就上市公司并购政策变化、中国股市市盈率等近期市场热点问题，新浪网财经频道与《证券日报》于7月31下午4点联袂推出“与经济学家亲密接触”嘉宾在线聊天节目，本期邀请嘉宾为北京大学教授、博士生导师、《投资基金法》起草工作小组副组长曹凤歧先生，《证券日报》常务副总编董少鹏先生为本次聊天的特约主持人。

　　董少鹏：深发展公开报告之后，不是特别的明朗，但是也给大家一些预期。金融并购板 块，以及中国证监会公布了上市公司收购管理暂行办法讨论稿，结合这几个线索，请曹凤岐老师谈一下金融以及其他行业并购方面，您的见解。
　　曹凤岐：今天大盘的盘跌，不能从短线来看，我这个人一般是讲长线、大势，中国的证券市场我还是看好的，这是我一直的观点，当然从大势来看。最近，尤其是加入WTO之后，并购问题也是当前的热点问题。现在应该说并购问题，大家必须要注意。并购包括两块，一块就是国内的上市公司之间的一些并购，这对中国调配资源应该是比较好的事情。第二，加入WTO之后，外资对中国市场比较感兴趣了，对外资并购来说，也是大家非常感兴趣的一个话题。

　　当前的情况是这样，我觉得从目前总的来看，是比较利好的，比较利好的原因在什么地方呢？大家知道，我们最近是出台了一个关于上市公司收购办法征求意见稿。大家不要小看这个征求意见稿，当然不是实施了，实际上是支持并购，并且规范并购，尤其在这个办法里谈到了"协议收购""要约收购"，比较突出地谈到了。"协议并购"谈到的情况，与中国当前股市有很大的关系，因为中国的股市流通股占的比例非常小，在这种情况下，完全靠市场收购解决不了问题。我们可以通过协议收购来进行操作。我们停止了国有股的市场减持，但是并不意味着国有股不能转让，我们可以在场外进行转让。还有一个比较好的一点，这个并购实际上暗含着外资也可以并购中国的一些上市企业，这是一个利好。

　　今天又公布了一个消息，也是大家比较看好的一个利好消息，就是国务院已经公布了关于外资可以进入航空企业的股权转让，过去应该说在这一块我们的限制比较多一些，现在已经放开了。然后又涉及到今天传闻外资进入深发展的消息，当然不是今天传闻了，应该说可以消息比较朦胧，实际上不管怎样，是不是深发展的空穴来风，我们不管这个事情，但是肯定外资进入中国的金融领域，现在看来门已经打开了。除了这个之外，也看到最近设立中外合资证券公司的办法，还有基金管理公司境外合资的办法，都已经出来了，所以有很多题材可以做。所以从并购、调配资源来说，中国证券市场国际化来说，还是利好的。

　　网友：这两天外资并购是一个热点，为什么现在的外资并购会成为热点？请问曹老师，您认为金融业中，上市公司的外资并购前景如何？
　　曹凤岐：第一，外资对于中国的市场，应该说还是非常想进入的，因为外资的投资，尤其是跨国公司，希望从金融领域进入，资本的流动会更快一些。第二，我们也想利用外资，利用外资增加我们的融资渠道，利用两个市场，以及吸收人家的先进管理经验。我总是讲，我们应该在热中冷静地考虑。

　　外资进入中国的市场是有条件的，我们不能一方过热，而外方不是太热，为什么？关键在于一个，外资想进入是想控股的，但是金融这一块，我们开的比较小，尤其是证券公司，还有基金管理公司，在近三年内，我们不会让外资控股。但是如果外资占到33%，我们自己国内的股份分散，也有可能会成为大股东。如果说外资不进行控股的话，外资的兴趣可能不会太大，如果我们进行控股，但是准备不足，又会出现一些问题。

　　第二，我们要合资，希望跟国外的一些大的投资银行，比如说摩根斯坦利等，这些大银行的条件就会比较高了，我们又没有几家可以达到人家的标准和条件，但是如果跟国外一些小公司进行合资的话，实际上资源调配不一定会很好。

　　第三，我们的国有股、法人股的转让，要经过国家财政部批准，这方面也是有问题的。还有QFII，我们现在也没有完全的开出来。还有并购以后的整合问题，就是双方的文化冲突、管理冲突等，这些问题都是值得研究的。所以我认为我们是热，我们希望是快一点，但是这里面的问题，我们都要考虑到。

　　总的来说，我们会加快步伐，但是也不会太快，这个问题应该是成熟一家，解决一家，这样会更好一些。

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