本报记者 夏雄伟

　　5月底，上海市爆出股票可以典当的新闻，一时之间，其始作俑者天宝典当行门庭若市。对此，记者也有过报道。不料，6月11日记者追问下文，天宝典当行周经理却冷冰冰地说，还没有进展。原来正是11日，上海市商业委员会的一纸关于暂停股票典当业务的紧急通知给股票典当业务一记当头棒喝。

　　通知以“目前有关股票典当的政策不明朗，具体操作办法尚不成熟，在这种情况下开展股票典当业务难以做到规范运作”为由，要求各典当行“从文到之日起暂停股票典当业务，已开展该业务的，立即停止，已当股票，不得续当。未正式开展该业务的，暂停筹备工作”。

　　据了解，上海目前共有11家典当行，记者打电话到几家典当行了解情况，除了与天宝同属一系的华联典当行说正在筹备开展股票典当业务外，其他几家都说没有这方面的考虑。

　　其实，股票典当业务在其他城市早已有所开展，如哈尔滨市融信典当行、天津易通典当行都明确在其典当品中列上“有价证券”。 重庆渝财典当行也开展了股票典当业务，去年12月它又与飞虎证券网联手推出面向个人的证券融资服务，通过互联网实现了个人典当贷款的电子商务。按该典当行的风险系数计算公式，个人投资者若原账户内有10万元，质押贷款最多为6.5万元。

　　对于以股票来质押融资，《证券公司股票质押管理办法》明确规定，有资格利用股票质押贷款的必须是综合类证券公司，而且是综合类证券公司的总公司，其下属的营业部也没有资格，更不用说个人了。但是有专家指出，股票质押贷款在一定程度上解决了证券公司的融资问题，应该也能解决其它企业甚至个体工商户的融资需求，值得进一步推广。从理论上看，上市股票作为贷款担保的质押物，是为了防止借款人无法清偿到期债务而出质的担保品，这种担保品的偿付能力只与其自身的品质有关，而与出质人的职业类别无关。因此，股票质押物不论对证券公司、其它企业还是个人，所起的作用在本质上都是一样的。

　　在这种认识指引下，加上中小股票投资者有强烈的融资需求，有些银行悄悄地开展起这项业务。中国银行广东省分行和广东证券2000年11月10日在广州联合召开新闻发布会，大胆宣布即日起中国银行广东省分行对个人投资者开办股票质押贷款业务，贷款人目前暂时限于广东证券所属广州市营业部的客户。这是全国第一家公开宣布开办个人股票质押贷款业务的国有商业银行。而早在2000年6月开展股票质押贷款业务的金华市商业银行已被当地监管部门叫停了。不让开展的理由是，央行明确规定：银行信贷资金不能进入股市。

　　央行的担心包含两个方面：银行信贷资金的安全；大量信贷资金对股市的影响。今年5月人民银行停止商业银行开展住房零首付贷款业务并要求各商业银行停止发放不指定用途的消费贷款，正是基于这一担心。《证券法》也有“银行资金不得违规进入股市”的规定。

　　在这种背景之下，去年8月摘下“金融机构”帽子、对银行抵押贷款起到了辅助和拾遗补缺作用的典当行推出直接面向投资者的股票抵押贷款业务似乎顺理成章。

　　典当行开展股票典当业务的理由是：2000年8月国务院已取消典当行金融机构的资格，将原有央行监管的典当行业作为一类特殊的工商企业，交由国家经贸委统一归口管理。由于典当行的证券融资业务是以其自有资金进行的，因而不涉及信贷资金流入股市的问题，不会受到政策的限制。个人投资者可以把证券账户和资金账户中的所有资产作为贷款典物。

　　而否定者也有依据。由全国典当专业委员会制定，经1997年会员大会讨论通过，自1998年1月1日起实行的典当行规约第四条规定：不得超范围经营吸收存款、信用贷款、集资等业务。

　　即使刚刚发文叫停的上海市商委有关人士也认为此事尚待研究。据5月31日的《新闻报》，“上海市商委服务贸易处副处长刘卫东认为，从典当规定来看，财产权力是其中典当内容之一。股票属于财产权力，但有其特殊意义。预计下半年新《典当业管理办法》出台后，将给予政策上的支持，尤其在典当业务上将有很大突破。”

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