国信证券 李先明

　　据媒体统计，今年券商在二级市场投资力度远远超出市场的预期。目前券商持股超过1000万股的上市公司就达到13家，而券商持仓量超过2000万股的就有上海汽车、东风汽车、莲花味精、福建高速、浦东不锈、太钢不锈等6家公司(不含配股或增发因素)。作为市场的主导力量之一的券商，在行情低迷时敢于主动出击，而且出手不凡，多少也代表了部分主力对 待目前市场的一种积极的态度。我们无从知道众多券商重仓的主要动因，我们也不想对此作太多的猜测，只是想试图探讨一下，在这些重仓的个股中，到底有蕴藏着多少的机会，其未来的表现又如何？

　　我们看到，券商大幅建仓的品种主要集中在那些业绩相对稳定、价格相对较低的传统行业的上市公司，而且盘子一般都不小，以市场一般投资者的择股标准，估计许多投资者都不会太看好这些个股。或许这就是主力和一般投资者的投资理念和操作手法的最大区别吧。下面我们不妨对部分券商重仓个股作一下简要的分析。

　　上海汽车：流通股本高达75599.98万股，但丝毫没有降低主力对其的兴趣。至2002年3月31日，南方证券就持有了该公司6103.29万股流通股，成为该公司的第二大股东，在其十大股东的名单里，也活跃着众多投资基金的身影：裕阳基金、景福基金、南方稳健、华夏成长、金鑫基金。或许上海汽车稳定、良好的业绩是吸引这些主力机构的一大因素。但对于汽车板块的重组和并购的预期，估计也是这些机构重仓的一大动因。前期一汽和天汽的合并，对市场产生了很大的刺激。对于汽车板块来说，重组和合并可能还仅仅是开始，上海汽车会不会像一汽和天汽那样和其他的汽车公司展开纵横联合的重组并购行动？我们无从知道，但不妨对此保持一个乐观的预期。从走势上看，上海汽车从去年的5月底见顶后，跟随大盘出现了大幅回落的走势，目前其股价已经处于历史底低位附近，而且逐渐走出了筑底的形态。相对其每股0.31元的良好业绩，6元左右的股价确实对机构投资者具有较大的吸引力。

　　福建高速：2001年初上市的次新股，流通般也不小--20000万，业绩也不错，2001年每股收益为0.322元。截至2002年3月31日，海通证券和宁波证券分别以3146.91万股和211.94万股的持股量出现在该公司第三、第五大股东的位置，天元基金和金元基金则占据了其十大股东的第六、第七名的位置。从公开的资料我们看到，在2001年12月以前，海通证券和宁波证券就已经在悄悄地吸纳。而在2001年的年报中，"移动通信"这个在市场中的影响力正逐渐扩大的名字也曾经出现在其十大股东的名单之中，虽然只是一闪而逝，但联想到中国移动在市场中的非凡表现和东风汽车至今仍然高昂的头，确实有点让人浮想联翩。至少，福建高速也曾经进入了中国移动这一在市场中迅速崛起的新主力的视野之中，曾经有过可能和东方汽车一样出色表现的机会。看来市场的主力在选股策略上还有不少共通的地方。虽然福建高速自上市以来还没有太多的表现机会，但它和市场其他的机构重仓股所不同的是，它上方没有太多的套牢盘。在大盘向好之时，其上涨所遇到的阻力估计也会较其他个股小得多。

　　太钢不锈：引起我们注意的，不仅仅是因为银河证券持有了该公司2008.36万股流通股，更主要的原因是因为"中国移动+银河证券+融证投资"这一被某些市场分析人士称成为"天下无双"的完美组合。从太钢不锈2001年的年报中我们看到，中国移动以2628.14万股的持股量成为该公司的第二大股东，而随后的银河证券和融证投资则分别持有2008.36万股和1862.82万股，而居于第五位的宏源信托也持有了1407.54万股，这几个主力机构的持股数量达到了惊人的7500万股，超过了太钢不锈48750万流通盘的15%。联想到"中国移动+银河证券+融证投资"这一"天下无双"的组合在东风汽车中的非凡表现。投资者可能感觉到机会可能已经来了。但非常不幸的是，目前太钢不锈已经是高高在上的了，99年初从4元开始启动，太钢不锈几乎是一口气涨了近250%，期间机会没有出现过太多的调整，投资者连想趁回调买入的机会都没有。目前，太钢不锈已经在高位横盘了近两年半的时间。虽然有"中国移动+银河证券+融证投资"这一"天下无双"的组合在奋力支撑着，也有东方汽车出色表现的良好示范效应，但对于一个已经大幅炒高的强庄个股来说，其未来何去何从，还真的太好把握。

　　浙江医药：翻开浙江医药2001年的年报，似乎还看不到主力的身影。但在最新公布的2002年第一季度的季报中，宁波证券却以1751.70万股的持股量，一下子出现在该公司第三大股东的位置，持股量占到了该公司11310万流通股股本的15.5%，成为该公司10大股东中唯一的流通股股东。而宁波证券所持有的1751.70万股中的大部分是在2002年1月到3月这短短的3个月的时间里增持的。在市场还没有从前期的大幅杀跌的惊惶中摆脱出来，市场的众多主力都在为深度套牢后如何出局而伤尽脑筋之时，宁波证券却敢于逆市而上，主动出击，而且手笔之大，也确实令人惊叹。近水楼台先得月，宁波证券或许有其不为他人所知的更加充分的建仓理由，我们不得而知，也不想对此作更加深入的探讨，但其这种敢为天下先的积极态度和慷慨的大手笔，已经足以令我们敬佩不已。从走势上看，浙江医药技术上的走势也近似完美，历史走势呈现出一个清晰的5浪上涨，3浪下跌的完美8浪循环走势，堪称波浪理论的典范。目前，该股似乎已经处于一个新的上升5浪形态之中，而且这个5浪形态中的第1、第2浪，已经基本清晰的呈现在投资者的面前，可以预见，在不久的将来，该股极有可能展开升势可观的第3浪上涨走势，这在形态上，已经是越来越清晰的了。但我们也注意到，该股的250日均线对其股价构成了较大的压力，好几次的阶段性高点都在250日均线附近出现。因此，作为一个值得期待的中线潜力股，投资者不妨对其先密切关注一段时间，待其有效突破250日均线的压力之后再考虑适当介入。只要把握好该股的上涨节奏，估计胜算的把握还是挺大的。

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