上海消息 近日接连传来ST粤金曼、PT水仙等重组失败的消息表明，由于巨额债务难以化解，一些连亏公司的扭亏之路已经越走越窄。

　　去年3月，同属烤鳗业的福建世纪星实业有限公司入主粤金曼，令人对粤金曼扭亏有所期待。但上周有消息表明，世纪星已经从粤金曼退出。究其原因，粤金曼对外短期借款超过10亿元，加之对外担保近9亿元，在一年努力之后，债务剥离依然未能获得进展，重组方不得不黯然退出。

　　面临退市威胁的PT水仙在今年年初找到了新主，其重组前景一度微露曙光，但昨日该公司公告称，由于2亿元债务转移给原股东的计划未能实施，此次股权转让宣告终止。

　　事实上，相当一部分连亏公司的重组进程正是“卡”在了债务上。双鹿在两年前就迎来了白猫集团，但由于6亿元的债务无法解决，白猫也早已萌生退意，重组陷入僵局。

　　目前，巨额债务的重组面临诸多现实困难。据了解，为了降低重组成本，重组者一般会要求上市公司先将债务剥离出去，而剥离的方向往往是原来的大股东。首先大股东可能并不愿意背下债务，更难的是，债权人往往不同意将债权转出上市公司，因为这些公司的大股东们多半也已自身难保，难有还款保证。另外一种做法是，请求债权人减免上市公司部分债务。但除了几大资产管理公司之外，一般银行减免债务的权限很小。此外，一些公司债务非常分散，难以协调，也导致谈判进展缓慢。

　　渝钛白和郑百文的债务重组动作确实让一些连亏公司颇为动心。但业内人士分析认为，这两家公司的债务都非常集中，这一特殊之处，令其重组模式很难复制。

　　业内人士更指出，随着退市实施办法的出台，留给重组者的时间已经很少，在巨额债务的压力下，重组者不得不重新衡量收益和风险，知难而退。

　　据记者了解，沪上一些PT公司都在积极奔走，尽量争取债权人的支持。昨天，一家PT公司的负责人对记者说，退市令的逼近，也引起了债权人的重视，因为公司退市对债权人也很不利，在这种情况下，一些债权人的态度有所松动。但这位负责人也承认，“时间上可能来不及了”。(记者郎朗)