操盘必读 9月13日证券市场要闻及简评

　　光大证券南京 叶剑

　　一、市场焦点

　　中新网《中国政坛9月盛事不断 4件大事备受瞩目令人期待》“金秋九月中国政坛有四件大事备受瞩目，更令人期待。全国人大成立50周年、十六届四中全会召开、全国政协成 立55周年以及国庆55周年接踵而来。”

　　简评：由上述情况看，本月属于“政策敏感期”。不排除有新的政策推出。投资人可注意“支撑位上多关注利好”的叶剑股谚。至于如无利好政策出台，则股指更大程度上将由技术面影响和决定其波动。

　　二、国内物价动态/利率动态

　　深圳商报《前8月CPI涨幅高达4%》“国家统计局局长李德水提前‘泄密’：前8月CPI涨幅高达4%。”“而今年1~7月全国居民消费价格涨幅为3.8%。”“李德水的提前“泄露”更增加了加息悬念。”

　　简评：由上述数据看，8月份的物价指数的涨幅较高，对于加息而言，增加了压力。但是，利空兑现之前可能连贯性下跌，而利空兑现之后股指不排除有反弹。

　　三、世界经济/利率动态

　　深圳特区报业网《银行界﹕美月内势加息》“美国公开市场委员会将于本月二十一日议息，在联邦储备局主席格林斯潘上周三“放风”前，市场均对加息的可能性存疑，并认为美国将在十一月的总统大选后才加息。但格林斯潘发表言论后，差不多所有原本认为美息本月上调机会甚微的人也转口风。市场普遍预期美息会再上扬1/4厘，至1.75厘，美国本月加息已势在必行。”“格林斯潘上周三出席国会听证会时表示，美国经济经过年初的缓慢增长后，现时已回复部分的增长动力。另外，虽然油价高企，但仍未推高通胀。这番言论显示联储局将会继续采取循序渐进的加息步伐。”

　　中证网《加拿大17个月来首次加息》、《韩国央行维持利率不变》、《日本维持货币政策不变》、《格林斯潘谨慎表态 股市汇市遭殃》

　　简评：从美国、加拿大等的情况看，世界经济步入加息周期。中国是否在所难免，有待观察。股市中长线趋势，仍旧受到“全球加息周期”等因素的制约。

　　四、舆论动态

　　深圳特区报《徐宏源在深建议：六项政策恢复投资者信心》“昨天，在五洲宾馆召开的‘当前宏观调控形势和证券市场研讨会’上，国家信息中心发展研究部主任徐宏源和中国人民大学金融与证券研究所所长吴晓求分别作主题演讲，对当前宏观经济形势和证券市场的未来走向进行深入分析。徐宏源针对当前证券市场面临的困境，提出了六项政策建议，希望借此能尽力恢复投资者信心。”“他认为当前中国的利率应该保持相对的稳定，在宏观经济有回落迹象的时候，不适合再出台加息政策。”“为改变证券市场面临的困境，徐宏源认为政策上应有所倾斜，他还具体提出了六项政策上的建议：一是暂缓发行新股，停止上市公司用市场化方式增发股票；二是推出有利于资本市场发展的税收体系，包括降低印花税和上市公司所得税，以及取消资本利得税；三是拓宽货币市场与资本市场的渠道，解决银证合作理财市场的发展问题；四是降低QFII的进入门槛，吸引看好中国市场的外资进入；五是执行严格的退市制度，把‘垃圾’公司赶出市场；六是允许国有资金合规进入股市。”“吴晓求也提出了一些建议。他认为当前的市场应该是稳定为先，可以考虑引入上市公司股票回购机制以稳定股价；同时要大幅度提高企业的融资标准，减缓资金流出，避免市场成为低标准的融资平台；另外还要适时推出解决股权分置问题的方案，尽量增加资金的供给管道。”

　　简评：跌破千三之后，各界要求救市的呼声，越来越高，超跌状态下踏空者谨防利好出台。“拯救中国股市”，需要从提高投资价值、改善供求关系、调整交易制度活跃市场、端正股市发展思路、完善和严格法治等各个方面着手。是一项系统工程。需要各方面长期努力。

　　五、机构动态

　　深圳特区报业网《中信基金料A股年底反弹》“面对股市萎缩和投资者信心的低迷，中信基金公司投资专家昨日在深表示，市场目前处于相对底部阶段，但今年下半年到明年年初，有望迎来上涨行情，因此建议投资者对政策负面因素和市场因素进行认真评估，运用资产配置手段进行风险规避，并通过投资优秀企业，捕捉获取超额利润的机会。”“在介绍投资策略时，中信基金投资专家强调用长线眼光、多视角选择投资品种。中信基金投资总监丁楹认为，由于当前市场兼具短期紧缩和长期增长的特性，所以应在短期内适当加大防御型配置，提高优质股票尤其是高股息率股票的比例，选择成长股。”

　　简评：注意不止一家机构认为年底可能出现反弹乃至中级反弹行情。未来11月2日到12月3日是重要时间窗所在的“时间区”。11月2日是1783点调整以来的144天，12月3日所在的一周是1783点调整以来的34周。届时关注是否波段性转势。([e-mail]）

高通