郦晓工作室

　　光大证券的肖明问我对后市的看法是什么？我回答说不知道，因为不会看。其实我在想另一个问题，市场参与者的愿望到底是什么？上升还是下跌？必须有明确的愿望。然后才存在相应的期待。

　　没有任何股票持有者愿意股价下跌，除非是空仓者。那么维系股价上升的依据又是什么呢？今天市场中已经没有人否认，前期市场整体上存在价值高估。大多数人也认同了前期下跌，对股价的修正是一种价值回归，并且的确是结构性的。即便如此，仍然可以说当前市场整体上依然是过值。想必，也没有太多人有不同的意见。

　　如果持有者认为股价高估，他或她当然会选择抛出。没有那么做，只能是认为将在稍后抛出。

　　现在有两种不同的思路，这是指还愿意留下来的市场参与者，从此退出的不予以考虑。第一是恢复原先的赢利模式，大家做庄股，重新买涨杀跌。另一个选择是在新的基础上理解市场，或者可以称之为价值投资理念。如果是这样，近期上升就不再是一种重要的期待。

　　整体上过值绝对不意味着没有可以投资的股票，这是完全不同的两码事，这也正是事物的复杂所在。另外，本轮上涨迅猛的个股也着实有些酷，大都为尚未善后处理的问题股。

　　思维混乱与转型时期相伴而生。怎样去认识“海归”企业的回流。某些人无疑是非常的激愤。这些企业的资质普遍要高于国内目前的上市公司，回流增加了市场参与者的选择。这不能认为是“圈钱”，假定嫌贵，完全可以不买。投资者希望有更多的选择，包括在近期有机会间接投资H股市场。

　　但是“激愤”本身并不令人困惑，里面的理由每个人都明白。我们真的回不去了对不对，就是这样。趋势是资本在更大范围内相对自由的流动。

　　投资者(我总是把投资者和市场参与者区分为两个概念)现在应当有很明确的目地，希望以相对低的价位购入投资标的，而不是在一轮新的上升趋势中，做一个所谓的波段。市场整体价格处于一个价位是有利的，一方面可以低价选择现有的个股，另一方面新股发行价格也会相应的谦逊。

　　不能把股评的愿望等同于投资者的愿望。股评的愿望是每天都发生点什么，这是这个产业的特征，投资者则期待最终有一个至少可以接受的结果。

　　市场中什么都会发生，股价大幅度上扬的可能性绝对不能排除。它当然会引发投资逻辑的混乱。问题在于，如果真的发生了，又如何应对呢？回答或许应当是迅速抛出手中持有的所有个股，在全球一体化的今天，你不能靠囤积赢利。无疑，有人已经尝试过了。

　　在屏幕前，股价涨涨跌跌。我是希望涨呢，还是应该希望跌？难道还有希望跌得人吗？这真是困惑极了。

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