珞珈投资首席分析师 真庸

　　对"红五月"一厢情愿却又不约而同的过高期望导致了五月的黯淡和希望越高失望越大的悲伤，而黯淡的五月最大的功劳就在于--让人们不再对六月抱有非份之想。而越是没有非份之想，就越有可能突现意外惊喜。也许世界杯期间，股市就要爆出最大冷门。

　　技术面与政策面的较量

　　近几个月鱼贯而出的利好不管是论份量还是数量，都足以扛起一面大旗，可结果不仅未见红旗飘飘，反倒阴雨绵绵，真让人们大跌眼镜。媒体舆论更是不停地问：谁动了我的奶酪？毕竟下跌总该找个有说服力的理由，好让套牢的人们问心无愧。实在没有，老调重弹或者生搬硬造都行，就是掘地三尺，也铁了心要让利空广为流传。自欺欺人之下，谣言四起;人云亦云之间，危机四伏。尽管每次传谣之后管理层总能迅速辟谣，但仍未撼动近期阴盛阳衰之市场格局。到底是谣言有问题，还是市场有问题？对新股全额配售这样的利好(哪怕已是既成事实)如此麻木，却对股指期货准备就绪这样的"利空"(哪怕还是报道有误)如此敏感，已昭然若揭市场自身内在规律引发的调整欲望是多么的强烈，亦可见未来诸多不确定性因素就象不定时炸弹一样如影随形困扰着市场，让市场即便在政策面的鼓励之下都不敢放开手脚做多，也从而导致近期技术面在与政策面的较量中竟能处于上风。

　　但不管如何，政策面终究是政策面，别看现在出的利好不起作用，也别问以后还能拿出什么样的利好，我始终认为，中国股市最有力量的利好并不是利好本身的内容，而是利好背后的态度。态度决定一切，只要政策面支持和捍卫股市的态度和决心不变，技术面要和政策面对抗就只能象本届世界杯中国队遭遇巴西，即便侥幸以1：0暂时领先，最终仍必败无疑，其过程可能曲折离奇，但结果不会有任何悬念。所以，既然买足彩你绝不会赌巴西被中国淘汰，那么买股票就不要怕政策底会被技术面打穿。甚至可以说，如果打穿了，是更大的幸福，因为那会激发政策面背水一战的雄心壮志，你猜结果会怎样？"5·19"重现江湖！

　　世界杯与股市的较量

　　如果市道繁荣，世界杯不会成为利空，因为看球毕竟不能赚钱；但如果市道低迷，世界杯就一定会抢夺眼球转移视线，因为看球毕竟不会亏钱，还能没事偷着乐，或者三五成群把酒狂欢、借球浇愁。所以，六月份的较量，似乎注定是世界杯抛弃股市，而平淡的市场会愈发一蹶不振。但是，当那边的世界杯赛场群情鼎沸而这边的股市却万赖俱寂的时候，这里的黎明静悄悄，这是天赐良机的播种季节。如果没有世界杯，股市的入口总是被几千万双眼睛夜以继日地看守。而现在，有了世界杯的掩护，主力怎么可能放弃"随风潜入夜，润物细无声"的建仓良机？当足球明星的脚在赛场上奔跑的时候，有多少双手在键盘上跳跃？

　　所以，这一回合的较量，不是你死我活，而是双赢的结果。六月既是"世界杯月"，也是"建仓月"。一颗红心，两手准备，左手买彩票，右手买股票，两手都要硬，两个文明一起抓。

　　两个月之内股市必现升机

　　我总是旗帜鲜明，却从不信口开河。之所以敢写下这样的标题，是因为股市确实到了"最危险"的非常时期。而正因其"危险"，它才彻底没有了退路，一个没有退路的股市，就算硬着头皮，也只能往前冲。

　　孔子曰：温故而知新，可以为师矣。让我们用历史告诉未来吧！2000年春节后的第一个交易日，正是新股配售的重大政策，打开了启动新一轮牛市的巨大跳空缺口，这个缺口正好横跨1500点大关。时至今日，这两年多的时间里政策一直力保1500点不失，唯一的例外是今年初摧枯拉朽般地跌到了1339点，而这次例外恰恰成为今年以来至今为止唯一一次最好的稍纵即逝的抄底良机。并非跌破了1500点就说明1500点的政策底已经失去了作用，正好相反，当时跌破1500点就引发了V型反转已充分表明政策底是不容侵犯的，任何挑衅和摧残政策底的行径都不得善终。你打穿政策底一寸，就会有一丈的牛市一夜之间卷土重来。所以，当技术面破坏政策面的时候，就是遍地黄金的时候。而现在，技术面正在步步紧逼，政策底岌岌可危，此情此景，表明建仓良机就在眼前，年内最好的一波行情要在"世界杯"与"十六大"期间"只许胜不许败"地不期而至！

　　如果说2000年以前的几年大盘一直在保卫1000点的话，那么2000年以后显然在坚定不移地保卫1500点。为什么要保卫1500点，又为什么要再造牛市呢？因为还有许多重大问题没有解决，而解决问题的基础就是波澜壮阔的牛市氛围。扩容需要牛市，减持需要牛市，稳定发展的政治经济环境更需要牛市。经过几次"试错"，政策面越来越深刻地领会到牛市的"好处"。回顾历史，为了减持，推动了1999年"5·19"行情，有了牛市的保障，便顺水推舟地开始拿黔轮胎和中国嘉陵进行国有股减持试点，由于定价不尽合理，导致减持失败，于是又再次启动2000年大牛市，直至2001年6月，又借牛市如火如荼之机推出了减持方案，后因"市价减持"导致再度与机会擦肩而过。因此，有充分的理由相信，减持尚未成功，牛市还会再来！总而言之，这几年的牛市恰恰都是在准备减持之前和减持失败之后打造的，这是历史的事实，它可以见证未来！我们怎能在同一个地方摔倒两次？

　　当然，这一切都是因为中国已加入WTO，随之而来的进行股权改革、治理公司结构及完善游戏规则乃大势所趋、刻不容缓。老躺在摇篮里的孩子长不大，因为第一大股东没有危机感的企业是不会有国际竞争力的，而且股权不全流通的市场国有股股东根本不可能也没必要照顾流通股股东的利益。因此，为了中国经济成功走向世界并实现质的飞跃，我们除了志存高远地坦然面对股市新生前的磨难与阵痛，已别无选择。亦正因如此，我们即将迎来的牛市仍是应景之作，它是必须出现的，但又注定是阶段性的。在成功超越变革期之前，中国股市只会有快牛，不会有长牛，让我们先把握现在，再思考未来吧！

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