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 2002年8月宏源证券走势图
山庄
要分清市场现阶段主力机构投资的方向还是应先看好大势。应该明确指出现阶段是市场进行股权结构调整时期，非流通到全流通造成新的市场“危机”并没有停止，新股加快上市速度同时又在制造新的历史遗留问题，比如象招商银行战略投资的法人股配售就在影响短期大盘或个股走势，这是不容回避的现实，以至招商银行这次未被选入180指数成分中。所以
市场一直没有停止呼吁尽快解决非流通中的流通股股权问题，同时政策也在积极加快培育这些超常规基金投资队伍，目的很明确，就是靠政策推出更多类型的投资基金，并赋予他们争取早日支撑起大盘30%能量的护盘作用。
从2000年计算，当时的封闭式基金总值不足市场流通值7%的控盘水平，再看现在已经发展到1000多亿，并鼓励社保基金加大投放市场的政策也是在保证建立超常规战略投资基金队伍的多种投资(融资)，都是管理层在实施市场结构性调整组合的其中一步。正象近期宏观经济一再提倡积极适应充实货币政策对市场的调控作用，关于这点有心人可以翻看一下股市当中的债券回购，就会发现那些R字头，尤其是中期债券回购品种最近走势非常低迷。为此市场在停止国有股减持同时推出180指数，就是要打消投资者，不仅是散户投资者，也是机构投资者对市场后市投资的忧虑，是希望利用指数权重控制大盘暴涨或暴跌。
关于这点我以我的炒作思路曾经多次提示投资者，今年炒作不要盲目乐观，更不需要盲目悲观，熊市没有结束，但牛市也不会来，箱体震荡，波段炒作就能把握今年震荡趋势当中的获利空间。其本意还是表明，去年被套的机构和主力在今年走势下一般借反弹都是自救行情，因为他们知道新入驻的资金，所谓新的庄家一旦拉高就可获利，而他们还在被套，所以采取只要新主力庄家拉高，他们就出货。这种出货在某种意义上讲就是做波段，对走势有时起到是打压作用。而新的主力、庄家又希望打压越深，低吸得到的筹码日后获利的机会就越多，而被套的主力机构又不愿深跌，政策也配合市场稳定不希望看到深跌，所以一来二去，市场走势就僵持在相对一个箱体震荡中，这就是今年初笔者一再认为的今年炒作特性。
由于市场前期被套庄家不希望深跌，至少无形中成为市场被动护盘的力量，而新主力机构为了寻机建仓在调整中不断加大自己在市场的持筹份额，也是前期文章笔者利用区域统计筹码发现大盘在去年11月以来出现的三次低点和三次反弹为新的主力庄家收集到不少筹码。用技术语言说，也可以称是新主力庄家建仓阶段。由于老庄奋力自救，新庄积极建仓，使市场多空双方产生的对抗格局在相对时间下又是一种不死不活的走势，如果一旦出现急剧缩量或急剧放量都为不同的双方提供一次买与卖的机会。
还是那句话，市场买卖是先有卖的才会有买的，当市场出现急剧缩量并出现地量的时候，如今年6月17日单市累计成交不足30亿时，表明空方卖出的筹码几乎接近“零”，目前把单市日成交量在20多亿时作为竭尽地量指标。如果是这样，地量使空方打压动能衰竭可以引发大盘反弹，天量使多方拉升动能也可以衰竭必然产生调整，这就是6.24行情为什么同99年6月底两市800多亿成交量和2000年2月17日两市900多亿成交量相仿都是一个原因。所以在地量出现的时候，多方总会采取主动制造拉升机会。关于该点解释可利用一只近期热点股票作以下分析或许看得更清楚，比如6月中旬我曾对一些朋友说可以关注000562宏愿证券。如下图
从日线走势图上看，6月初该股不但量能显示有新主力已经在相对低位建仓，而且它的技术形态也基本确立突破复合头肩底的走势，所以建议回挡低吸。但一些朋友当看到该股并没出现连续拉升，反倒出现盘整便放弃对该股走势的关注。当6.25该股突然放巨量上涨并确立技术反转形态后才意识到应该追涨了，没想到追进后该股又继续采取缩量盘整走势。却埋怨说：不是说是只强势股吗？怎么不涨了。当时走势确实不涨是事实，但操作者因为没有抓住买卖操作时间概念，采用手法是追涨行为，所以再次失去一波低吸机会，也就失去了一次短线获利机会，个别买进的有的还在7月中跌破年线时卖出。当该股7月31日之后连续9天没有突破11.5元，其中有6天最高点离11.5元仅差几分钱，使持股者很“闹心”。如果懂得技术走势的，就会结合量与形态还会发现新主力庄家有意挑逗投资者持股心态，之所以笔者这样认为，其一、该股成交量仍然保持同一水平，尤其两周始终存在“阳高阴低”走势；其二、调整低点仍在突破复合头肩底颈线之上，表明强势未改。当上周五跌破20日均线，本周一并没破20日均线的走势更说明新庄在短线炒做上有诱空嫌疑。因为该点从周K线连续四周放量，股价离两年线还有一段上涨空间，所以短线持股者就不应该有闹心的感觉，而每次回挡都该是低吸的时候。这也是笔者在6月关注该股利用形态与均线指标预测认为的第一波反弹高点应该在此位置上。当时我又去提醒我的朋友可以适量关注了，结果还是等到该股再次拉升后使有些朋友感到后悔，一再追问是否还可以追。其实今年大盘走势就是阶段炒做，是箱体格局，不可能是一往无前。不要盼望涨时就没有头，跌时就找不到底，大盘今年不存在极端行情。所以当看中一只股票时，尽量熟悉它的走势和股性，认识该股趋势与波动空间的震荡行情，时时把握箱体格局的上挡与下挡支撑线与止损线，才能作好高抛低吸。就象该股6.25放量走势同样表明天量天价多方拉升动能衰竭时，走势再漂亮，形态再好看也要注意买入时间。当该股量能调整出现小于上涨6到7倍的缩量走势却应积极关注，借机寻找短期支撑点补仓，而不应该等到股票涨了才发现晚了。这样才能认识到什么是波段炒做，什么是高抛低吸，为什么老庄家与新主力之间的抗衡使大盘走势总是这么“肉”。
就目前该股运行趋势看，只要技术走势不产生失败形态，复合头肩底则刚刚确立，中线行情还没完，但炒做方式各有不同。为了达到获利在关注技术形态同时还要关注基本面形态，操作上不赞成追涨，关注要点一是短期20日线的支撑止损点，二是周K线的上挡压力位，成交量显示不要出大阳，K线震荡单日价位显示不可太大都可继续持有，反则，建议作好高抛低吸。通过以上分析如果认可这种炒做方式，还要找到什么样的个股是箱体震荡的热点股票。关于这点应该提醒投资者注意的是既然跟庄炒做，就要找到自己认可的庄家(是新庄或老庄)；什么样的庄家有钱(没有资金的庄家怎么炒股)；他们在买什么样的股票(市场环境与政策要求不同，介入的股票也就不同)。(待续)
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