山庄

　　在以现金兑换筹码，再以筹码转换现金直接交易的市场，恐怕金融业算是目前最高一层的商品经济交易市场了。但无论对已进入这个市场8年还是10年的“老前辈”，还是对刚刚入市的新股民来说，也许入市之初只知其然并非知其所以然，只知道趋利，并不知道市场风险有多大，原因之一是这个市场没有做空机制，却总在引导投资者不断看多，如果不看多就 是不同宏观经济趋势同步。所以很多普通投资者不会主动控制风险，就象这两天市场传说股指期货要出台一样，相信对于这条消息知道最多的也只不过是云里雾里寻找市场滞后的实际技术走势。如果真是这样，市场贸然推出股指期货，没有采取相应防范措施，就会失去对做空机制的控制，同时也就对那些已经深套其中的广大投资者将是更加惨重的宰割。因为，如果对消息本身的实质不了解，就只能停留在听消息的滞后反应上，而盲点又在于只想一心赚钱，并不知道会有很多套人的箩筐随时在等待网罗自己，而股指期货在弱市行情下所带来的做空程度绝非大盘跌几十、上百点就能打的住的。

　　为了健全和发展这个市场，会不断推出新的政策和扶持正常化市场运行等一系列有效措施，但对于已经进入股市的股民，在没有及时跟进进行系统性的补充学习这些政策之前，依然只是一味寻找市场利润点，就会无形中成为市场控制风险的主要专政对象。所以当新的政策出台不能及时理解其内涵前，也就只能把出台新的政策或新的游戏规则当做听消息去理解，以至使广大投资者继续停留在利空出尽是利好，利好出台更利好的主观意识炒做中。以这种理论去片面地理解市场基本面，所谓理性投资就会完全失效，而滞后的利空还会盲目地认为会在短期中消化，这种浑浊的定论定格在现时炒做上，会使很多投资者眼里看不到市场存在利空风险。对于这点，笔者有过亲身“血的教训”，久而久之也终于明白一点，我们进入股市，炒做的是股票，由于提前听不到过多的真实消息，所以看到的只是眼前大盘走势，那大盘走势就是我们每天视为强势还是弱市，是能赚钱还是要赔钱的测量工具。如果大盘趋势向上，还可理解短期看好。如果大盘掉头向下，改变了“昨天”向上的形态，就不应该看好短期走势。所以市场现实走势才是利空还是利多最真实的反映，而不应该轻信场外利空或是利多带来了过多的虚假传说。以近期走势作如下分析：

　　当5月16日市场传出“国有银行目前存在的产权关系不清，治理结构缺失。关于国有商业银行改革，拟用5年或者更长的时间等主见公布于众。”同天还有一条增融扩股消息，将有8家上市公司扩股、增发和上市。对于这两条基本面消息影响到股市，哪条算是利空，哪条算是利多，看看市场真实技术走势就知道了，对于当天股指下跌46点的结论也就无须人为再去早早定论了。再看5月29日市场再度传言股指期货即将出台，转天市场马上修正“股指期货短期不会推出”。其结果：传言股指期货消息是假，但市场听风就是雨，大盘当天跌去38点是真，市场走势已经出现扭曲。(看图)

5月16走势图

5月29日走势图

　　从这两张实际技术图形中可以看到现时市场真实反映，如果说利空出尽是利好，市场赞同这种说法，而市场实际技术形态却改变了原平衡整理趋势出现寻求向下突破。当庄家一步步挖坑，一步步把我们套在里面，我们还应该相信利空之后是利好吗？再看原有的上方小双底却成了近期的头部形态，如果结合量价分析，目前缩量整理所累计的能量远远不够推动向上的能量时，还能相信市场是强势就有点说空话了。只有相信市场已经开始逐渐走弱，走坏，就不应该继续买股票。但此时却有很多投资者认为市场见底了，此盲点就在于不能理性看待市场，已经深度被套还要硬撑着说：这只是暂时现象。多么可怜的自我安慰。

　　在总想追求市场作多的善良散民投资愿望中，永远被套的主要因素来自看不到市场有做空机制，好比大盘已经改变向下趋势，只要晚间证券新闻还有一位股评家看涨，就不会相信其他9家说跌是对的。因为散民总希望听好听的，苦口良药，忠言逆耳对他们并无太大作用，反过来还会藐视你，说你的分析没水平。

　　在我讲课当中遇到最多的也是帮助研判个人手中持有的股票，如果说某某只股票还有潜力，就会流露非常敬佩的眼光认可你，如果说某些股票要尽早出局，就会极不耐烦同你争执，并指出某某技术指标已经触底反弹了，为什么要出局，解释再多只能不理解更多。比如去年7月28日周末到首都图书馆讲课，当天点评指出国有股减持我减持，并指出两市有300多家股票有下跌趋势时，弄得全场千百人顿时哗然，结果7月31日(周一)大盘暴跌将近200点，两市800多家上市公司股票几乎跌停。事后很多人才相信去年7月6日大盘技术图形出现的“钻石头”的厉害(看下图)，不懂得做空，就会经常被套，而实实在在的赔钱就是不能主动控制风险。

