苏渝

　　我们时常在问：为什么蛇年使中小投资者亏损面和亏损额都成为历史之最？其中一个重要原因就是风险意识淡薄。在一个宏观经济持续向好一枝独秀的基本面背景下，人人都看好的大牛市中，有一个东西被忽视了，那就是形形色色的风险。尽管面对满目的"股市有风险，入市当谨慎"的警示，却像"此处严禁小解"而偏要在此处行"方便"一样把风险置之度外。其实对待风险应该象毛主席教导我们对待阶级斗争一样，"要天天讲，月月讲，年年讲。"熊市中众人对风险警惕，风险反而缩小；牛市中大家对风险麻痹时，巨大的风险就悄然逼进了。我们就来反思下跌过程中我们饱尝了哪些风险。

　　一、政策风险：中国股市是典型的政策市，一但政策做空，任何数量级的战舰哪怕是航空母舰都会被政策风险所吞没，作为小虾米的散户岂能幸免。国有股减持的不确定性,像一个随时都可能滑坡的山体,减持的每一丁点"风吹",都会引起股市大面积的"草动",股市的暴跌暴涨,都跟减持紧密相关。其次,是监管的强制化,仿佛一夜间要解决股市中所有积疴。挤泡沫,打击制假,惩处黑庄,堵住黑嘴,追查"黑哨"(查处中介机构)查违规资金,规范上市公司和券商行为,取消PT保护伞,向国际化接轨等一系列政策组合拳,左右开弓,拳拳都打在风险意识差的股民身上,让他们遍体伤痕,尝到了政策风险泰山压顶的份量。

　　二、业绩风险。由于新的会计制度的实施,加入WTO后取消垄断和政策税收优待,挤干上市公司业绩水份,上市公司委托理财亏财等因素,增大了业绩风险变数。据权威机构预测今年业绩整体下滑10%左右。从今年年报看,上市公司业绩,出现和国民经济向好大相径庭的现象,预亏预警公司增多,特别是像清华紫光、深科技一类的科技股风光不在,像珠峰摩托、中发展一类次新股上市不久就变脸,像康佳、长虹一类的老牌绩优成新忧,使股民感到业绩风险无处不在。

　　三、流言风险：千点论、唱衰论、赌场论、推倒重来论、老鼠会论、国际接轨论、市盈率高企论、泡沫太多论、思想混乱论、减持无关论、是不是个东西都可以对股市品头论足。在信息高速公路畅通的今天,那些谬论经过媒体和互联网的放大，比以前嘴巴对着耳朵的传递更具杀伤力。舆论真的推倒了中国股市。可悲的是,当股市全面崩盘,最高层发话拯救股市之际,说过这论那论者,居然甘当小人,矢口否认。哪些人通过唱哀股市,达到自己不可告人的目的,股民的眼睛是雪亮的,心中自有一杆称。尽管股民把他们钉在了心中的耻辱柱上,但流言风险还得自己扛。

　　四、道德风险：即赌术中所说的"出老千"。有的上市公司道德水准低下,拿蒙汗药喂股民,践踏股东权益,以圈钱为目的,重大事件不及时披露,透明度只对庄家"暗送秋波",对股民采取虚假及误导性陈述,随心所欲编造业绩,或制造概念,有的大肆侵吞股东钱财,像银广夏、三九医药和近期挖出的蓝田股份触目惊心。有的在上市资格上瞒天过海,像麦科特等居然上市不几天就东窗事发。2001年就有60多家上市公司因道德问题受到监管部门公开遣责和处罚。道德风险不可不避。

　　五、操控市场风险。市场主力利用自己的资金实力和信息优势，期行霸市，刻意对股市进行拉抬和打压所释放的操控风险也不可小视。在牛市中，庄家利用资金优势"做庄"，对个股控盘和拉抬指标股，达到自己操控市场的目的。在熊市中，为了不让国有股减持方案出台，给政策施压，我们又看到了主力机构连手做空，不计成本打穿"政策底"，使股指直逼千点，借机诱骗出散户手中血淋淋的筹码，让他们蒙受巨大损失的一幕。2002年1月28日主力利用"阶段性成果"的利空,使大盘暴跌7%,随后的1月31日又利用"增强信心座淡会"的利好,使大盘暴涨7%。股指期货在不久的将来推出后，操控市场的风险将被放大。

　　六、扩容风险：在"市场化"的掩护下，降低了上市公司再融资的门槛，于是上市公司不论质地好坏，都张开了血盆大口向股市"飞禽大咬"，高价增发、高数额发行可转债、高价配股层出不穷，更为可怕的是在海外圈不了钱的"海龟股"又回过头来,咬自己的同胞。圈钱者都明白股市奶酪有限经不住如此嘶咬，因而谁都想抢在人前圈钱，而全然不顾股市的存受能力。无度扩容以及全流通、减持一步到位等舆论，将改变了股市的供求关系，摧毁了投资者的持股信心，市场视股票为每天都要贬值的"金元券"，而纷纷抛售，使股指一泻千里。

　　七、期望值过高风险：期望值过高是股民的通病。买入股票，就想翻番获暴利,有了30%的利润都不卖。这次巨亏的散户大都有盈利，只不过股票还没达到自己的期望值而未及时获利了结，后来坐了电梯直线下滑被深度套牢，再想割肉就只有大卸八块出局的份了。幻想翻番,买到低点，卖到高点，结果自己被打翻。殊不知，期望值高过了头就变成了贪婪,风险就不请自来了。

　　八、信心风险：当上述所有的风险都轮番登场演义过后，就该轮到股市中最具杀伤力的"洪水猛兽"信心风险登场了。股谚道：股市从不缺资金,只缺信心。一旦信心动摇,趋势改变,再大的资金也会被惊涛骇浪卷走。特别是当股民的信心一而再再而三的受到伤害,股市就成了扶不起的"阿斗"。蛇年中国股市在短短的几个月间，从2245点跌至1358点，跌幅近一半，1.3万亿财富化作青烟，这一切，都是信心风险惹的祸！

　　"万般皆下品，惟有风险高"，证券市场是一个风险与收益不成正比的市场，中小投资者若要生存下去，就应把认清风险，防范风险放在第一位。

   闪烁短信--时尚至爱  动感短信--最佳祝福
      送祝福的话，给思念的人--新浪短信言语传情！