府将进一步加大对上市公司资产重组的指导力度，有重点地推进上市公司优化调整。同时要下功夫做好企业上市工作，努力培育出更多的有发展潜力的企业改制上市。

　　这可能意味着“政府主导型”重组又将增加一只新军。陕西板块有不少股票具备“壳资源”特征，或有机会继深圳、山东板块后再起狼烟。

　　正回购似将收手

　　央行周二在公开市场业务操作中连续第11周进行正回购招标，与此前单向正回购不同，在此次操作中，央行正回购招标为91天和182天两个品种，招标量各100亿元，同时进行的还有三只现券的买断招标，招标量各为50亿元。央行此次一正一反的操作，表明央行的态度出现微妙变化。至少说明央行对市场已没有倾向性的指导意见，央行增加现券买断可能想弱化前期的利率回升，有利于抑制市场利率的进一步上涨。

　　三个月来，连续十次正回购惹来多少遐想，若果然已接近尾声，则表明回笼货币的阶段结束，当算利好。

　　中报落幕

　　有媒体认为2002年半年报开始触底回升。据上海证券信息有限公司统计,截至今日,除ST东源外,沪深两市1204家股票上市公司如期公布半年报,加权平均每股收益为0.0822元,加权平均净资产收益率为3.2355%,同比分别下滑18.64%和19.09%。但与2001年年报相比,两项业绩指标均已达到去年全年60%左右的水准。采掘业、公用事业、交通运输以及信息技术、金融等行业的上市公司,整体业绩出现较大的起色,每股收益位居前列。两市指标股业绩表现出众,尤其是"上证180"成份公司。

　　但对亏损面扩大只字不提。

　　　 其实业绩回升全拜新股所赐。统计显示，沪市公司半年报平均业绩比深市高出一成，新股是主要功臣。在加权平均每股收益方面，深市512家上市公司为0.076元，沪市693家公司则达到了0.085元，较前者高出11.8%。深市自2000年10月以来已停止首发新股，而沪市上市公司的家数已增加了约30%，新股的加盟有效提升了沪市业绩。2000年10月以来，沪市先后有161家新公司上市，其平均财务指标大大优于沪市老公司。在加权平均每股收益上，161家新公司达到了0.0896元，较532家沪市老公司高出9.14%。

　　股市景气度好转？

　　有统计者称,沪深股市正在逐渐摆脱去年以来低迷不振的状态,景气度好转，并开始趋于活跃,从而有望构成今年股市稳定发展的新趋势。市价总值和流通市值两项指标在今年1月份触到新低后,已经逐渐开始回升。截至7月底,市价总值为45794.37亿元,比去年7月份的46440.83亿元略低1.392%；流通市值为15063.82亿元,比去年7月份的16272.09亿元低7.4%；去年12月的市价总值和流通市值分别为43522.20亿元和14463.17亿元,与此相比,今年7月底的这两项数据要分别高出5.22%和4.15%。证监会统计的‘总股本’指标显示,今年7月份比去年7月份在绝对值上增加了1375.20亿股,同比增加了33.03%；与去年12月份相比,在绝对值方面增加了320.68亿股,增幅为6.14%。

　　股市景气了？为什么愿意交易的人越来越少？为什么营业部门口卖冰棍大妈的生意越来越差？为什么再融资越来越难？中国证监会最新统计数据显示，今年前7个月，我国上市公司再融资额(包括配股、增发)为209.45亿元，同比下降幅度达57%，今年头7个月，上市公司配股筹资额为34.58亿元，较去年同期减幅高达89%。

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