周一，各大证券媒体刊登了一则重要消息：新股即将向二级市场投资者配售。

　　新股发行重新向二级市场投资者配售，这是广大中小投资者的盼望已久的事情了。不过，由于具体的政策尚未出台，其正式的配售方案如何，市场上也有着种种猜测。面对这种种猜测，我不由得想起了1995年自己的第一次网上申购，虽然那时股市里还没有"向二级市场投资者配售"这个概念，但那次东方电机发行的新股却是全部向网上公开发行的，压根儿就没有"向网下配售"之说。

　　说来自己还真的不太走运。虽然自1995年新股上网发行已来已有六年多的时间了，这其间新发行股票的公司多达六、七百家；虽然大多数的新股发行自己都参与了申购，但除了东方电机发行时自己中过一次签外，其它的股票发行自己就再也不曾中签过。而东方电机自己当时之所以能够中签，这还得益于当时东方电机是划小了申购单位来发行的。因为东方电机是第一家实行网上公开发行股票的公司，为满足广大投资申购新股的热情，让更多的投资者能分享新股发行的利润，于是东方电机采取了每个股东帐户只能申购100股新股的做法。也正是这次东方电机的发行，自己第一次网上申购，也第一次中了100股新股，这也是迄今为止自己仅有的一次中签。

　　东方电机的发行模式由于不符合《公司法》中关于"持有股票面值达人民币一千元以上的股东人数不少于一千人"的规定而从此绝后了。但是，东方电机的那次新股发行却让我始终都难以忘怀。这不只是因为自己在那次发行中中了签的缘故--其实，当时那100股股票也就只是给自己带来了1000元左右的收益而已；我怀念东方电机的发行，实在是因为那次发行中有许多有益的东西至今都是值得认真总结与吸取借鉴的。

　　首先是保护了广大投资者对新股的申购热情。由于最小申购单位确实为100股，而每个股东帐户只允许申购100股，这就使得更多的中小投资者有了中签新股的机会。这对于新股的顺利发行无疑是有积极意义的。

　　其二是最大限度地保护了广大中小投资者的利益。由于新股中签人数的增多，这就可以让更多的投资者能够分享到新股发行所带来的收益。

　　其三是有效地抑制了新股上市时的"暴富效应"。由于中签者持有的股份仅为100股，因此，不论新股上市时高开多少，每个中签者的赢利都不会太多，这有利于投资者收敛起新股申购时的赌博心理，进而树立理性的投资理念。

　　当然，东方电机发行模式的弊端也是明显的，除了不能满足《公司法》的有关规定要求之外，另一个最大的负作用就是带来虚假的、空洞的专门用之于新股申购的股东帐户的激增。不过，这些问题并非绝症，特别是将新股发行与二级市场投资者的持股情况结合起来时，那么，东方电机发行模式所存在的弊端也就不难解决了。因此，在市场对新股配售方案作种种猜测之际，笔者以为东方电机划小申购单位的发行模式倒是很有参考价值的。

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