PT股退市期限将至，昨天，可能是个别股票最后的特别转让服务日。

　　PT股让人七上八下

　　昨天，PT红光又涨停了，收在6.70元，这已经是该股连续第6周涨停了。可是连续几个星期，持有PT红光的股民陈中力连觉都睡不好，他的精神压力太大了。昨天他再次给记者打 电话：“哥们，我都快扛不住了，你说我手里的PT红光是抛还是留。”陈先生是去年4月听消息在8.10元重仓买的红光实业，套了一年了，抛吧，亏损额太大；不抛，近段时间关于退市的消息连绵不断，这PT股票今后说退市就退市了，手里的股票可能变成废纸，实在让人担惊受怕。

　　将被PT的股票也成了烫手的“山芋”，一位持有ST东海的股民坦言上了贼船。昨天，1998年和1999年连续两年亏损的ST东海称，公司2000年已经预亏，根据有关规定，公司股票将被暂停上市按PT处理。他问记者，PT后这只股票会大跌吗？股票是否会遭遇“突然死亡”被摘牌？

　　也有“心平气和”接受记者采访的，一个大户坦言，仍然重仓持有某只PT股。他表示，所有的亏损股，如果对其基本面没有一个准确的了解，他是绝对不会介入的，其中的风险太大了。只有有十足的把握，才会考虑介入，并且还要注意消息面的变化，有可能的话与公司随时保持联系，毕竟重组是件复杂的事。

　　六家PT公司遭遇特别警示

　　本周，一份内容相同的“风险特别提示”开始在北京各证券营业部醒目的位置张贴，具体内容为：根据中国证监会的有关规定，已经预亏的PT双鹿、PT农商社、PT水仙、PT网点、PT红光和PT中浩6家PT公司将面临终止上市的风险，如出现以下四种情形：1.未按时公布年报；2.宽限期申请未获证券交易所批准；3.年报公布后45日内不提出宽限期申请；4.经批准给予宽限期但2001年中期报告亏损，将被依法终止上市，沪深交易所将不再为其提供PT转让服务。

　　在PT大限将至的气氛中，营业部的证券研发人员纷纷提醒散户，对PT“不要再碰，出逃为主”。此举意味着上市公司退市程序已开始启动，退市结局可能比大多数人的预料更快。有关专家估计，最迟到6月中旬，第一家被摘牌的公司就将浮出水面。

　　PT股退市期限将至

　　昨天，沪深两地交易所再次为PT公司提供特别转让服务。一名业内人士分析说，鉴于PT公司的现状，结合已经出台并广为宣传的退市标准条款，近期，许多PT公司将不可避免地要进入退市程序。有关方面已在为PT公司退市的善后处理进行认真细致的准备。许多PT公司退市的“大限”将至。

　　根据中国证监会《亏损上市公司暂停上市和终止上市实施办法》和“关于发布《亏损上市公司暂停上市和终止上市实施办法》的通知”的有关规定，2001年4月30日之前未披露年报的PT公司将终止上市，披露年报如不提出宽限期申请的将终止上市，提出宽限期申请未获证券交易所批准的公司将终止上市，给予宽限期如2001年中报亏损的也将终止上市。由于许多PT公司亏损非一日之寒，指望它们在最后的这十几天内在重组方面获得一个令人信服的结果，显然是不现实的。中国证券报的周军分析说，对有些PT公司来说，昨天可能是交易所为它们提供的为数不多的最后几个甚至可能是最后一个特别转让服务日了。投资者对此应有清醒的认识，千万不能再沿用过去的惯性思维，对PT公司抱有不切实际的幻想。

　　退市声中PT股连连涨停

　　在沪深证交所连连提醒6家PT公司做好可能退市准备之时，昨日除了PT水仙下跌外，多数的PT股票价格都封在涨停板上，其中一些公司已是连续几周涨停。二级市场股价疯狂上涨，这又使得部分投资者对其充满了投机幻想，希望从其价格的大幅波动中能够获取投机收益。

　　这种投机理念是有一定的市场依据的。本周PT红光公告称，广东福地科技股份有限公司(0828)董事会日前通过与成都红光实业股份有限公司(600083)进行2.6亿余元资产置换协议。据悉，福地科技本次资产置换是以偏转线圈资产置换PT红光拥有的彩管在建工程、土地及其他应收款的整体资产。根据福地科技、福地总公司与红光集团、PT红光签署的《股权转让协议》及《重组方案》的要求，本次资产置换是在PT红光完成资产负债剥离、股权转让后必须进行的PT红光重大资产重组的第三步，并须经福地科技2001年5月11日召开的股东大会通过后方生效。