大盘钻石头2001年7月6日图

　　再比如拿今年3月20日之后上证大盘走势与99年7月之后上证大盘形态相比，是否有相象之处，如果不以为3月20日之后出现的1693点到1680点到1673点三个高点是一波较为明显向下的趋势行情，是否还应该想想基金为什么现在不愿买股票却愿买国债，如果想不通还可以看看周围证券交易公司的中户室、大户室还有几个在大量交易。而我们每天却试图寻找庄家，跟庄炒做，可大户、机构都不炒了，整个行情成为散户行为的时候还能炒的动吗。其实市场做空形态与机构做空意识就发生在我们周围，只是市场本身没有做空机制罢了。

　　对于这种现象，恐怕多数散户以为有钱就应该永远持有股票，不持有股票就意味着踏空，就失去赚钱的机会。所以每当卖出股票后都会下意识再买回同等资金的股票。如果总是采取守株待兔炒做方式是在多头强势行情下，也许对技术高超的散户来说除了赚指数还有赚钱的机会。但在弱市行情下，总趋势不看好，技术形态也不会看时，是否还应该相信循环周期下的调整时间，是否还会知道波浪理论当中有上升5浪，还有下跌3浪。如果不能在下跌3浪调整中采取减仓操作，不主动控制风险，势必造成没有做空，不会看空，只能深度套牢。

　　解决办法：

　　第一、对一个“先知先觉”的投资者并不急于需要预测大盘是否能涨，也未必事先预知什么股票能赚钱，因为这些都只是在猜测中，而首先应该学会保护自己，要有做空理念，就象在弱市行情下学会半仓操作，空仓操作，甚至远离股市。这种空仓和远离并不等于离开股市，同样也是一种操作，有人称它为“若隐若离”。如果大盘下跌行情找不到赢利点，出现的走势总会买什么套什么，肯定要比空仓投资者赔钱要多，同样5年前曾经买四川长虹的股民要比去天买长虹的股民能赚钱，因为炒做失去了时间概念，即使现在长虹涨了，多数也是被套在寻求短线自救。所以学会空仓同样等于学会做空。

　　第二、要学会止损，就象股市中一些老股民常常形容的：会买股票是徒弟，会卖股票才是师傅，而更多刚入市的散民却是有钱就买股票，一旦套牢除了终身死守之外，还会愿别人推荐错了。进入这个市场除了自己要管理好自己的资金帐户外，更多是要相信自己，而不是相信他人。尤其当选择出现错误时，总不会积极修正错误就会造成深套结局，如果买入时先设立止损点，就是主动做空，而学会适度做空就能学会止损，往往大盘暴跌都不会把你套住。

　　第三、跟风炒做只学会听推荐买股票，却听不进卖股票的，炒做就失去了一半功能。但股评能在底部点评个股的却不多，往往都是某只个股拉升到最后一根大阳时，才会众说纷云。为什么涨前没消息，涨高了都是消息，因为散户喜欢听好消息，一听好消息就会买股票，庄家顺势推舟，逆向操作，上市公司又积极配合，而散户却正中下怀。所以在股市无处不风险时不但要学会看盘，还要学会善于忠言逆耳，明辩真假。

　　第四、小心庄家埋坑设陷阱，主要学会认清诱多和诱空行情，比如上述举例的大盘向下突破行情，就是改变原有的上升趋势，而之后出现的每一次反弹或反抽都应该认为是庄家的诱多，只有积极采取主动做空，才会尽量减少损失。

　　又比如庄家在采取真的诱空行情前，不会大张其鼓先吹该股要大涨，而多数采取快速扎空行情把股价拉升到一定高度开始放烟雾弹，说该股重组已成，业绩翻番、新庄入驻，什么消息好听就宣什么消息，目的是需要有人帮助抬轿子。看看近期6000633白猫股份和600833商业网点等这类个股走势，都是同出一辙。因为庄家扎空容易，但之后的出局如果没有资金搭台照样出不去，所以高位之后出现的放量资金都是帮助庄家出局的资金，如果贸然跟进，怎么可能对一只不到一年时间股价已翻了5、6倍的股票还能找到获利机会，庄家早就“撒手人间”了。

　　再如近期一些个股似乎底部放量，有的相对平台累计换手已达200%，但股价却不断出现破位形态，对于这类股票一定要综合分析，如果它是一只近一两年已经出现涨幅可观的股票一定要远离，因为目前行情不允许再有暴涨，否则只会承担风险。操作上要以复权后的月线看看是否该股已经失去炒做意义。

　　第五、在目前行情下不要总想一口吃个胖子，要适度看高，就象5月23日在该网站点评四川长虹一样，利用技术形态，把握短线趋势上出现的量能变化和20日均线炒做的技巧。笔者在上周大盘指数下跌3%的走势下，却在该股连续作了两波高抛低吸，而每波纯利不到3%，合计却有5%。不求非要跑赢大势，只求心态要好，能作时就作点，不能作时哪怕要赔手续费也要止损，这也叫适度做空。

　　第六、如果近期喜欢追逐新股炒做的应该谨防新热点，由于“精伦电子中签率创出一年来新低”消息是真的话，就意味着该股筹码过于分散，而上市初期期盼庄家拉高炒就做不现实，因为庄家手里没有控制主动权，如果需要收集筹码必然需要时间，所以只有短线高抛机会。对于这类消息要把握它的真实性，不要盲目去同已经上市的股票价格相比，或者寻找有利炒做该股的消息，否则容易在弱市中作多。

　　特此提示：在本人所知情的范围内，本人以及财产上的利害关系人与所分析的大盘观点、所评价或推荐的证券无任何利害关系，观点仅供参考，据此入市，风险自担！

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