作者：张善高

　　投资者期盼已久的人民币利率下调的消息终于传来，市场人士纷纷发表评论，见仁见智，观点各不相同，有称利好的，说新春股市开门红；也有说要看股市实际走势，利好未必使股市中期走好。不管如何，利率下调给某些投资品种带来了一些机会，譬如证券投资基金就可以重点关注。

　　笔者注意了一下利率下调后的一年期利率是1.98%，扣除利息税，实际一年期年利率为1.6%。有一些基金在今年一月初已公布了分红消息，虽然受去年下半年起股市大幅下挫的影响，基金业绩都有不同程度的下滑，但也有基金安信、基金同益和基金安顺等少数基金有相对较多的分红。过去几年封闭式基金分红前后通常都会有一定规模的抢权填权行情，那么这些仍将分红的封闭式基金在今年分红前后是否也会出现类似的走势呢？至少在春节前投资者是看淡今年基金走势的，可是人民币利率下调后会否对证券投资基金的走势特别是已公布分红预案基金的走势产生积极的影响呢？认我们来稍稍分析一下。

　　19只基金参与分红且分红资金达23亿元以上，但是每单位基金分红的额度较小。除基金安信、基金同益和基金安顺每基金单位分红在0.1元以上外，其余基金分红的额度都比较小，基金普惠等六只基金每单位分红不到0.01元。在华安基金管理公司和长盛基金管理公司分别管理的四只封闭式基金中，各有三只参与分红，且每基金单位分红均在0.05元以上，其中基金安信以每基金单位分红0.22元，蛇年最后一个交易日收盘时，基金安信的收盘价是1.25元，若以1.25元这个价分红0.22元来计算，收益率是17%，其他两只分红基金的收益率也不错，基金同益在节前收于1.18元，分红0.1元，收益率也有8.4%，基金安顺在节前只收于1.12元，收益率达8.9%，都要比已经开始实行的银行利率高出几倍。其中基金安信为佼佼者，投资者可作重点关注。

　　但是也有投资者可能会问，如果买入分红基金待正式分红除权后，碰到股市走势不好，基金净值下降，手中买入的基金出现贴权走势怎么办？那不是白费心机，白忙乎一场吗？这些担心不是没有道理，以往基金的走势也可印证上述的担心。但是这次利率下调的消息是在春节股市开市前公布，人们有足够的时间去分析、思考，低价位、高投资价值的证券投资基金正适合偏爱规避风险，而又不甘心把钱存入银行拿低利息的投资者的口味，这部分投资者可不在少数啊！更何况有好多20亿、30亿规模的证券投资基金还在折价交易，有不少甚至还低于1.01元的面值交易，可以说基金市场的风险已经得到了相当程度的释放，证券投资基金中期投资价值正在日益凸现。

　　当然投资买卖证券投资基金也要判断准确，掌握买卖时机显得十分重要，在放量却不跌的相对低位买入，脉冲式的上冲后，有10%的收益先行卖出，然后再择机介入做差价，使投资利润最大化。相信在投资基金分红前后的一段时间内，投资基金投资投机两相宜的特征将使基金的市场表现趋于活跃，投资者抓住其中的机会，当会有不菲的收益。

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