中晶科技、捷安特、顶益控股等外资公司近日纷纷传出消息：要尽快涉足国内资本市场，争取在适当的条件下早日上市；与此同时，蒙特利尔银行与富国基金、荷兰银行与南方基金等都已有合作动向。而4月11日在沪产生的第一只中外合作产业基金————中瑞合作基金则通过股权投资的方式，日前已正式运行。以上种种迹象表明：外资进入国内资本市场的意愿已越来越强，动作也越来越大。

　　冲击上市

　　“因为按照香港联交所的有关规定，在公布年报前后，将严格遵从信息披露原则，所以我们目前不适合就国内上市问题做任何表态。”当记者就上市这一敏感话题向顶新国际集团下的顶益控股征询意见时，该公司有关负责人这样回答说。但她同时透露，在公司发展计划中，有拟准备让其旗下企业在上海上市的计划。

　　无独有偶，近日巨大集团也正计划将其在内地投资的捷安特中国公司，在上海证券交易所挂牌；3月28日，MICROTEK公司旗下的台资企业——— —中晶科技有限公司在上海举行的年会上也表达了这样的意愿：作为一家高科技企业，在国内上市是他们急切盼望的事情，只是目前的国外投资政策禁令使其上市阻力重重。

　　就在外资企业全力加速意欲入主A股市场的进程中，同样对中国资本市场觊觎已久的国外投资机构也不甘其后。2月13日，中国富国基金管理公司与加拿大蒙特利尔银行在京签署合作协议，蒙特利尔银行将为富国基金推出开放式基金提供技术帮助。按照业内人士的说法，国外投资者通过中外合资合作基金进入中国，而且进入A股市场是可以做到的。

　　4月11日，第一只中外合作产业基金————中瑞合作基金又在沪诞生。根据协议，此基金将从资金等方面支持瑞士、德国来沪创业的外资企业。此举又一次表明中国的资本市场进一步被有限开放。

　　4月18日，2001年中国企业高峰会上，吴邦国副总理也表示，外企上市政策将逐步宽松。

　　至此，继去年联合利华上市A股未果、东亚银行两次申请在内地上市之后，外资入主国内资本市场的态势又演化成新一轮“冲击波”。许多券商都表示，只要没有政策限制，对推荐外资企业上市兴趣很大。但有关人士指出，政策禁令不可能一步放开，中国证券市场之门需要徐徐开启。

　　此时非彼时

　　早在2000年上半年，外经贸部有关负责人就曾多次提到，中国政府将允许符合条件的外资企业在国内上市。

　　同年7月底，中国证监会秘书长屠光绍在一次讲话中表示：“将鼓励境外上市企业在国内上市，试行允许中外合资企业和外资企业在国内市场上市，以提高市场的国际化程度。”

　　其后不久，国家计委高层也表示，将允许符合条件的外商投资企业在我国A股、B股市场上市。

　　但接下来的事实则令外资企业空喜一场。证管当局的“限时高压”线仍然迟迟不能突破。

　　但此时非彼时。截至2001年3月底，国内上市公司总市值达5万亿元人民币，沪深两市日均成交量多达200亿元人民币，排序亚洲第三。瑞士信贷第一波士顿董事陶冬指出，国内A股市场正在迅速扩展，每天平均1家—1·5家新公司上市，预计10年后国内A股总市值可达20000亿美金。可以想象，如此巨大的资本市场和广阔的发展空间使得外资企业和境外机构投资者总想先“ 入”为快。

　　扩吸外资需要开放A股

　　尽管说，不上市是不行的，但上市也并非说上就上。到目前为止，外国到中国投资基本上只能投资于企业，通过投资于证券市场而投资于中国的路较窄，如此一来，势必会限制外国投资者在中国的投资。

　　据记者了解，近一两年来，中国吸收外资的情况并非像想像中那样乐观。在4月18日举行的第五届中国投资贸易洽谈会上，外经贸部部长助理马秀红指出，并购已经成为全球跨国投资中非常重要的方式，10年全球投资超过1万亿美金，其中通过并购形式实现的超过80%。因此，中国正在研究如何用并购的方式扩大吸收外资。

　　对此，外经贸部研究院外资司主任金博生指出，跨国并购已经成为全球资本市场发展的重要潮流，中国在这方面非常重视，如果跨国并购放开，而资本市场不放开，跨国并购就很难进行，从这个角度上看，开放A股是非常必要的。

　　B股作为对外资进出没有限制的子市场，是国内唯一对外开放的证券品种，但B股市场存在先天不足、流通量小的情况。怎样让国外投资进入A股市场问题，按照证监会首席顾问梁定邦的话说，目前正在研究中，要有一个比较可行的制度，随着我国证券市场规模发展越来越大，总有一天会让外资进来。

　　董辅礽同时指出，中国证券市场的开放和国际化只能根据中国证券市场发展的状况、对证券市场的监管能力等逐步地来实行。可先设立中外合作基金管理公司，由其先发行国内证券投资基金，参与A股市场交易，然后向国外私募发行证券投资基金；先允许香港的公司或中国内地在外创办的公司在中国证券市场发行股票；先设立中外合资的证券公司等，一步步走向开放。《财经时报》记者张之清

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