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东方证券王宇
昨日两市股指先抑后仰，全日呈窄幅震荡盘升的走势，日K线双双以下影线较小、实体较大的光头小阳线报收，全日两市成交额合计84亿元，比前一交易日减少近两成，如扣除新股航民股份与达安基因首日流通上市的因素，则仍处年内地量水平，表明投资者大多持有谨慎观望的态度。
沪综指目前仍然受到30日均线和BOLL线中轨的压制，虽然短线尚未企稳1400点整数关之上，但下方同时受到5日、10日短期均线的支持，KDJ、RSI等指标未能突破强弱分水岭区域，从而形成目前上下两难的尴尬局面。从月K线来看，沪深综指均已经出现4连阴，纵观中国证券发展历程，也仅仅有两次月K线5连阴的走势，加上目前周K线RSI指标已经形成底背离，日K线下方5、10日均线已处于粘合状态，如股指持续震荡向上，必将构成金叉后向上发散的助长态势。而经过多次的反复震荡后，投资者在1400点下方存在较为强烈的惜售心理，市场做空动能有所不足，作为多空中期趋势分水岭的30日均线以每日近1个点的速率向1400点靠拢，预计经过一段时间的整理走势后，股指有望以时间换空间的方式再度收复30日均线。
由于以基金为代表的机构投资者普遍预期下半年经济增速回落，必将导致多数行业逐步显露周期性高点的特征，从而形成近期基金集中度较高的部分品种遭受主动性减仓。这种表现动摇了部分投资者的持股信心，从而导致前期形成的弱势格局难以一举扭转，同时提醒投资者注意的是，大盘最后一跌的杀伤力也不容忽视。而消息面的变化才是短期对大盘选择突破方向产生重大影响的因素，如消息面处于真空状态，预计大盘仍将反复震荡逐步构筑阶段性的底部。
由于目前股指阶段性的底部尚未得到确认，投资者在大盘尚未成功构筑阶段性底部前，尚需谨慎为主。因此稳健型投资者还需观望为主，不宜盲目杀跌，积极性投资者可考虑短线个股机会，1400点以下逐步增仓。
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