张凯华/文

　　在我国，证券交易印花税是按统一的标准来收取的，在A股市场，这个标准是千分之四，B股市场是千分之三。前不久，有消息说，今年1到4月，我国证券交易印花税比去年同期锐减了43%。对于我国的证券市场来说，这不是一个小数字，这个消息是否属实？如果属实，这又意味着什么呢？

　　今年1月到4月，我国的证券交易印花税确实比去年同期锐减了43%，少了80亿元。税务总局的专家这样为我分析说，印花税的减少，只有一个原因，那就是证券市场的交易量在减少。也就是说，我国证券市场的交易量，在今年的1到4月，比同期减少了43%。

　　据国家税务总局统计，今年1月到4月，我国的证券交易印花税为105亿元，而去年同期是185.6亿元，今年减少了80.6亿，减幅为43%。来自中国证监会的统计，今年1月到4月，我国证券市场累计交易额为15454亿元，去年同期为24697亿元，总额减少9243亿元，减幅为37%。如果把今年放开B股市场，而B股税率和A股税率又有较大差别这一因素考虑在内，交易量减少37%，而印花税减少43%，前因后果正好吻合。虽然我们找到了印花税减少的原因，但交易量减少的原因又是什么呢？

　　中央财经大学教授钟朋荣告诉记者，去年上半年有一波行情，交投比较活跃，交易量比较大。与去年同期相比，今年就有些回落。

　　去年的1月至4月，确实是我国证券市场不可多得的黄金季节，仅证券交易印花税的大丰收，就足以表明当时证券市场的辉煌。去年1月至4月，印花税总额为185.6亿元，是1999年同期(35.2亿元)的5倍多。尤其去年3月，税额高达63.8亿元，是中国证券市场十年来的最高纪录。当时交易活跃的盛况，甚至超过了1999年行情最为火爆的5.19时期。2000年3月，印花税为63.83亿；1999年6月的5.19行情月，印花税为57.3亿。

　　中央财经大学教授钟朋荣说，去年基金黑幕被披露以后，管理层加强了管理，做庄的现象有所收敛，人们买股票也要慎重一些，人们更加冷静。

　　据有关机构统计，今年上半年，投资者的持股时间和去年同期相比有所增加，股票的换手率同去年相比也减少了许多。许多股民的心态正由短期投机向中长线投资转变，所以尽管交易平淡，但股指仍然步步攀升。今年1月 至4月和去年同期相比，虽然交易减少了37%，但股指却升高了300多点，涨幅近20%。例如，2000年1月11日，上证指数为1547.71；2001年1月8日，上证指数为2131.98。2000年4月21日，上证指数为1858.27；2001年4月18日，上证指数为2179.74。

　　中国银河证券研究中心主任袁东说：今年股价指数是在去年的基础上发展起来、上升起来的。交易量比较清淡说明大家观望的气氛比较浓一些，但并不表明现在的股市就一定比去年的股市风险高或者是风险低。

　　目前我国证券市场的交易费用包括印花税和佣金，投资者为每笔交易付出的费用为15‰，费用之高，在全世界仅次于印度。而在一些资本市场发达的国家和地区，它们往往是印花税很低，有的甚至免税交易。但同时它们征收一种类似于个人所得税的税种，叫资本利得税，专门向获利者收取，这样既维护了社会的公平性，同时又提高了投资者的积极性。为此，专家建议说，目前我国这种较高的印花税和佣金的收取标准，应该逐步降低，同时增设资本利得税。这样既能降低投资者的交易成本，又能扩大证券市场的吸引力。

　　中国银河证券研究中心主任袁东告诉记者：我国的交易印花税是高的，但是由于税收征管体系很不健全，我们的个人所得税名义上是存在的，但实际上很多个人所得税收不上来。

　　再者我国也还没有证券交易税。

　　证券交易印花税可以说是我国证券市场的一个晴雨表，但如何让这个晴雨表更加真实地反映市场状况，促进市场发展，越来越成为各界关注的一个话题。

　　印花税降低，从某种意义上来说，是投资者投资心理趋向成熟的一个表现，也是我国证券市场健康发展的一个信号。另外，我们注意到，从今天沪深股市的表现来看，成交量急剧萎缩，两市A股成交额比昨天一共减少94亿元，创出这一段时间成交量的低点。

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