向建/文

　　一、政策动态

　　1、《国务院副总理吴邦国强调继续支持大企业到境外上市》“国务院副总理吴邦国日前在上海宝钢集团联合重组经验座谈会上强调指出，要充分利用资本市场，继续创造条件， 鼓励和支持符合条件的大公司和企业集团到境外上市，按境外资本市场对上市公司的要求，规范行为，健全制度，完善法人治理结构，深化“三项制度”改革，形成既有外在压力又有内在动力、充满生机和活力的企业经营机制。”“境外上市是提高国有企业整体素质，加快建立现代企业制度，增强中国工业国际竞争力的重要途径”

　　简评：大企业境外上市，将进一步增强大型国企的竞争力。

　　2、《<投资基金法草案>有望于8月提交审议》“人大常委会财经委员会5日对《投资基金法(草案)》最新一稿进行了讨论，该稿修改後有望於8月提交人大常委会审议。《投资基金法》将使‘私募基金’合法化、规范化， 受到严格监管。 现有《草案》规定，该类基金最低募集总额不得低於2000万元，投资者为自然人的，其净资产不得少於100万元，出资额不得低於20万元；另外，取消资金委托中关於最低回报率的要求，但要保证本金的安全性。 证监会和国务院授权的有关部门将对包括证券投资基金、产业投资基金和创业投资基金在内的投资基金进行监督管理。考虑到入世在即，《投资基金法》的制定充分借鉴了国际通行的做法，具有前瞻性。但对外商投资的基金是否适用该法，委员们还有争议。 ”

　　简评：投资基金法出台，私募基金合法化，属于促进资金供应，属于利好。

　　二、中报问题

　　1、《国泰君安预测 上市公司中期业绩增两成》“吴寿康介绍，他们对沪深交易所1038家上市公司进行了中期业绩预测，平均净利润为4530万元，同比大幅度增长19.39%；平均每股收益0.118元，同比增长5.625%。他分析，平均每股收益未能与平均净利润实现同步增长，主要是受送配引进的股本扩张的影响，他认为上市公司中期业绩的大幅提升，除了企业经营状况改善外，还有一些非业务经营因素对业绩的提高也产生了较大的影响： 一是所得税问题，国家将所得税率从15%调高到33%；二是2000年中期部分上市公司非常规的大量计提还收准备客观上也抑制了2000年中期业绩；三是2000年以来大量的上市公司重组，报表出现较大变化，也影响到今年的中期业绩。 从该所提供的统计分析来看，今年中期净利润增长超过100%的公司140家，其中房地产和通讯业各12家和9家，净利润负增长的上市公司310家，以基金居多。 他们预测2001年中期亏损公司有43家。而每股收益超过0.3元的绩优公司只有54家，比去年同期少了10家。 ”

　　简评：总体看，房地产板块值得进一步关注和挖掘。

　　2、《两公司中期预亏》“ ST康赛(600745)、PT金田(0003)今日发布预亏公告。ST康赛称，由于重组没有实质性进展及公司主营业务严重萎缩等原困，据初步概算，公司2001年中期将继续出现亏损，具体亏损额将在2001年中报中披露。此外，公司关于减资的实施方案已经2000年度股东大会审议。PT金田称，公司上半年经营状况尚未得到根本性改善，预计2001年度中期仍将亏损。”

　　简评：中报预亏还在增多，谨防风险的扩散。

　　三、供求关系

　　《外企垂涎A股市场》“外企又在A股市场起波澜。日前PT金田公告称，公司前五大法人股东已出具承诺函，同意将其持有的法人股托管给道斯基建(香港)有限公司和深圳博伦实业发展有限公司。根据公司董秘彭卫先生介绍，如果重组成功，道斯基建(香港)有限公司将成为PT金田的最大股东。‘这就意味着外资借壳A股正徐徐打开大门。’一业内人士认为。”“外资企业A股上市目前在国内尚有法律障碍，根据《公司法》，股份公司发起、改制、公司发行的一系列具体规定，主要是针对国内企业的，外企在华上市目前在法规和程序上都无章可循。”“1995年9月国务院办公厅转发国务院证券委员会“关于暂停将上市公司国家股和法人股转让给予外商请示”的通知。从那时起，外资企业欲通过协议收购控股内地上市公司的大门被关闭。自去年以来，外资企业上市A股市场出现新情况，联合利华、顶新国际集团、捷安特等外资企业再次旧事重提。去年上市的北方股份由英国特雷克斯设备有限公司参与发起，显示出我国对外资控股或持股企业的上市政策再次趋于宽松。”

　　简评：随着中国入世进程的加快，越来越多迹象表明，国内证券市场向外资企业解禁将成为现实。

　　四、业内动态

　　《内地首个部级机关败诉证监会被判令审核“凯立”上市请求 凯立案推动券市从审批走向核准》“昨天，随着北京市高级人民法院的终审判决，一个将可能载入中国证券史的官司宣告结束。中国证监会将依照司法机关的决定，依法审核一家公司的上市请求，並要在60天内作出决定。对於中国证监会、中国证券市场来说，这都是第一次。 ”

　　简评：有专家把凯立案说成是“中国证券市场从计划审批走向市场核准的典型案例”，也有人将其誉为“法治化”的一个里程碑。其影响还有待观察。但至少说明对于监管机构也有制衡机制。

　　五、周边动态

　　“纽约股市星期五连续退低，企业的季度营利警报不断传来，美国6月份失业率也升高到4. 5%，投资者担心还要很长时间才能看到企业出现营利。 道琼斯工业指数下跌227.18点，或2.17%，闭市报10，252.68点。是道指3个月来的最低闭市点。 Nasdaq综合指数连续4天下跌，闭市报2，004.16点，跌75.95点，或3.65点。 ”

　　简评：美股继续走软，对于大陆科技网络股的启动，并不有利。

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