山庄

　　当成交量与价格被广大投资者认同是市场比较准确的技术数据时，笔者提示：利用量能指标再次测量连续两天只有40亿的动态市场。虽然近期走势没有激情，又找不到炒做热点，还在维持低迷缩量盘整，切不可放松对市场的关注。因为目前大盘走势不是相对一波行情的启动阶段，也不是相对头部开始调整时期，而是下跌到相对技术调整区域的敏感阶段，所 以应睁大眼睛，大盘随时都会在沉默中发生“异动行为”。而这种“异动行为”正是伴随市场缺乏资金，缺乏信心，缺乏激情的异动，有时还会把广大投资者带进由于中报业绩不好，怪罪陈水扁闹台独等不利影响的沉闷中，大盘却不知不觉中反弹了。

　　因为历史已多次验证量能对市场走势起到不可一世是作用，象5.19行情启动前连续6天出现20多亿的“地量”，99年最后一个交易日同样出现20亿的“地量”，再看今年6月17日和19日间接两次同样也出现20亿“地量”，他们都成为地量地价反弹甚至暴涨的导火索。而现在的地量已不再是99年不到1000家上市公司的市场，如果说每个上市公司平均每天成交不到250万将成为引发反弹信号指标，是否应该关注即将出现该趋势之后的实际反映。这也验证了股市中的一句谚语：天量天价必调，地量地价必涨。

　　当然也有人认为成交量经常出现参假成份，比如尾市机构利用控盘手段把几手挂在涨停价位，或是利用几手把股价打到跌停，这都是市场不可否认的现实。但有谁能说清昨天一根100亿阳线当中到底有多少是真正买家，又有谁能说清今天一根100亿阴线当中到底又有多少是真正卖家。由于成交量当中隐藏对敲，有时也使成交量数据在研判中遭来非议，然而谁都知道股价的上涨与下跌不是靠技术指标推动，而是靠成交量推动。因此在相对真实成交量数据的演化下产生了技术形态。如果联系当前走势是否应该承认近期大盘在量能的推动下，股指不是向下驱动，而是向上驱动，即使回调也在强势区域中，说明买家的量大于卖家。

　　这里可以提出几个技术指标谨供参考：

　　1、6.24行情出现的第三次天量相对验证了股市中的那句谚语：天量天价必调。之后大盘经过31天的旗形整理，下跌幅度仍然处于1748点到1455点的0.382位置之上，在黄金分割率技术理论上认为：回调幅度即是强势区域，也属弱势支撑(黄金分割率技术理论中同时认为：回调至0.618位置止跌起稳，属于强势支撑。如同拳头缩回越大打出力量越狠的道理一样)。如果就此推算，大盘回调到0.618正是回补前期缺口位置，按目前每天成交量与振幅推断，短期欲想跌到1565点附近恐怕没有人为制造利空，恐怕6.24行情增仓资金的机构不太愿意答应，尤其熊市慢跌走势机构更不意愿看到。所以根据浪形推论，近期基本面会逼出资金产生突破小行情。

　　2、既然说到成交量，我们就应该根据区域筹码统计计算大盘自去年10月23日1514点出现的市场政策底到目前各区域产生的量能变化进行分段研判：

　　A、去年10月23日反弹至12月5日1776点累计成交2363亿，从1776点回调今年1月22日1348点累计成交1646点，约717亿存量资金留置市场。

　　B、今年1月23日反弹至3月21日1693点累计成交3624亿，从1693点回调到6月6日1455点累计成交3582亿；基本打个平手，但仍是进场资金略大于出场资金。

　　C、6月6日1455点反弹到1748点累计成交1529亿，从6月26日至今29个交易日累计成交2811亿。从目前股指所处的点位预测，即使回调最深点位还在反弹的三分之二位置之上，说明目前下跌不是破坏性下跌，而是抵抗性下跌，同样有1282亿资金搁置在市场内。

　　由此再次推论：资金进场大于出货行情应向上延续，同时也证明先知先决的基金机构已在大盘1500点附近分期分批进行了多次战略性投资建仓。如果有人说基金增仓是假的，除非投资者近期看到的有关该点基本面数据等一些上市公司提供的资金动态资料都是假的，岂不是市场要大乱了，试图说短期主力已经大举出货实在有些言过其实。

　　3、如果把6.24行情出现的缺口视为反转形态，其技术测量的反转点位正是去年12月5日1776点，但市场并没让更多懂得这种所谓技术的投资者达到预期目的，就是因为市场利用近期强势调整释放前期市场相对高度所带来的抛压，其结果还是保护了市场强势行为。

　　4、目前点位一直处于1776点至1673点和1693点至1673点相对前期头部的箱顶之上，形态走势称股指仍站在政策支撑区域之上。但由于股指短期面临5日、年线与20日均线的挤压，必然要打破格局形成新的突破。如果近期成交量还是不能有效放大，市场就会借助场外消息面、基本面改变横盘整理形态，无论向上还是向下都会对增量资金的机构产生影响。相信6.24行情追涨资金的机构在短期行情下会积极创造赢利机会，寻找没有吃上的午餐。也许少年儿歌词中提示些什么：一网不捞雨。二网不捞雨，也许三网就捞小尾巴、尾巴鱼。笔者相信之后的等待如果出现向下打压却是积极适量补仓的机会，如果向上反弹，力度不会太大，如同上述讲到的0.382的反弹和旗形上挡压力会产生新的浪形趋势，炒做同样需要注意形态。

　　如果结合成交量关注个股走势，同样发现每周机构预测热点个股，其中一项技术指标还是离不了量，比如本周该网站点评的：

　　000001深发展，从形态上看，龙身继续向上扬起的第一保障如果没有成交量的堆积，无论市场如何叫好外资并购还是新重组，恐怕龙身就会变成龙尾巴，所以关注是否真的有外资并购，该股成交量会告诉投资者一切，这也叫作“量在价先”，才会让多家投资机构看好。

　　600600青岛啤酒，如同深发展题材一样，倍受场外资金关注，但从该股短期形态上看，不太支撑短期拉升，因为当成交继续放量股价并没有效同步上涨，说明有滞涨行为却应谨慎。

　　600148离合器，从盘面资金流量呈现在年线附近持续放量，所以被机构看好。

　　000630铜都铜业，连续6小阳股价站在年线稳步向上，今天一根7万多手的成交量其实是在释放6月24日和25日的量能抛压，所以同样被机构认为强势特征。

　　600146大元股份，其实该股2001年6月前被一些机构大肆炒做，目前股价继续回到原起点价位，从周K线成交量分布显示，有机构进场建仓，因为该股在相对低位已连续9周逐渐放量。如果相反，近期该股不放量，股价不但不会涨，恐怕也就没有机构看好的理由了。

　　600016民生银行，从目前市场信息资料显示，银行板块之间个股相比应属民生，自该股去年发生内部失窃问题，股价出现一路下滑。但在6.24行情之后该股却出现量能放大，同样是被机构认为有资金介入的好股票。

　　600603 ST兴业，虽然外界不断传说该股一身是“病”，但从今年走势分析却有不乏之人趁机建仓，因为成交量说明一切，相信走势图上没有阳多阴少的量能比较，也就没有“资产重组”“开拓发展”的预测，而只有看好该股走势才敢把资金投到里面。

　　以上个股不作为本人点评，仅利用技术分析指标量能关系查看个股近期走势。并特此提示：在本人所知情的范围内，本人以及财产上的利害关系人与所分析的大盘观点、所评价或推荐的证券无任何利害关系，观点仅供参考，据此入市，风险自担！

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