自元月下旬以来，以银广夏为代表的一批连续三年亏损有着退市危险的问题股再次成了股市里的明星。这批股票近期涨幅惊人。如银广夏自1月22日下探最低点2.12元后，至目前(截止2月27日，下同)最高涨幅达137.74%；ST东北电的最大涨幅达73.66%；ST海洋的涨幅达72.56%；ST九州的涨幅达71.53%；其它几只股票ST鞍一工、ST幸福、ST宏业、ST银山的涨幅也在40~67%之间。

　　应该说，这批问题股涨幅巨大也是有其一定的原因的。首先，是前期跌幅巨大，技术上存在着强烈的反弹要求。象银广夏的股价由出事前的30.79元跌到最低时的2.12元，跌幅高达93.11%；其它一些问题股自去年下半年以来的跌幅大都在75%以上，跌幅最少的ST鞍一工的跌幅也达到了68.02%。其次，是庄家自救。不论是银广夏还是其它一些ST股票，它们一直都有庄家把守。元月下旬以来大盘探底后的企稳走好正给这些庄家自救创造了条件，并且这些股票股价极低，自救时所需资金不大，且散户也愿意跟庄，因此这种自救行情也容易得到散户的响应。其三，是资产重组题材的魅力。这些问题股都在积极地寻求着各自的资产重组之路。如银广夏，2月7日该公司就发布公告，声称中联实业授让三家法人股东的股份，而成为公司的第一大股东。

　　尽管如此，笔者以为，这些股票的上涨只是一种最后的疯狂。一方面，这些股票近期涨幅巨大，仅从技术走势而言，短线指标超买严重，走势上有回调的要求。另一方面，作为一种自救行情，庄家自救的目的是为了出货，一旦庄家完成出货任务，则股价的下调是可以预见的。而更重要的是，资产重组虽然有着化腐朽为神奇的力量，但对于这些连续三年亏损的公司来说，已是远水不解近渴了。毕竟这些公司2001年的业绩已成定数，其亏损已成定局，如今的资产重组对其2001年的业绩难以带来任何影响。而根据《亏损上市公司暂停上市、终止上市管理办法(修订)》的规定，这些公司一旦亏损的年报公布出台，这些公司股票也就要暂停上市了，而且暂停上市的公司股票将不再实行特别处理。如今二月份已经过去，而4月30日以前年报又必须公布完毕，因此，这些股票最长也就只能在股市上垂死挣扎二个月了。银广夏的情况也好不到哪里，根据中国证监会对银广夏弄虚作假情况的调查结果，1999年与2000年的利润调整后实际发生亏损，2001年业绩又是预亏，它同样面临着退市的威胁。虽然该公司目前有中联实业入主的消息传来。但中联实业的实力只是一般，而面对巨额的债务及潜在的巨额证券民事赔偿，中联实业入主银广夏的目的与动机很是值得怀疑，难保中联实业的入主不是为了配合二级市场机构的炒作，若果真如此，那么，一旦其目的达到，则象深发特一样一走了之也就没有什么不可能了。

　　有鉴如此，作为股市中的投资者来说，一定要对这些连续三年亏损的问题股的上涨保持一份警惕，该缩手时就缩手。那些手中持有这些问题股的投资者，可趁股价走高之时，及时了结走人；而手中没有这些股票的投资者，现在就更加没有必要介入了，大伙就站在一旁静观问题股的表演好了。正所谓"君子不立危墙之下"，咱还是把这些问题股的风险与收益都留给那些股市里的冒险家们吧。

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