操盘必读：周末中港证券要闻一览及简评
一。业内动态《中国证监会调查基金运作》“在列入检查的10家基金管理公司中，未发现相关异常交易行为的有2家；发生相关异常交易行为，但情况属于偶然现象或者较为轻微的有5家；大成、长盛两家基金管理公司的相关异常行为交易记录数量接近或者超过了平均水平；博时基金[微博]管理公司的相关异常交易行为记录数量明显突出，对其是否构成证券欺诈行为进行立案调查”“中国证监会认为，博时基金管理公司在股票买卖中采用的异常操作手法，与法律、法规所禁止的交易手段极为相似。使用如此不正当的交易手段进行股票买卖，随时可能导致有关股票成交量的持续虚假放大，扭曲有关股票买卖的供求关系和价格走势，破坏其他投资者作出投资判断的真实客观基础，造成证券市场假象，诱导或者致使投资者在不了解事实真相的情况下做出证券投资决定。”
简评：在上述消息刺激下，预期下周初沪深还有短调、回补缺口的可能。但是，周一如果下跳空开盘、缺口不补，则将为未来回补这一缺口，构成技术上的理由。
二。基金板块《老基金悉数退场》“今日富岛、兴沈、久盛三家基金发布公告，宣布在清理规范后合并为久盛证券投资基金。这表明沪深市场挂牌的老基金将彻底告别股市。 老基金指的是在1997年11月国务院证券委员会发布《证券投资基金管理暂行办法》前成立的投资基金。这类基金一般规模较小、运作缺乏规范。1998年起管理层加大了对老基金的清理规范力度，逐步将其规范改造成证券投资基金。成立于1992年的富岛、兴沈、久盛是最后一批挂牌交易的老基金。 据了解，参与合并的基金均从资产净值中提取1%作为合并及上市费用，其余资产净值将以1：1的比例折算为新基金单位。三家基金合并后，新基金名称更换为久富证券投资基金。该基金将由长城证券有限责任公司和符合条件的有关金融机构发起组建的基金管理公司管理。”
简评：上述消息，对于老基金板块构成利空。但是，老基金重组为新的投资基金，有利于扩大股市资金供应。
三。供求关系《新形势下B股发行探讨：B股再融资还难吗 》“随着B股二级市场对境内投资者开放而重现活跃，市场越来越关注B股是否会恢复日渐式微的再融资功能。”“增发B股的可能性比原来大了。纯B股公司有的是纯外资股东，在目前的情况下增发B股成功的可能性就很大。由于目前B股的市盈率并不比A股低很多，通过增发B股融资效果也不错。另外，一些B股公司从业务发展方向上考虑，希望引入境外战略投资者，通过增发B股向境外投资者定向配售就可达到发行A股所没有的效果，而市场交投活跃使外资考虑到变现容易，也愿意接纳这种方式。”
简评：上述讨论，对于B股行情阶段性见顶有利。
四。政策动态《登记备案取代行政审批投融资审批制重大变革》“日前来自国家经贸委的消息显示，中国投融资领域审批制度将发生重大变革，目前实施的行政审批制即将被登记备案制所代替。据悉，目前国家经贸委正在积极制定‘工商领域固定资产投资项目登记备案管理试行办法’，该办法规定了近期拟实行项目登记备案管理的范围、管理机关、办理程序以及登记备案的有关政策和部门的协调作用等。”“近年来，中国投融资活动出现了一些新特点，企业自我约束、自担风险和科学决策能力有所提高，资本市场进一步发展，企业融资渠道拓宽，越来越多的企业在实施投资项目时，已减少了对银行和政府资金的依赖；而国家产业政策更加明确，与投资活动有关的法律法规建设步伐加快，投资活动的市场化程度大大提高。中国投融资审批体制实行改革迫在眉睫。不过，即便实行了上述改革，今後仍有一些固定资产投资项目需报政府审批，主要包括关系国计民生、对中国生产力布局有重大影响或有特殊规定的项目，以及需要国家支持和综合平衡建设条件的项目。而凡明确需要政府审批的项目，政府在审核过程中必须经过有资质的中介机构评估，重大项目要实行听证制度，对项目的必要性、可行性、社会效益、生态环境效益等提出意见，保证项目决策审批的科学化和民主化？岣呔霾咄该鞫取！？
简评：投融资审批制度的改革是必然的，必须减少对于银行和政府部门的依赖，走向市场化是大势所趋。
五。周边股市《银行公会决减息半厘 楼市料续好转王冬胜称未察有资金流失》“银行公会昨日举行例会议决减息半厘。港元储蓄利率由三厘七五下调至三厘二五，下周一正式生效。包括汇丰(005)、恒生(011)、渣打、中银及东亚(023)等主要银行亦将於下周一将最优惠利率由八厘半下调至八厘。是次是本港今年以来跟随美国第三次减息，累计减息达一厘半。储蓄利率降至三厘二五，为自九四年十月以来最低水平。由於美国经济放缓，股市持续疲弱，分析员预期联储局或於五月中例会前再减息。最近股市下跌，市场人士指出有资金外流情况，银行公会主席王冬胜表示，从经常帐目的资料显示，未察觉本港有资金流走情况，被问及一旦本港出现资金流走现象，本港会否不跟随美国下次的减息行动，他则表示暂时不作评论。王氏又说，减息对本港经济有好处。另一方面，地产界人士则认为短期内未必能刺激楼市，相信楼市会於下半年内有明显好转。”
简评：香港跟随美国减息，总体效应应是正面的。间接有利于大陆经济。
《港股低开後稳微跌38点展望下周走势视乎外围市况》“香港股市经过连续多天暴跌後，昨天出现技术性反弹，大市先跌後回稳，恒生指数收市下挫三十八点四九，至一万二千五百八十三点三六收市。事实上，港股本周连跌五天，累计跌了九百三十九点，跌幅达百分之六点九。分析师说，若外围市癋持续疲弱，预料下周港股仍有下跌空间。”
简评：港股持续走弱，难免发生私人资金外流、进入可能涨升的市场。对于大陆B股市场等有利。
向建spark88@yeah.net
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