交行上市闯关启动 期权欲成吸引人才“头张牌”

　　作者：石海平

　　交通银行与汇丰银行上周五在北京正式签署协议，汇丰银行以144.61亿元人民币的价格购入交通银行19.9%的股份。这笔交易的达成对交通银行来说，意味着该行的股改仅剩最后一道关口要闯，那就是上市。

　　“交行上市正在紧锣密鼓地进行之中，”交行新闻发言人宋峰本周向记者介绍，“我们的态度是能快就快。”

　　“其实在全国性的大银行中，交行的上市呼声一直最高，只不过是由于中行与建行的股改客观上影响了交行上市的进程。”一位资深财经观察家对记者分析说。

　　上市闯关全面启动

　　根据国务院批准的交通银行深化股份制改革整体方案，交行将遵循“三步曲”股改方案，即“财务重组——引进外资——公开上市”。

　　为了赢得汇丰银行这只金凤凰的青睐，交行已经做了大量的筑巢工作。交行财务重组已于6月30日前完成。财政部和中央汇金公司已分别注资50亿元和30亿元；社保基金理事会投资100亿元；老股东增资11.36亿元。同时，交通银行还成功发行了120亿元次级定期债务。以账面价值50%的价格向信达资产管理公司出售了414亿元可疑类贷款，并对可疑类贷款出售后的损失及损失类贷款进行了一次性集中核销。

　　财务重组完成后，交通银行不良贷款余额为198亿元，不良贷款率为3.43%；拨备覆盖率为72.77%；核心资本充足率为5.89%，资本充足率为8.82%。汇丰银行入股后，交通银行的核心资本充足率将达到8.43%，资本充足率将达到11.62%。

　　8月6日，交行引进汇丰银行作为国际战略投资者的工作顺利签约。根据协议，汇丰银行以“香港上海汇丰银行”名义入股交行，入股比例为19.9%，持有77.75亿股，投资总金额为人民币144.61亿元，折合约17.47亿美元。

　　目前，交行的上市准备工作已经全面启动。据宋峰介绍，如果今年不能上市，原因主要有两个，一个是因为年底时面临国外投资人和基金经理的圣诞节等假期，还有就是基金等投资机构的预算在年底也已经基本完成，没有多余的资金来购买交行的股票。

　　作为中国首家全国性国有股份制商业银行，交通银行此次又能成为首只海外上市的国有银行，为什么交通银行总能食得头啖汤？

　　分析人士认为，原因有以下两个。首先，交通银行的资产质量比四家国有银行的要好，这次交行的重组，财政部和汇金公司分别投入50亿元和30亿元，远远低于今年年初投给中行和建行的225亿美元。

　　其次，交通银行作为首家全国性国有股份制商业银行，自1986年国务院批准重建以来，进行了一系列的金融产品、工具和制度创新，为中国金融体制改革和国民经济发展做出了应有的贡献。承接这种思路，交通银行此次成为首只海外上市的国有银行一点也不意外。这是国务院深化国有银行改革的重大举措，是我国金融改革的重要组成部分。如果股改顺利，可以给今后四大国有银行海外上市提供很好的经验。

　　期权欲成吸引人才“头张牌”

　　在交行上市过程中，有一个细节特别值得注意。交行董事长蒋超良在8月6日签约现场的新闻发布会透露，交行上市的其中一个目的就是要“建立有效的市场化人力资源激励约束机制”，他特别提到了期权和员工持股计划。这是国有银行管理层首次明确提出要推出期权和员工持股计划。

　　“我们的确有这个想法，”宋峰向记者承认，“不过目前(交行)还没有形成明确的办法和制度。”据宋峰介绍，期权和员工持股是香港股票市场的惯例，目的在于通过建立这种激励制度，来吸引人才和留住人才。

　　尽管还没有出台细则，但是这个计划无疑值得重视，一方面可以保持国有银行的人才吸引力，同时还可以给其他国有银行上市提供相关经验。

　　在市场不断开放的情形中，中资银行受到了外资银行很大的冲击，尤为严重的是优秀人才的流失。优秀人才流向外资银行，会进一步削弱中资银行的竞争力。在这种背景下，期权和员工持股计划的及时推出，无疑会增强国有银行对人才的吸引力，从而保持了自己在市场中的竞争力。

　　事实上，交行并不是惟一提出要推出期权计划的国有银行，中行行长助理朱民也在今年上半年一次论坛上表示，要建立人才的激励机制，而期权计划无疑是最有吸引力的办法之一。