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郦晓工作室
有关投资，也许是个人理财，这方面的文章是如此之多，以至于我们遗忘了事物的出发点。投资本身不是目的，赚钱才是唯一目的。
成本效益
事物的关键是成本和效益的对应。投资能否实现和如何实现高收益只是问题的一个方面，问题的另一个方面是是否真的要去实现，当然高收益不是无成本的。
购入股票而不是储蓄的原因是，股票的确存在更高的收益，从整体上来理解是这样。但是管理股票本身是需要付出的，时间和精力，也包括金钱。显然，这里就存在一个规模的问题。如果资金很少，即便实现了高于市场平均的收益，或者高于储蓄所得，实际的收益也可能是更低。普通投资者的资金总是相对有限，即便你的确是要比你的邻居富有的多。
储蓄是间接融资，而股票则是直接融资。这里面产生一个替代，投资者对企业的判断，取代了银行家对企业的判断。那么那一种更可能做好呢？
长期专注于股票市场，面临很高的成本。我之所以做到，是因为存在完全不同的成本构成。我通过撰写类似本文的文章，能够获得相应收入。这使我有能力，每天能够花上很多时间阅读财经资讯，或者经常到45公里以外的图书馆查询各种专业资料。
即便如此，我也不得不坦率的承认。我的开销还是要比稿费收入多。这种开销有时候是隐性的，但不意味它就不存在，比如说购置一块液晶显示屏。我好像是因为兴趣而买入一些专业书籍，当然如果不是因为从事写稿，肯定就不会予以购买。我不大可能仅仅依靠少量资金在资本市场的套利，就支撑起我对资本市场兴趣，所产生的各种开销。除非我能创造一个非常高的收益率，这实在不大可能发生。更何况我自认为是一名投资者而非投机者。
或者说，追寻高收益根本不值得去尝试，对股票市场的大多数参与者而言。同样的时间和精力投注在其它领域，会有一个更理想的结果。反过来说，普通投资者在这个故事的一开始，就有一个必输的结果。他或者她，把投资从获得利润转变成一项兴趣爱好，投注太多热情。这意味着，不是从这项活动中获利，反倒是增加了一项开销。
一些人投身于股票市场的理由是，相信自己有更好的运气，或者是对市场变化存有高度的敏感性，一个天才。那么这完全是另外一回事情。这样的人无疑是存在，至少我肯定不是，大多数人也不是。
普通的投资者能够从基金经理人的传奇经历和心得中获得某种灵感，但是不能拷贝。因为存在完全不同的命题。
消极投资
一个普通人是怎样对买房做出决策的？这可能是大多数人一生最重要的一项投资。基于的理由可能是很简单。首先住房是一种需要，其次房价虽然不断反复，但总的趋势是往上走，不动产总是在增值，除非是已经非常地高。无疑，这种认识是正确的，虽然是很朴素。
消极投与其说是一种投资原理，不如说它是一种生活哲学。当然我们需要有一笔准备金，这对生活很重要。从整体上来说，经济也的确在不断增长。在我们家楼下，20年前是一块农田，今天则是一家盗版光盘商店……我们只需要跟上这一节奏就可以了。无疑，社会的变化已经非常地快。
我始终认为，对大多数人而言，投资不是一件特别重要的事情。简便易行，合乎逻辑是关键。大多数人实际上需要的只是纯粹的指数基金。能够分享市场发展，而不是去试图战胜市场。现在还没有纯粹的指数基金。既然上证180指数在7月1日推出，那么指数基金也呼之欲出。这是一种值得考虑的投资品种。
指数表现出了某种生命力，当然它总是越来越高。无疑，这是和经济成长是相统一的。虽然前期有一个深幅的下跌，但是指数在过去11年的表现，依然是惊人的。而且对指数而言，下跌不很重要，最终能返回原来的位置。一些股票下跌……然后就“不见”了。
各种类型的投资基金并没有反映出，能够长期超越市场的能力。实际上她们经常表现出相反方向的能力，虽然有了越来越多的创新品种。当然基金经理人获得了他们应得的管理费用，这听起来实在是很奇怪。
纯粹的指数基金当然就不再需要证券分析，她只需要依据股指权重建仓就行了。这意味一个相当低的管理费用，或者也不需要与基金管理人利润分成，但是获得了市场的平均水准。投资者对个人投资状况的认识也比较简单，只要顺便看一下指数就可以了。
提高投资收益的办法只能是集中持股，这也同时意味相应的风险。投资于指数基金的投资者，有一个额外的收获，更平和的心态。如果一段时间的收益很糟，那么这也是市场的问题，投资者在感情上还是很容易接受。
其实指数本身已经做了某种优化，某种程度上，要比市场平均要好。当然这种分析是免费的，借助了社会的力量，投资者毋须付费。新编制的上证180指数市盈率约28倍，最低限度，这一指标要比市场的平均水平要好。
普通人的投资，其实应该理解为是一种资产处置。我们找到一种简单可行的方式，将资产予以处置。因为资产的规模有限，所以不值得更多关注。既然我们已经解决这个问题，接下来应当是从其它领域获得更多收入，扩大个人资产的规模。
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