郦晓工作室

　　一间公司有两个方面，首先是具备成功的基础，这是讨论事物的前提，其次是经理人的愿望和相应的能力。那么我们说招商银行是具有成功基础的。

　　目前国内几乎所有银行都是依赖存贷款息差的。当然，即便是一段时间以后也会是如此。我们知道目前国内的利率没有实现市场化，而是由政府管制，这也就是说储户拿到的息率要比市场环境下少。短期内无法改变的原因是国有银行系统的不良债权。银行要为根本不存在的资产支付利息，而且他们最好那么做，以维系动态的现金流平衡。

　　但是招商银行作为新生银行没有这方面的劣势，没有历史包袱，那么相应地她就有获得超额利润的机会。外资银行同样有这样的机会，但这就被理解为是国内金额市场危险的根源。原因是一旦利率实现市场化，外资银行可以提高息率来吸收存款，这就会导致国内银行的现金流压力，最终可能会引发金融危机。所以对未来外资的人民币业务一定会有很大的限制，不管具体是什么。

　　拥有这一特定优势的企业，显然不只是招商银行一家，新生代银行还有很多，并不都是能让人乐观的。但是招商银行依然拥有客户方面的优势。招商局系统毕竟是受人尊重的重要企业，在上上个世纪就是如此，拥有一整批高质量的资金密集型企业。看一看招商银行的股东名册，我喜欢这些股东。

　　我最喜欢的高层建筑是陆家嘴地区的66号，也就是招商局大楼，中金公司也在那里。或者有机会在电梯里让小年先生给签个名。90年代中期落成的，今天看来有些老旧。但是注意一下，她是整个小陆家嘴地区的中心。你知道。。。。。。透过玻璃向外眺望，是我人生的终极目标。

　　几乎可以肯定招商银行最终会成为一家重要的银行，因为其它银行存在转型上的困难。比如说银行系统在从前并不完全被理解为是一间企业。她们拥有过多的网点，相应吸收了过多低质量的储户。在接下来的调整中，必须削减员工和将一些网点予以撤销。这一过程，无疑是痛苦不堪的。随后，招商银行有选择的接收和买入。

　　如果我们以几十倍的市盈率来购买某一只股票，意味我们愿意持有这只股票很长的时间，因为要很多的时间才能收回这项投资。这就是说，我们必须要认识到未来。至少在观念上招商银行并不匮乏，她有天然的优势，因为她的股东在100年以前已经面临全球性的完全竞争。同样的也在任何资本市场实现融资。对外资银行的顾虑也许是太多了。从传统意义上理解，银行业终究是一种很本地化的业务。即便未来这一定义可能在技术压力下面临着被有所修正。

　　我不能掩饰对招商银行的好感。作为一种行动，我在那里开了一个网上银行的户头，以便支付零星的一些费用。

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