作者：刘东升 中国民进会会员/律师

　　自“国有股减持”提出以来，中国股市(就是2/3的政策市 + 1/3的市场市)即驶入了狭窄的、有大量暗礁的海湾，硬减硬闯就会触礁撞壁“覆舟”的，但改革慢行也是会落后挨打的！现在只要政府一提“减持”，就会让中华股市儿女惊慌失措、惊恐万分，为自己的“一失足”和“又失足了”而悔恨莫及！股市下沉近1000点，“国(家)(股)民”挥血洒汗飞泪的蒸发价值损失表述是：

　　“飞泪”>“挥血”>“洒汗”>7000亿！

　　“铜圆外”问曰：“何因减持？”

　　“铜内方”答曰：“每股有好几元铜钱价差的巨额利润呢！”

　　“铜圆外”问曰：“因何损失？”

　　“铜内方”答曰：“皆因非流通股要上市流通一定会给流通股股东产生重大的财产损失，对如何补偿损失没有能形成一个“共心共识”的认知！”

　　“铜圆外”问曰：“为何难以形成一个“共心共识”的认知！”

　　“铜内方”答曰：“皆因对‘同股同权同利’的‘舶来理论’未做国情处理就照搬照套，加上每股几元铜钱的价差所能带来的巨大利益，‘上不肯让利与下也！’本来的国情是有两个不同性质的市场，一个是流通市场，一个是非流通市场。流通市场里的1/3‘商品’是完过税、交过费又经过深加工具有高附加值(犹如优质资产)，完全按自由竟价形成的市场价格；非流通市场里有2/3同类产品，犹如一未完税二未交费的库存初级(或积压)产品或是进口产品(原始资本)，这时的初级产品(原始资本)持有人欲比照市场商品(优质资产)的价格或打折销售，而欲把‘偷漏税和走私的行为公开合法化。’这就会对流通市场上持有人的商品(优质资产)构成巨大的贬值压力和冲击威胁，事实上已经造成了不小的贬值冲击，这理所当然地招致流通市场‘商品’持有人的一致反对和抵制。”

　　…… ……

　　在参与目前“减持”的大讨论中，有这么一个有大智慧的中国人站出来，“不以一己之利为利，而欲使天下(中国)股民受其利；不以一己之‘劳心’之害为害，而欲为‘上下共识’而释其意。”在此其人以及与“所见略同”的英杰们的不断补充完善的方案中，“全流通”这种“质变”观念的提出和方案设计已远比“减持”更全面、更深刻，更能符合和满足“入世”后中国股市的健康发展。“全流通方案”虽说是目前最理想的方案，但在操作上仍需有一个好的、受广大股民支持和拥护的指导思想和原则来贯穿始终，对不管是重大的，或是复杂的和疑难的个案，承办人员应始终秉持这一最高原则和精神来处理，相信阻力会是最小的。“全流通方案”要实现“多赢”共识，核心还是政府要树立一个指导思想，即“ 还利于民 ” 与 “让利与民”的“官念” ！不管是采用“缩股”“送股”，还是采用“扩股”“拆细”等方式，在这次股市变革中，本质上都要求做到保护“股民利益的最大化”，这也正是人民和国家利益最大化的“共赢”共识。

　　所谓的“还利于民”与“让利与民”，是指以政府代表“2/3非流通股股东”，对因违背了“三分之二的国有股和法人股不得流通”这一法规规定的承诺，作出了在某一时日实现股票“全流通”(目前是最好的方案)这种“预期毁约”的决定(毁约比违约的性质更严重)，因而对“双轨制价格”合一而给流通股股民造成的重大经济损失，通过“市场机制”给予的赔偿(还利)和补偿(让利)的措施。其实，通过下面这种“还利”与“让利”的操作思路可以看出，政府更多的只是在做(制定一个)赔偿性的“还利”(措施)，对补偿性的“让利”部分，则属于长期占用这种“流通股股民”创造的“高附加值财富”所应付的“利息”。所以，“还利”与“让利”的原则，也可以说是政府应承担的“还本付息”(毁约的赔偿补偿)的责任和义务。

　　如何“还利”与“让利？”

　　自己在股市上占有重大经济份额的政府，又以管理者的身份，为各“经济利益群”设计一个公平、公正的“共赢”方案，显然还是会显失公平、公正的。政府只有把自己也转换成民事主体角色，更多地以民事主体角色利用经济手段来进行民事活动，才更符合“完全竞争市场”的规则。政府在目前股市的主体地位只具备“相对行为能力”资格，如想取得“完全行为能力”主体资格，首先需要“毁约”来修改相关法律法规的“禁入”规定，以期获得“参赛报名资格”，这也需先承诺“最大化地保护流通股股民的利益！”……其次需要交“报名费和培训费”，即对因“毁约”给流通股股民造成的经济损失进行的赔偿和补偿，这犹如每股按“购买价”比照净资产值进行的“拆细”……三要参加公开、公平、公正的“竞价”考试，成绩合格后才能获得“完全行为能力”主体资格，犹如取消B股、H股，统一按市场购买价中签“拆细”(还利)……四要交费申领“证书”及参加“实习”或“上市辅导期”，犹如规定一段时间内允许上市公司竞价回购流通股，以期又实现了发行新股或配股的资格；投资机构和股民实现了相对公平的“拆细”“中签”或“还本付息”的“出货”机会；取消对外资入市的种种限制等……

