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俞晓筠
“6.24”行情的突然启动，令本周一报出的最新基金资产净值颇受关注。上周在沪深综指两市综报分别上涨10.88%和7.92%的背景下，51家封闭式基金的单位资产净值回升幅度的均值达到5个百分点，虽然此份资产净值报告一经公布也被多种传媒评论为基金仍属低位持仓无大作为，但如果将此数据与17日至21日的交易周基金资产净值的平均升水与股指升幅相
比已经有好转迹象，该周两市综指分别上涨4.6%和6.4%，而封闭式基金的资产净值升水幅度的均值仅为1.97个百分点。上周笔者在本栏也谈到了基金资产净值变化与股指相关性不强以及基金未能在该周之前及时增加仓位。
而本次资产净值报告结果告诉人们，已有不少家基金在“6.24”行情启动之前的一周内已采取了于二级市场回补仓位的措施。上周资产净值周升水幅度最为突出的是基金科讯和基金兴和，资产净值的周升水幅度超过了7%，第三到五名是兴业、金之和科翔，资产净值的周升水幅度分别为6.94%、6.73%和6.71%，考虑到这五家基金在6月17-21日交易周的资产净值升幅亦相对较高，可以判断这几家基金是属于较早回补仓位的群体。然而，基金开元和基金裕元最新报出的资产净值周升幅分别为6.27%和5.58%，但比其前一个交易周的1.8%和1.6%产生了很大改观，因而这两家基金很可能是以较快的速度在“6.24”之前进行了较大幅度的补仓。
我们注意到还有基金安久、安瑞、普惠鸿飞普润、普华、汉博金盛、汉盛等多家基金连续两周资产净值升幅排序都比较靠后，很可能是未能及时回补补仓而贻误了本次“6.24”跳空行情的盈利机会。
由于6月28日是上半年的最后一个交易日，因而本次最新披露的基金资产净值可以近似地认为是基金2002年半年度的单位资产净值水平。将这一数值与经过对年度分红进行调整的基金年初单位资产净值进行比较后可以得到一个近似的基金上半年资产净值变动情况的排序。将上半年因实施扩募而与大多数基金资产变动情况不可比的三家基金剔除后，可以发现，上半年资产净值增长前三名的基金是基金兴业、基金兴华和基金开元，其资产净值的升水幅度分别为7.96%、7.52%和6.84%，而同期沪深两市综指的增长率分别为5.27%和6.53%，是双双跑赢沪深两市综合指数的三家基金。另有兴和、天华等9家基金上半年的资产净值增幅只超过了沪综指升幅而没有跑赢深综指。
而上半年，资产净值形成负增长的基金达到5家，其中有四家集中在富国基金管理公司管理的基金中，即汉博、汉鼎、汉盛、普润和汉兴，半年资产净值贴水幅度分别为2.77%、1.24%、1.2%、0.84%和0.73%，从这里我们可以看到基金上半年运作业绩已呈现明显分化。
我们在今年一季度对基金的资产净值变动情况进行统计的结果也是四家汉系基金排在排行榜的最后四位，一季度的情况是股指呈现先跌后回升的大“V”型走势，而四家汉系基金在股指回升之前选择了大幅减仓而丧失了良机，现在看来在二季度的运作中汉系基金依然在对大势的研判和把握上较之于其他基金存在欠缺。
上半年整体情况较为理想的基金管理公司应为华夏基金管理公司，除旗下的兴业和兴华两家居于榜首外兴和和兴安分别位于第四和第七位。
另外一个值得关注的现象是，原业绩一贯较佳，并且已具有品牌效应的华安基金管理公司旗下的安系基金本次未能排名居前，而是在封闭式基金中排到了中间位置，其中安信、安瑞、安顺上半年的基金资产净值增长幅度分别为4.58%、4.51%和4.44%，一般认为华安基金管理公司在上半年的运作中较为注重在国债市场的投资成效显著，而获得稳定的债市收益，而在“6.24”行情启动前在回补股票仓位上行动慢了一步。
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