去年以来，证券投资基金选择股票出现了新变化。股票集中度提高，但行业集中度仍较为分散。证券投资基金在2000年年底持有股票的集中度有所加强：比较其新增和减持的股票，会发现证券投资基金的减持品种明显多于基金的增仓品种，基金手中持有的股票品种呈下降趋势。而在行业分布中，如果以证券基金主动投资的股票投资金额为参照系，则截至2000年年底，证券投资基金持股行业排名大致如下：电子通讯、冶金、能源电力、生物医药、金融地产、商贸旅游、酿酒食品，排名落后的行业为交通运输、家电、汽车汽配、农林牧渔等 。投资比例超过10%以上的行业寥寥无几。与2000年三季度相比，排名先后略有变化：电子通讯、综合、商贸旅游、交通运输的持有比例有所下降，冶金行业投资比例上升较快，生物医药大致持平。但从今年年初的板块行情上看，排名在前的行业几乎都已经过了一番炒作。尽管行业本身具有一定的成长性或重组的可能，但是市场的量能毕竟有了一定的损耗。相比较而言，反倒是基金持有比例较低的行业有望增长。举例而言，近期交通运输板块走势异乎寻常的强劲，在福建高速、宁沪高速、西藏天路、北京巴士等新股次新股和隧道股份等股票的带动下，该板块的涨幅明显强于大盘；汽车板块和汽配行业的曙光股份也走得颇为坚挺。所以对于行业集中度较低的板块中的部分个股，应当予以关注。

　　增发板块大受欢迎

　　在2001年，证券投资基金开始扩大自己的战场：除IPO(首次公开发行)的新股外，无论是增发还是配股，介入都比较积极，特别是增发领域，更是证券投资基金获利的场所。由于增发的股票大多定价较高，接近股票增发前的市价，与配股比较，老股东获得的差价收益大大缩水，所以在上市公司提出公募增发的消息后，股价往往应声而落。但证券投资基金却反其道而行，不但在股票增发时果断介入，而且在股价跌破发行价的时候还会大举增仓。以前期涨幅较大的海欣股份为例：年报显示，在一个多月的时间中，“安”字头基金对海欣股份进行了增仓，持股比例分别达到了3.10%、2.50%和2.33%。而海欣股份当前价较之其增发价格，业已上涨了36%。

　　部分个股成为减持对象

　　证券投资基金年报业已推出，分红也开始兑现。所以接踵而来的问题就是，证券投资基金的资产净值将有所下降。根据有关规定，一只基金持有的一家上市公司市值的金额占基金资产净值的比例不可超过10%。这样某些证券投资基金持有比例接近甚至超过10%的股票，如果价格与2000年年底基本持平，就可能成为基金减仓的对象，对于这一类股票，投资者要格外小心。例如对于基金安信而言，东方电子占其净值的比例已经超过了10%，高达13.03%，而其价格在2000年年底为19.21元，本周收盘价为18.13元。基金景阳持有的重仓股国电电力尽管经过除权，但实际价格基本持平，所以近期放量应当引起投资者的警惕。(天津证券)《市场报》