山东省济宁市人事局 许德亮

　　任何方案，必须是简单可行，便于操作。国有资产是全民的，不是股民的，因此，国有股减持“与民争利”不妥，同样“让利于民”也不合适。无论采取何种方案，其结果必须是保护广大中小投资者(股市健康发展的基石)利益的同时，适应市场发展的要求，完善公司治理结构，充分发挥证卷市场的作用，加快民族工业的发展。

　　目前情况下，新股全流通不可行。一是无论哪种方案，上市公司都将出现与《公司法》或《证卷法》不符的问题，如总股本等。二是难以实现同股同价的问题，因普通投资者投入的是现金，国有股东和法人股东投入的是固定资产，如按固定资产折价与普通投资者等价合股，看似公平，其实不然，国有股东和法人股东原有的“商标、品牌”等无形资产多是被股份公司无偿使用，如入股，其估价又将是一个复杂的、难以解决的问题，三是“长疼不如短疼”之说，看似适应WTO，其实违背了实事求是的原则，没有从我国股市的实际考虑，没有看到我们的市场机制、管理制度、公司治理结构等存在许多缺陷，我们的决策者、经营者、管理者还不能完全适应市场发展的要求，我们的股民是在并不富裕的情况下，响应党的号召，支持国家发展的，所谓“短疼”只会使多数股民从股市消失，股市步入长期熊市。四是国有资产在资本市场进退将遇到麻烦，增加对一些行业的控制成本，甚至失去控制，尤其对相对落后的汽车、机械等行业，因全流通后，股价降低，国际大财团花少量的钱就可以控制上市公司。95年，香港蒋震先生想控股国内一家企业，该企业经过20多年的积累发展，开发出系列国际上先进的产品，大量取代进口，当时，500万就可控股，蒋先生提出投资，政府主要领导出面，该企业领导还是一口回绝了，理由有二：一是蒋氏集团不生产这种产品，没有技术，二是蒋氏集团不经营这种产品，没有市场。他有的仅是资金，经过多年的发展，到收获的时候了，他投入500万，2年就可以全部拿回。现在一部分人唱衰我们的股市，也难免有企图。

　　本人之所以提出“从长计议，在法律法规范围内，按净资产回购注销，最大限度降低增量，逐步消除存量”的方案，就是基于我国国情和股市的现状，即保护了广大股民的利益，又能保证股市的稳定，有利于我国证卷市场的发展，抓住加入WTO的机遇，加快民族经济发展。按原始投入减持是不合适的，因股份公司多数无偿使用了无形资产，有失公允，按净资产目前讲，虽有其不完善处，但是各方可以接受的。大股东的持股量是指的新发行(增发)的，有利于公司的稳定，避免恶意包装。

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