作者：言诘

　　7月25日晚证监会正式发布了《关于上市公司增发新股有关条件的通知》。这一政策给上市公司乱“蒸发”的现象提出许多较严格的条件要求。细心的投资者可以看到在这些条件当中有一条规定可以称为在中国股市的历史中具有里程碑意义的重大政策变化，那就是其中的第五条“五、增发新股的股份数量超过公司股份总数20%的，其增发提案还须获得出席股 东大会的流通股(社会公众股)股东所持表决权的半数以上通过。股份总数以董事会增发提案的决议公告日的股份总数为计算依据。”

　　之所以把这一条看的这样重要，称其为具有里程碑意义的重大政策变化，是在这一条当中第一次明确地提出了“流通股(社会公众股)股东”与其他非流通股股东的不同地位。这等于宣告困扰了中国股市多年的所谓“同股同权”的问题有了较明确的答案。这等于说明确的宣布“流通股(社会公众股)”与其他非流通股不是同一股份，具有不同的权利。

　　虽然仅仅就这一小的变化，可以使我们看到监管部门对待股市的态度有了根本的变化。能够正确认识历史和现实，对中国股市的复杂性不再模棱两可，而是承认差异。为将来解决股市中的一系列类似的重大问题开了个好头，使我们看到了希望。

　　当然在今后的具体执行过程中就该项条款还有许多变通的地方还需要我们拭目以待。

　　比如某些公司为了回避这一条可能采取减少增发股数提高发行价格的办法来达到目的。

　　但是由于还有其它条款如“二、增发新股募集资金量不超过公司上年度末经审计的净资产值。”等的相互制约。毕竟使得其变通的余地受到了很大的限制。

　　当然还有此项规定对于那些超级大盘股的约束力较弱的问题。但是由于其它许多条件的限制如果都能达到的话，这样的大型公司也应该说算作咱中国人的骄傲了。而事实上广大投资者一直真正反对是乱“蒸发”而不是具有真正正面意义的增发。

　　我们要为中国股市发生的每一个可喜的变化而喝彩！

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