　　再比如苏三山连亏三年被PT之后，其股价大幅波动，后经过重组回到ST行列并进一步摘了ST帽子，其股价也出现了惊人的几倍的涨幅，当初的投机者获利非常丰厚。另外两只PT股，PT北旅和PT渝汰白在重组道路上也是捷报频传，股价节节攀升。这也许是“下课”铃声即将响起，可最近几周的PT股票特别转让仍然“风光无限”的一个原因。

　　君子不立危墙之下

　　更多的市场人士认为，退市“利剑”已高高悬挂，投资者应该理性对待这种PT行情。由于“下课”已进入倒计时，那些可能退市的PT公司近几周的涨停，实际已是最后的疯狂投机。PT股票的特别转让没有5%的跌停限制，连续几周的涨停丝毫不能掩盖风险，相反把投机风险越堆越多。投资者切莫错误理解其中发出的信号，片面理解这几家PT公司有望在最后关头“转危为安”。

　　东方趋势的赵笑云用“君子不立危墙之下”来劝诫投资者不要“刀口舔血”。他认为，从管理层近期出台的一系列举措及相关PT公司的一系列公告不难看出，退市风险正直面而来，一些连续亏损公司随时可能“突然死亡”，投资者对此一定要保持理智和清醒。珞珈投资的蔡红标分析说，管理层对于连续亏损公司的风险警示早就开始，一方面是通过交易制度如PT股票的特别转让方式、取消PT股票的跌幅限制等，以充分释放PT股票的市场风险；另一方面是通过强制性信息披露，要求相关PT公司及时、充分甚至是频繁地披露最新信息，并就退市的可能性警示风险。沪深证交所日前在向6家PT公司发出的通知中，再次郑重提醒投资者注意投资风险。

　　而从相关PT公司近期公布的经营状况、资产情况和资产重组进展来看，这些公司能否“置之死地而后生”迄今仍是问号。市场人士认为，多数公司的重组上演的是“生死时速”，其中还存在着较多的不确定因素，特别是所剩无几的时间和沉重的债务负担及坏账将成为这些公司重组的最大障碍。

　　记者采访的中小投资者多数承认，以前是觉得PT股虽然不好，但政府、企业肯定会重组它，现在要来真的了，就不敢赌了。当然，也有投资者在接受采访中表示“利润险中求”，不过他们亦都强调，前提是有能力绝对了解该公司的基本面情况。

　　退市究竟惩罚了谁

　　退市作为一种手段类似于球场上的“红牌”。但退出机制究竟是在惩罚谁？东方趋势赵笑云分析说，首先，退出机制是对丧失继续在股市挂牌交易的上市公司的严厉惩罚。如果已经上市的公司不断出现经营风险，不再符合继续挂牌交易的相关条件，不勒令其退市将会严重威胁整个市场的健康发展。

　　其次，退出机制是对市场中坐庄行为的严厉惩罚。中国证券市场十年发展的一个问题，就是庄家操纵股价现象长期禁而不绝。上市公司退出机制的正式建立是对这种问题的迎头痛击。很多庄家将因此损失惨重，一些动用了大量违规资金入市炒作的庄家，还将面对《刑法》等更加严厉的制裁。

　　最后，退出机制是对缺乏理性投资理念的中小投资者的教育与惩罚。庄家操纵市场行为的一再得逞，正是因为有中小投资者敢冒着巨大风险盲目跟庄炒作。处于信息获取末端和资金弱势的中小投资者，如果不及时退出的话，不得不因为退出机制的建立而付出巨大代价，有的很可能血本无归，这令人痛惜。然而，从长远来看并非坏事，更加理性和健康的投资理念将从这种阵痛中得以建立和普及。

　　一位投资者调侃道，证监会已经三令五申提醒投资注意亏损股的风险了，如果投资者还拿着PT股或者连续几年亏损的股票不出，将来要是有损失，可能只能怨自己了。从长远来看，退出机制仅仅是中国股市走向规范化的一部分。(本报记者梁彦军雁宁)