就上市公司并购政策变化、中国股市市盈率等近期市场热点问题,新浪网财经频道与《证券日报》于7月31下午4点联袂推出“与经济学家亲密接触”嘉宾在线聊天节目,本期邀请嘉宾为北京大学教授、博士生导师、《投资基金法》起草工作小组副组长曹凤歧先生,《证券日报》常务副总编董少鹏先生为本次聊天的特约主持人。
网友:创业板已经谈论很久了,是否会如传言所说的,在年底之前推出呢?请二位老
师谈一谈。 曹凤岐:从创业板来说,我们一直是希望能够比较早的推出,而且我们是比较早提出来的,创业板解决中小企业、高科技企业、民营企业的上市问题,因为现在他们的融资渠道可以说很小,银行贷款贷不了,而且又发行不了债券,上市又上不了,主要是内部融资的体制,这对中小企业、高科技企业的发展是很不利的。去年我们几乎推出来了,呼之欲出了,但是后来又出现了一些问题,有人认为我们的主板还没有搞好,还要搞创业板?第二,媒体说国外的创业板搞的也不是很好,纳斯达克也是一塌糊涂。
我个人认为,创业板要年底之前推出,是不太可能的,我们的企业、公司有多少能够达到创业板的要求,这也是值得考虑的。现在又提出来,能不能在主板里先搞一个创业板块,专门为高科技企业提供一些优惠的条件,或者是降低一些上市的门槛,我认为这可能是比较现实的。但是,我认为中国的创业板,应该要推出,这是我个人的一些想法。现在我们可能会先采取先在主板搞一个高科技的板块。第二个可能解决的办法,我们把一些民营的高科技企业,先推到香港的创业板上,这个办法可能会好一点。
董少鹏:6月29日全国人大出台了中小企业促进法,这里面谈到中小企业的融资渠道,有新的资本市场的融资渠道,有发行债券的办法,有建立中小企业基金的办法,这应该是叫私募基金,大概有这样三种主要的方法。刚才曹教授讲在主板辟出一个高科技板块,这是业界人士认为比较好的选择的一个办法。因为你创办一个新的二板市场,无论从技术上,还是从舆论环境来说,很多法规的调整,有相当的困难。那么,在主板市场中,对一部分规模较小、属于创新高科技的企业,对它的门槛适当的降低,让它上市,编制一个指数也可以,可能会比较容易的推进这个工作。因为众多的中小企业,包括民营企业,为什么说民营企业跟中小企业并列呢,有些民营企业规模比较小,大的民营企业到主板上市已经非常的普遍了,而且会越来越多,小的民营企业、高科技企业,急需找一个融资的渠道,包括投资者也需要进行投资,需要这样一个资本市场来完成这样一个任务,或者这么一个机制的树立和建立。从这个角度来说,当然也可以叫创业板或者高科技板块,如果在主板里开设的话,应该叫高科技板块,但是从时间表来讲,不能够过急,还要充分的考虑主板市场以及整个资本市场的稳定,还要考虑多国际资本市场的的环境等等。总之一句话,高科技板块要设立,但是稳。
曹凤岐:我再补充一点。实际上在主板里设一个高科技板块,让民营企业或者高科技企业上市,或者我们创立一个创业板,对公司企业规范化是有好处的,因为必须要先建立一个公司才可以上市。现在中国的中小企业还存在一个问题,跟国有企业不一样,现在民营企业很多都是家族企业,不是法人治理结构,可以通过这个方式,建立一个法人治理结构,加强信息的披露,加强财务管理,各方面会对它有好处,使它规范化,甚至是国际化,我认为有必要来做这件事情。
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