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山庄
前一篇关于研判新股上市如何炒作的文章，是从新股上市初期换手率的大小判断该股短时间内是否有赢利机会，本篇将从新股上市后不会有太多赢利机会和如何找到近期选股新思路来阐述个人观点。为什么说新股上市一段时间后总会偏于下跌趋势，就是因为缺乏后续资金上的给养，所以总会耷着头。就象庄稼地里的苗没有阳光和水份一样，新股上市同样没
有充足的阳光(政策)和水份(资金)也照样耷头。
近一时期笔者曾多次发表文章阐述两种观点，一个是开放式基金为什么加快上市脚步；一个是市场的量能配置关系。之所以总在说，是为了提示投资者如何从市场走势上找到新的主力炒作动态，如何从市场当中极力找到新的主力炒作股票新方向。而一些喜欢炒新股的投资者受近期新股上市节奏加快影响，还在继续按部就班仿造去年、前年炒作新股的思路，基于目前政策对市场走势作出的一些调控手段，我认为如果今年把新股炒作当成主导品种，获利机会就会很难超过去年，原因是今年市场的新主力并不把新股炒作当成主要低吸品种。就其内在含义提示以下几点谨供投资者参考：
1、作为一般散户炒作往往是追踪机构和主力炒作动态指标作为投资或投机目标，如果大多数人都是这样寻找买卖动机，就会事先努力去寻找市场当中能够称得上是机构和主力的庄家。笔者认为目前市场的主要投资机构有基金、私募基金、券商。而这些能称得上的庄家背后一般又都是有一些资金财团或是上市公司在扶植他们，使他们拥有的资金比一般投资者多的多。如果他们上方的这些“财神爷”由于受到政策和市场走势影响，一旦限制供应“给养”，就会出现股市中常说的“资金断链”现象。比如去年大跌行情，一些老主力和机构年终盘点并未得到预期赢利，反而多数被套，结果造成“失学”过多。加上管理层严厉查处违规和“黑幕”，同时使一大批上市公司业绩出现“滑坡”。受政策监管上的威慑，谁也不敢充当“出头鸟”，所以今年的反弹行情多数现象都表现在被套主力与机构的自救行情上，所以曾多次提示要做好波段。
2、今年政策又把原申购新股的游戏规则改成大比例向二级市场配售，再加上新股上市失去以往大比例配售所带来的低价申购，高价卖出的机会。所以目前老庄炒新股已不象去年那样积极，主要原因是缺乏“天上掉馅饼”的机会。
3、今年新股上市大多数没有被选入180指数，时间上也没给它们被选入该指数的机会，所以从短期走势分析，新股上市能被庄家看好的并不多。只是出于市场快速扩募需要，利用发新股为市场融资起些主导作用。投资者一般都知道市场融资渠道有多种，如配股、增发、债转，如果遇到大势不好，只要某些个股发布配股、增发、债转等消息，股价总会先向下。因为投资者知道庄家这种动机又是在融资了，就象000063中兴通讯这么好的一只股票，也受增发H股消息影响照样没有逃脱暴跌恶运。但有时对新股上市却忘记它也是为低价申购的投资者提供一次短炒获利机会。最近笔者做了一项工作，根据今年已上市的42只新股以流通股申购数额计算，总计融到198亿资金，如果从市场抽资现象计算，截止到上上周五(8月16日)以收盘价计算共融461亿资金，这是新股上市对股市提取抽资的最终能量，却未必能为广大投资者提供近期获利机会。
因此，新股上市基本完成市场交给融资第一步任务后，庄家一般不愿锁定筹码，多数都在寻找短期获利脱身机会，才会出现短期比较活跃走势，一旦获利了结就很难再出现创新高行情。至少个别股票换手已超过100%几乎成为目前市场价时，也就不存在太多的申购价，所以走势很难再造活跃气氛。才会出现今年上市的42只新股当中已有23家跌破开盘价。如果不计算7月和8月新上市的14只新股，其中19只在近期调整时回补跳空缺口，占70%左右。回补缺口就意味回补强势，如果没有强势，短期也就很难造就强势。
再回头查看一下2000年和2001年上市的新股走势就会一目了然了，象600008首创股份、600018上港集箱等从它们基本面综合资料中显示，算不算是只好股，是不是又有很多主力机构重仓持有，为什么不涨呢？象这样的个股在市场上很多，确实值得投资者去想，去观察。综合上述观点，政策上的改变是导致庄家不太愿意长期持有或炒作新股，因为新股上市只是为了加快市场融资目的。其二、既然是加快市场融资，就会加大新股短期换手速率，倒仓成了主力机构的目的却不成为新庄投资方向。
作为私募基金，笔者认为：开放式基金，社保基金和那些即将转型的封闭式基金，在这次拟订基金法提交人大讨论有关《证券投资基金法草案》时，并没涉及私募基金的去与留，由于敏感问题被搁置了，才使现实市场存在的一股庞大的资金流成了背地谈论的话题。但私募基金本身存在是市场不可否认的现实，至少目前谁也不敢为私募基金定性，笔者暂且也不做太多研判，但它们在市场呼风唤雨的作用却未必被悬挂起来。无论市场目前存在是2000亿还是6000亿私募基金，它们都能起到影响市场走势的作用。所以投资者在选择投资与投机时，即使是跟庄炒作也未必分得清谁是证券投资基金，谁是私募基金。
作为基金，真正被市场看作投资方向的是政策引导投资者向近几年上市的基金机构靠拢，当初市场也传出一种说法，要把蛋糕做大，就把资金投资到基金机构手里由他们管理。但事后看来他们也是投资者，并不是指导市场政策的发言人，所以去年大盘大跌，这些基金70%以上遭到惨套。起因笔者认为这些基金经理们98、99年的投资方向也跟散户一样，更多的采取投机炒作，因为它们能够享受到更多的优惠政策，比如当初所谓“战略投资者”享受申购新股比例到6个月限期上市等政策，当2001年这些特权没有的时候，他们重仓持有的股票也就不能左右大盘涨与跌了。
作为券商，经过2000年初的利好政策，也筹集到近千亿控盘资金，因此也挂上了股市当中机构与庄家的代名词。他们去年同部分基金走势相仿，有的也在追踪基金投资方向，结果在大盘暴跌时帐面资金同样出现严重亏损，所以去年几家大券商联合向证监会打报告，无疑要说明资金被套受不了了。由于这些券商主营业务是客户资金管理与交易，并不象基金公司有庞大的研究实体，所以炒作水平远不如基金，才会出现个别券商赔损而达到支付不起原有经营范围的能力，才会出现有的在变卖房产，有的在变卖筹码，因为他们很多资金是靠抵押贷款换来的债权。
还有一些专家理财靠名气，靠抬骄，融资几千万甚至几个亿在券商交易所设立个人工作室，有的结果出现轿子没坐上，有的斩臂出逃，有的找不到人，这些都是去年曾留下的实实在在的凄凉景色。
如果投资新股不是短期方向，是否就应该买老股，而哪些老股又是应该介入的对象？如果一些基金和券商不被看好，又如何寻找市场新的庄家。其实笔者认为，并非是老股或是新股，也未必是基金不行，只是要分清市场现阶段主力机构投资的方向在什么地方。(未完待续)
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