　　一个门外汉以旁观者的视角来看，我们需要把复杂的问题简单化。比如，这次规定在“全流通”方案实施前，暂停所有上市公司的“增发配售股”方案及新股的发行和上市；要求各上市公司在4月16日前把年报(每股资产净值)公布完毕，4月17日-4月30日为允许“非流通股股东”可上市回购或委托投资机构收购流通股的期间，确定5月1日为股权登记截止日。凡是截止日之前持有流通股的每股购买价格，按与不流通股的每股资产净值的价格比值进行“中签”“拆细”，这种按‘购买价’与‘净资产值’之比先进行的“拆细”叫“还利”；按比值“拆细”计算后，有余数 > 5的就送一股的叫“让利”(余数<5就派现金)(具体可参照张卫星老师的“拆细”全流通方案精神)。“两所”利用“五一”休市期间进行“中签”“拆细”派送计算，然后在“两市”开盘之日，即可确立所有股票享有“全流通”待遇；同时取消B股、H股等设置，允许外资入市，实现国内外市场的统一。这样一来，只要“股东”们在市场上看好某公司股票，大可在这10个交易日用竞价收购筹码，以利将来中签“拆细”获得更多该公司股票的“发行”和实现了市场的“优化资源配置”……

　　非流通股按每股净资产值做“标准”较易确定和易为市场所接受，流通股按“购买价”中签“拆细”主要是为体现“赔偿、补偿”精神；政府对股市的“寡头垄断市场”，通过修法变规、“还利让利”等改造措施，实现了向“完全竞争市场”的转轨。为此，政府赢得了“全流通”的“健康股市”和“民心”，赢得了“交投活跃”之印花税金和“引资环境”……上市公司(股东)赢得了“健康股市”和极为难得的“买价扩股”广告实力的大好机遇和中签发行新股的机会……投资机构、股民等赢得了“健康股市”和相对公平的“拆细”“中签”或“还本付息”的“出货”机会……

　　但鉴于“拆细”后会产生总股本过大，股价过低、烂炒及容易被视为“垃圾股”等种种不利因素，这时，上市公司可通过股东大会来确定一个“缩股”比例，或由政府来确定一个指导“缩股”比例的范围，既“先拆细再缩股”方案。

　　当前，中国股市急需的不仅是受广大股民支持和拥护的具体方案，更迫切需要的是中央政府最高决策层对方案设计的指示精神，有了“向广大股民倾斜”、“照顾广大股民的利益”之类的(还利让利)的指示(承诺)，中国股市马上就会“变压力为动力”，变革方案就会成为预期的重大利好，目前的股市就会重返大牛市征途。这也会对营造我们的股市“风景这边独好”，吸引国外资本流入、聚集资金，争取宝贵的时间来加快强壮经济，为下一步全方位的深化变革打造良好的“民心基础”，都是非常必要的。

　　中国要想在当前的“新战国时代”崛起(长期目标)，要想赢得这次“全流通”共赢(短期)目标，中国政府最高决策层决不能目光短浅(只考虑国有股的减持)，思想狭隘( 只为补充社保基金)，不能因算计着多弄几块钱而“折来腾去”与民争利，更不能因某一部门或某些利益集团(强权者)的得失权衡，来调整对广大股民(弱者)不利的游戏规则。中国的一切问题都必须服从中华民族的根本利益(人民是否幸福)，政府要做廉洁高效，自律有信、胸怀宽广(“韬光养晦”)、目光长远的世界大国(政府)，取决于中国在政治、经济以及社会各领域的全面进步。这种全面进步的核心表现，就是中国的每个公民能够得到的最大幸福(每个人的幸福集中起来，就是全民族的幸福)。因此股民的利益等同于群众利益，捍卫群众利益，即等于捍卫民族利益。”故(党、人大、政府)在出台任何事关广大股民利益的重大决策时，都要按“三讲”的要求，落实“三个代表”的精神，作出符合“三个有利于”的决定。

　　拿出我们政府“入世”的决策魄力来，我们能够为了国家和民族的长远利益，把眼前利益都能让与“外人”以获得“共赢”，又为何不能再一次为了国家股市的长远利益，把眼前利益让给自己的股民呢？！明显的利国利民的大好事怎能因“一些人”无利其间而不去为之、不愿为之呢？？！！

　　把“国家利益”最大化地“还给”和“让给”股(人)民，是“藏富于民”与“中国人(政府)让利给中国人(民)”“思想”的具体体现！让人民过上有体面的富裕生活，让中国人都“愿做”中国人而能自慰，这不正是党和政府努力奋斗的目标吗？

　　“民富则国富，国富则民心齐，民心齐则国强壮；国强壮则欲统一，强壮统一则外人不敢辱！”

　　最后，还是用田牧先生(中国留欧学者)的 《内忧之害甚于外患》这篇文章的内容作结尾：

　　“中国在一个多世纪反抗国际霸权的斗争中，常常力不从心，其根本原因在于中国的政治和经济制度远远落后于它的敌人。一句话，弱国无外交。外交艺术即使有一时的效果，终究不能从根本上改善中国的战略处境，并且我认为，脱离了人民来谈民族是行不通的。即使是中国这个13亿人口的大国，也是由一个个的个人组成的。正是由于群众利益得不到很好的保护，中国在对外捍卫民族利益时才会顾此失彼。来自外部的霸权遏制中国朝强国富民的目标前进，必须坚决反对；来自内部的贪污腐化，党同伐异，同样妨碍中国的崛起，也必须坚决反对。内忧和外患形式不同，性质相同。但是，从今天的情况看，或许内忧之害，远甚于外患。昔人有言，中国不怕鲸吞，只怕蚕食。冷战后的世界，美国一国独大，对中国极力遏制，猖狂之势，仿佛鲸吞。中国人看在眼里，记在心中，时时警惕。但中国国内贪渎之猖獗，农民赋税之重，下岗工人生活之困苦，正如肌体内部的病毒一样滋长，好比蚕食。蚕食的可怕，在于容易被人忽略，一朝土崩瓦解，追悔莫及。”

　　…………

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