本报记者 谢 衡

　　昨日，3家拟增发A股的上市公司江苏索普、沧州化工和韶钢松山发布公告，称将实施国有股减持。这是拟增发公司首次披露国有股减持计划，引起了各方的广泛关注。本报记者就此采访了这3家公司以及市场人士(韶钢松山的董秘出差，无人回答问题)。

　　尚无明确操作方案

　　记者：作为首批实施国有股减持的上市公司，公司对此怎么看？

　　江苏索普：我们进入首批实施国有股减持上市公司的行列纯属巧合。公司6月12日召开股东大会，通过了增发A股的提案，而当天国务院就出台了《减持国有股筹集社会保障资金管理暂行办法》。该办法要求上市公司增发股票时，应按融资额的10％出售国有股，我们作为上市公司自然要遵循政策要求。

　　沧州化工：现在减持国有股既是政策规定，又有各级政府大力支持，公司当然要积极响应。出售一部分国有股也有利于改善我们公司的股权结构，盘活国有资产。

　　记者：在具体操作方面，公司有何规划？

　　江苏索普：对于公司的国有股减持，我们遵循国有资产保值增值同时坚持市场化定价的原则。对于国有股的定价，我们可能采取按公司每股净资产溢价一定比例确定国有股的价格，也可能以公司的每股净资产为底价，向公众股东询价，确定国有股的价格区间，当然也不排除别的定价方式。所有方案都需报上级有关部门，经批准后方可实施。

　　沧州化工：上市公司的国有股减持将配合集团公司的产权制度改革进行。有可能是上市公司的经营者买断一部分母公司的国有股股权，将国家持股变为经营者持股，还产权于经营者，解决出资人不到位的问题。但具体如何操作，目前尚无明确方案。同时还需与上级有关部门协商、沟通。

　　不会造成资金空缺

　　记者：国有股正在逐步减持，即使中石化这样的超级大盘股也要在A股市场上募资100亿元，那么，股票供给的增加，是否会造成市场上资金的空缺？

　　陈东（银河证券）：资金面不会出现问题。国有股减持的影响并不大，按照首次发行和增发都应按融资额的10％用于出售国有股的原则，以去年融资2000～3000亿元计算约200～300亿元，即使按照今年资本市场将完成融资3700亿元计算，也就370亿元，这个数字对目前徘徊在一级市场外围的5000～6000亿元资金和二级市场流通市值1.6万亿元来说，绝对是“小菜一碟”，即使加上中石化这样的“巨无霸”也不成问题。

　　周到（西南证券）：中石化要增发A股，半年前市场上就有传闻，对于中石化要在市场上抽走一部分资金，大家早有心理准备。对于国有股减持，国家会在总量上控制规模和节奏，因此，不会造成资金空缺的情况。

　　黄明天（长城证券）：中国证券市场上资金从来不是问题，而是信心的问题、政策的问题。国有股减持、中石化发A股都表明中国证券市场扩容步伐在加快，但是现在大盘的点位较高，投资者对后市的预期有分歧，一部分投资者对后市信心不足，致使场外资金入市意愿不是很高。

　　市场定价弹性很大

　　记者：广大投资者最关心的问题就是国有股的定价问题，市场化定价的原则怎样才能体现？

　　陈东：既然是体现市场化的原则，那么国有股股价有可能就是新股发行价，也可能向公众股东询价，确定一个价格区间。无论怎样，由于减持的国有股是可流通的，所以应该与社会公众股同股同价，这样国有股的价格就可能偏高，对投资者的心理压力会比较大。

　　周到：应该是新股的发行价，因为同股应该同价。

　　黄明天：具体如何定价还不好说，因为市场化定价的原则本身就非常有弹性。国有股股价定的过高，市场肯定不愿接受，有可能出现逃权现象。股价定低了，投资者肯定愿意，但又可能使国有股成为一个投机工具，增加市场的投机氛围。

　　短期内影响不大

　　记者：中国股市，存在“炒股炒第一”的习惯和传统，那么第一批减持国有股的上市公司是否有被炒作的可能？

　　陈东：目前还看不出有炒作的迹象。减持一部分国有股将增加上市公司流通股股本，而现在A股市场的市盈率也并未下降，因此，要炒作国有股减持公司的股票恐怕不那么容易。投资者对这类上市公司的股票应以观望为主，谨慎介入。

　　周到：减持国有股将完善上市公司的法人治理结构，使上市公司的股权结构更合理，其作用将在以后若干年内逐步体现，而短期内对公司的影响不大，应该不存在炒作的题材。

　　黄明天：国有股减持对于上市公司本身来说影响不大，但是可能迫使逼近历史高位的大盘做必要的调整。国有股减持主要是对投资者心理的影响，投资者应该以公司自身的价值和市场的规律为出发点来判断投资机会。国有股减持的影响只是暂时的，投资者可先以观望为主。

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