皮海洲

　　日前，读到一篇金谷明的文章《要简单不要复杂》，内心深有同感。虽然金谷明在文章中讲述的只是炒股之道，但"要简单不要复杂"的道理又何止局限于炒股之道呢？对于一直深受市场关注的新股发行工作来说，"要简单不要复杂"的道理同样是有效的。

　　常言道，简单的就是最好的。而新股发行工作之所以为投资者关注，其中一个最重要的原因就是管理层将原本简单的东西搞得过于复杂了。新股发行实际上是证券市场管理中最简单的一环，把那新股发行份额向二级市场投资者配售就是了，2000年2月13日管理层也还为此下发过《关于向二级市场投资者配售新股有关问题的通知》。可以说，这个配售方法是一个既简单又实用的办法，如果能按通知所说的那样把全部的份额拿出来向二级市场投资者配售，那么这新股发行也就没有任何复杂性可言了。

　　放着一个很好的新股配售方法不用，管理层偏偏要从"投资者"的概念中提取出"证券投资基金"、"战略投资者"来，使它们成为拥有特权的一族；放着公平、科技、高效的网上申购于不要，而要另外搞一个网下配售来进行"地下交易"，一个简单的新股发行工作就这样地被复杂化了。

　　如果说，那复杂化的东西，能把新股发行工作做得更好，那倒也复杂得值得。问题是这复杂化的本身却赋予新股发行以诸多的阴暗面，其背后则是不同投资者之间的利益争夺。正是由于有了网下的"暗箱操作"，这便闹出了"通海高科"这样的丑闻来。也正是因为有了"证券投资基金"的特权，这便有了"基金只需交纳20%定金"便可与中小投资者百分之百的申购款来争利的局面；这便有了投资基金按其净值的3倍来申购新股的赌博行为发生；这便有了在深圳高速的增发中，47只投资基金配售数量占去了公开发行数量的36..68%这种高比例的出现。所谓的"三公原则"在新股发行的过程中被这种"复杂化"给彻底蹂躏了！

　　当然，我们不应否认10月23日以来管理层在新股发行方面所做的一些探索，比如，将新股发行的市盈率控制在20倍以下的水平，这一点投资者是欢迎的。但是，我们也应看到，这种探索并未改变新股发行过程中所存在的根本问题。笔者以为，新股发行必须遵循"三公原则"，必须取消特权阶层，必须走简单化的道路。其实，按《关于向二级市场投资者配售新股有关问题的通知》精神办理、把所有的新股股份向二级市场投资者配售就是新股发行最简单、最公正的办法，其它任何复杂新股发行过程的"新花样"、"新名堂"，归根到底不过是将清水搅混，以便让某些特权阶层来混水摸鱼罢了。

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