郦晓工作室

　　我们正在把个人理财和证券交易混为一谈。

　　理财当然和证券交易是两码事情，无论证券交易涉及的命题是投资还是投机。对多数人而言需要的是对个人财务进行规划。显然我们已经在证券交易这一问题上谈得过多，从而 忽略了理财这一出发点。证券交易是整个理财计划中的一环，而且也不应当强调证券交易对个人财务规划的重要性。

　　股票实际上更多是个人财富的具体体现形式，当然它也可以表现为房地产，也许是储蓄，相对来说不是收入的源泉。无疑，金融资产的重要属性是平均化的赢利预期，而不是超额利润。证券有一个特性，你什么也不用想，就有少但是稳定的收益。你想得很多，结果就很难说，不存在付出总有回报。

　　证券交易可以成为收入的源泉吗？从逻辑上说，股票不可能有超越企业赢利增长的价值。那么作为一项市场博弈游戏，你是否有参加的必要呢？少量资金的介入肯定是不合逻辑的，跟任何活动一样，存在规模经济的问题。相反，如果有很多钱，那么重要的似乎是保障资金本身的安全，而不是提高资产收益率。证券交易从来只是对少数人有意义。其它人而言，证券只不过是一种资产持有形式。

　　我们总是对收入及成本和风险缺乏基本的认识。订阅一份有关股市方面的日报，就相当于5万元定期存款一年的全部税后利息。更为重要的，如果每天花上一小时去阅读这份报纸是存在机会成本的，用这些时间工作，或者就是几十万元定期存款一年的利息。司机对收入有很清晰的认识，谁知道呢？万一出一次事故呢？

　　很奇怪，我们只是有一些资产需要处置。媒体们急忙把我们与索罗斯们相联系，另一些媒体则说你们错了，应当与巴菲特们相联系才对。

　　理财的目标应当是非常清晰的，对现有资产进行规划，以便未来获得使用于特定目标的现金流。比如购车购房，或者是留一笔钱以防不测。只是每每到了后来，理财都成了发财大计，没有计划，只有一些空洞吓人得口号。理财这一命题承载了太多其它内涵，甚至于包括个人价值实现！很多时候，需要的是心理医生，而不是理财建议。

　　每个人都清楚，健康是一种特定生活方式下的结果，不是几片神奇药品的作用。另一方面，健康也不意味你就能获得奥运冠军，奥运冠军也不意味就是健康长寿的。

　　和商业模型一样，财经评论人可以提出任何投资结果的模型。有前提，你有足够多的收入来源，你活得足够长，总是能够找到符合这一模型收益率的投资品种。你的经纪人能够提出多种收益预期的投资组合。这也没有多大意义，收益率总是和风险相对应的。与富不及三代相联系的，大都不是过量消费，而是充满想象力的投资计划。

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