在此蛇年去、马年至的新年旧岁交替之际，翻开报纸的股评专栏，打开网站的财经频道，映入眼帘的不是明年行情的展望，就是几大黑马的预测，间或有对2001年中国股市“问题年”刻骨铭心的总结、反思，总体一个感觉就是大家普遍认为在2002年获利难，获大利更难。但我在此有一点提请大家注意，那就是在香港上市的H股、红筹股，大家伙不要把在2001年年内曾经红火一时的H股、红筹股给忘了。

　　　早在2001年2月，中国证监会首席顾问梁定邦在谈到A、B股并轨问题时曾作出预言"A、B、H股最终将合并"。5月21日，香港联交所对在香港上市的H股只能以港币交易的规则进行修改，允许美元也可作为H股的交易币种。这意味着港交所希望看到H股对方方面面资金有更大的吸引力。2001年年中香港西部访问团在北京向中央提交了H股对内地居民开放的建议。5月29日，《人民日报》华南新闻也对H股的火爆作出了反应。该报载文明确提出"H股向内地开放提上日程"。文章说，"允许内地居民买卖国企股将是港股改革的必由之路……假以时日，H股向内地居民开放并非不可能"。在此背景下，从2001年4月起，H股沸腾了，在B股对内开放后飙升的示范效应下，许多善于联想和冒险的投资者把宝押在了H股上。至2001年6月12日收盘，恒升国企(H)指数为549.47点，而在1月10日，恒升国企指数才378.28点，4个月里恒升指数的涨幅达到了45%以上。对比一下H股2001年年中和年初的价格，可以发现涨幅100%以上的股票比比皆是，其中东方电机等四只H股的涨幅已经超过了400%。

　　可是在随后的日子里，因为包括外汇流出渠道的严密监管等种种原因，使得后续资金接济不上，恒升国企(H)指数开始下滑，H股、红筹股复归平寂。

　　　自1993年7月青岛啤酒在香港联交所上市以来，H股市场已有8年历史。目前H股公司共有51家，其中48家在主板上市，3家在创业板上市。H股整体市盈率仅8倍左右，大部分股票的股价都只有几毛钱，不少股票的市值低于其净资产、面值或发行价。在中国国内A股泡沫逐渐破裂、监管程度越来越严的情况下，比B股股价更低，市盈率也更低的H股投资价值凸现，巨大的比价效应令投资者想到了H股。　

　　然而在现行外汇管理体制下，内地投资者炒港股是一种违法行为。前一阶段，有内地券商违规代理H股交易，后遭到监管部门的查处。由于巨额利润的驱使，一些人以旅游的方式出境炒股，或以其他方式规避现行法规的方式介入H股市场，其中的政策风险是显而易见的。

　　据了解，目前境内居民个人一次出境可携带总金额等值2000美元及6000元人民币。超出限额的，需要取得外汇管理部门签发的有关证明，如违反规定携带资金出境，一般会被处以10%的罚款。

　　除了政策风险，还有就是市场风险。由于港股走势受制于美国股市，港股交易不设当日涨跌幅限制，市场波动幅度远大于A股，市场风险也十分突出。另外，内地人异地炒股，交易条件、信息披露均不完善，把握投资机会的难度很大。

　　真的没有机会了吗？答案显然是否定的。风险市场的机会就是在大多数人还没有认识到机会存在的时候，而你已经领先一步抢得先机。

　　实际上，H股在1997年曾出现一波波澜壮阔的行情，恒指国企指数的历史高点1727.01点就是在那一年创造的。那是香港回归祖国后人们寄予的美好期望下所产生的行情。

　　时移事易，世事无常。目前的香港在经济和社会方面正遭遇着寒冬，这也是受制于国际经济大环境和大循环的影响，尽管明天会更好，但是今天的困境急需包括中央政府在内的方方面面去关爱。2001年年底，董特首面见江主席，中央政府推出了未来香港的基础设施的建设计划，旨在启动、发展香港的经济。而在这一计划中最为关键的是资金的注入，由此敏感人士不难揣测H股、红筹股的开放问题。这就是近来在市场上有传言称H股、红筹股将向国内居民开放的根据所在。

　　传言毕竟是传言，是否实施不能肯定，但是我希望大家要放在心上。一是咱们今年股炒得不怎么样，得瞅准机会赚它一把，捞回来一点；二是对于传言宁信其有，曾记得否，B股的开放传言也是很早就传出来了，有人买入套了一点，2001年2月一开放，“哗”地一下，赚得盆满钵满。现在问题是我们不要等涨起来了才去买，挖金矿是先到先得。

　　有幸读此文的看官，首要问题是想办法买入H股、红筹股，至于如何买，八仙过海，各显神通。

　　张善高

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