自从证监会出台新的退市制度以来,股市似乎一下子变得理性起来、成熟起来。不仅市场上以五粮液、江苏春兰为代表的一些绩优股开始为投资者所关注,就是那些被股民们称之为"黑嘴"的股评家们也大力地推荐起绩优股来。难怪有市场人士及某些专家学者声称"中国股市进入了崇尚绩优股的投资时代!"
中国股市是否真的进入了崇尚绩优股的投资时代呢?对于这一点,笔者相信时间会作 出最好的回答。在这里,笔者可以肯定地指出的是,在当前形势下的购买绩优股是不等于投资的。作为中小散户来说,在购买绩优股的同时,一定不要被"崇尚绩优"的光环所迷惑,不要因此而认为自己理性了、成熟了,更不要因此而高位追进绩优股甚至准备长期持有绩优股;相反,在购买绩优股时,股民们一定要有投机心里,做短炒准备,低位买进,高位卖出,赚了钱就走人。之所以如此,这是由当前中国股市的特性所决定了的。
首先,中国股市是一个"付出市"。股市所强调的是"融资功能",而并非上市公司的回报。在中国股市里,上市公司不分红是正常的,相反股市失去融资功能则是不正常的。也正因如此,"不分配也不转增"便成了上市公司分配方案的流行色。纵然有分配的,大多也只是玩弄一下"送转股游戏",面对实质性的红利分配,上市公司往往闭口不提,纵然有红利分配的,也大都是一些"微积分概念"。虽然有部分上市公司业绩优良,每股收益高达四、五毛钱,有的甚至高达一、二元钱,但这些收益都只是报表上的财富,而不属于投资者的红利。对于股民来说,不论购买绩优股还是绩差股,他们都是无法从上市公司那里获得应有的投资回报的,而没有投资回报的上市公司股票是不值得投资者来投资的。因此,进一步而言,既然是不值得投资者来投资的股票,股民买进这样的股票能称为"投资"吗?这在当前来说,最多也就是赶赶时髦而已。
其次,中国股市的回报只能从股价的波动中赚取。由于上市公司不能给投资者以应有的回报,投资者要想赚钱就只能通过炒作来实现,通过股价的上下波动来赚取差价。并且,这种赚钱是投资者赚取投资者的钱,甚至甲投资者的赚钱,是建立在乙或丙投资者亏损的基础上的。也即是人们通常所说的"零的游戏"或"零和负数的游戏"。而对于"游戏"是难有投资价值可言的,股民们只能是投机参与。虽然现在这种"游戏"的品种被定格在绩优股的身上,但股民们要想赚钱,同样只能通过低吸高抛赚取差价来实现,而追高"投资"的结果,则只能使自己的收益变成"负数"。
有鉴如此,笔者以为,目前市场上的"崇尚绩优",只是投资者回避退市风险的一种选择,或者说是在新的退市制度下,股市炒作的新动向。而介入绩优股炒作的机构资金,在追求资金安全的同时,依然需要从股价的波动中赚取差价。认识了这一点,作为中小投资者,在购买绩优股的时候,同样要以赚取差价为目标,要有风险意识,而不要让"投资"蒙蔽了你的眼睛,使自己成为"崇尚绩优"旗帜下的牺牲品。须知:买绩优股≠投资,当前对绩优股的"崇尚"仍然只是市场主力或炒手们在新形势下的一种炒作与投机罢了。
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