当今中国股市有一奇特现象，就是被人们称之为弱势群体的下岗职工、无业人员、还有靠养老金过日子的退休人员携资金投入股市、参与炒作股票的人数实在是不少。大家都知道，没有较高的智力、较高的学识、较丰厚的经济基础和资本积累，要想在风险与收益并存、机遇与挑战同在的股市上生存，甚至于玩转股票，进而在中国股市还很不规范、信息披露严重不对称的情况下，在中国证券市场上的股票总体还缺乏投资价值的状态下，与穷凶极恶的“庄家”斗法，与虎视耽耽的大机构、大资金“争食”，那难度无异于火中取栗、虎口拔牙。即使在美国这样的发达国家，也不是人人都玩得起股票的。

　　难怪著名经济学家吴敬琏先生也在担心下岗职工炒股票的事，他认为“下岗职工本身就是经济改革中最弱势的一个群体，风险承受能力最差，对各种相关信息的获取能力也最差。如果他们靠股市谋生，这就在无形中加大了市场风险。”(见 2002年2月11日光明网—生活时报报道)。

　　那么这些弱势人群为什么会“明知山有虎，偏向虎山行”？他们难道真的以为中国股市的“中国特色”就是包赚不赔的？还是让我们追根溯源，通过回顾中国股市已有十多年的成长历史，探究中国股市为什么会产生弱势人群炒股票的现象。

　　追溯当代中国股市的发展历史，回味无穷。以上海股市为例，从上个世纪80年代末起，陆续推出试点企业进行股份制改造，并面向社会公开发行了股票。当时消息一出，在老百姓金融投资意识较强的上海立刻掀起了波澜，先知先觉的人们排队购买，当时成为人们茶余饭后的一大谈资。但是其后由于受1989年政治气候环境的影响，股份制改造的脚步放慢，对企业股份制试点工作在理论上也有争论，原先买入股票的投资者纷纷寻求卖出机会，一度把股票弃之如敝屣。笔者曾经亲历当时上海西康路上的证券交易门市部(和现在的证券公司不能比，规模很小，实行的是柜台交易)，看见一老者双手捧着“延中实业”(也就是现在的600601方正科技)的纸质股票凭证，票面50元，他要以48.5元出售，看的人多，可就是没人买，在这种情况下，原先没有买入股票的人都庆幸自己躲过一“难”。可以说起步艰难的中国股市在当时留给投资者的是一粒“涩果”。

　　但是历史往往给大多数人开玩笑，而善变的政策又往往给一些人带来了机会。嗅觉灵敏的人把握住了1990年“袖珍股市”的机会，大炒特炒上海当时仅有的八支股票，收益不菲，而最大的作用是唤醒了更多尚未参与股票投资的老百姓的投资热情，更有一些在1989年抛出股票的原始投资人捶胸顿足、悔不当初。在现在看来当时没有投身股市是错过了“太阳”。

　　1992年初，伴随着小平同志的南巡讲话，“春天的故事”给人们带来了惊喜。迄今为止大家仍然津津乐道的“认购证机会”在上海产生，虽然事后证明买入“认购证”是一次千载难逢的致富时机，但是大多数人因为自己的患得患失心理依然放弃了“第一桶金”。上次错过了“太阳”，这一次的“月亮”又错过了。

　　经过1994年上证指数跌到325点的考验，心有余悸的中国股民迎来了1996年开始的以号称“绩优股价值发现”为基础的上涨行情。那个时候起因为中国国有企业大面积、大幅度的产业结构调整，企业中大量富余人员下岗，而整体上劳动岗位有效需求的不足使得下岗人员再就业难度加大。这时候，恰逢先行入市的投资者在1996年-1997年上涨行情中赚得盆满钵满，股市中巨大的“赚钱效应”开始显现，这种看似来钱快的“炒股致富术”吸引了为数不少的下岗人员，还有很多的老年退休人员也来股市“凑热闹”，由于身处股市上涨阶段，尽管他们不懂宏观及微观基本面分析，也不不懂股市炒作技术面的分析，但是扶摇直上的股价还是使他们赚了钱。错过了“太阳”，错过了“月亮”，但是这次“星星”终于没有错过。

　　接下来的是1998年的调整行情，虽然这期间很多股民买的股票被套住，但在当时“长线是金”理念的熏染下，不知风险是何物的股民是绝不割肉，绝不止损的。1999年的“5.19行情”确实给了他们回报，股民们先前套住的股票不但解套，而且有利可获。此时对于还未入市的“准股民”该是一种多么大的刺激，你看看，中国股市从不套人，股票暂时套住不要紧，只要你捂得住，涨上去是迟早的事；哪怕是垃圾股、亏损股，因为有人“重组”，到时候涨起来，没准比绩优股还涨得高。更何况当时还有人民日报社论“保驾护航”呢！这20世纪最后一次“政策性牛尾巴”绝不能错过。在1999年至2001年里，下岗无业人员、退休人员义无反顾冲入股市想“捞一把”者不计其数。

　　时过境迁，物是人非。从2001年6月起的大级别调整让股市中所有投资人备尝股市风险的滋味。虽然中国股市的明天会更好，但是在中国已经加入WTO的情况下，中国股市与国际接轨是别无选择的一条路；规范与监管之剑高悬，使投机炒作的空间愈来愈小，跟“庄家”的风，炒“庄家”的股的概念将变成昨日黄花；新的诸如指数期货等资本创新品种的推出，对股民过去形成的投资理念是一次脱胎换骨的改造；还有随着退市机制的出台，疯炒亏损股将面临血本无归的风险；最后由于国有股的减持。流通股和非流通股的概念要重新界定，反映在股票投资操作手法上的变化将是难以确定的；所有这一切问题的解决都需要时间，需要“捱”，弱势群体中已投入股市的人经得起长时间的煎熬吗？

　　或许在这漫长的等待中，你的孩子需要让你付出一笔“教育费用”；你为了改善住房，需要拿出一笔“购房款”；你可能还需要一笔“医疗费用”，因为现在医疗保险改革了；可是到那时真的需要这笔“款子”时，你那宝贵而有限的资金确还在股市里“抗战”呢。

　　股市是没有硝烟的战场，有时甚至比战场还要残酷，需要的是社会上竞争力特别强的人参与，而作为竞争力比较弱的弱势群体还是应该远离。这里想起了经营管理大师杰克.韦尔奇的一句话：没有竞争力，就不要去竞争。

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