每日操盘必读 7月28日证券市场要闻及简评_要闻公告_财经纵横

每日操盘必读 7月28日证券市场要闻及简评

http://finance.sina.com.cn 2004年07月28日 09:06 光大证券

　　光大证券南京叶剑

　　一、政策动态/市场焦点

　　上证报《有效纠正大股东占款行为证监会、国资委答记者问》“证监会与国务院国资委原则同意‘以股抵债’试点”。“03年8月以后违规形成的‘侵占’问题，监管部门将

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追究直接责任人的责任，公司和其他股东可以提出赔偿诉讼。”“实施“以股抵债”应当遵循什么原则？有何要求？1、在中介机构专业意见的基础上，合理形成以股抵债价格。最终由股东大会审议批准。2、强化充分的信息披露，切实保护股东、债权人等利益相关者合法权益。3、保障非关联股东充分行使表决权。4、在公司章程中明确保护社会公众股东合法权益的公司治理原则，做出根除继续发生占用的制度安排。”

　　中国青年报《经济学家韩志国：以股抵债难以构成重大利好》“证监会公布的侵占余额是577亿元，按深沪每股均净资产2.6元计算，可注销掉222亿股，而目前非流通股总共为4399亿股。即便都抵偿干净，也只占总规模的5%。这对上市公司整体存在的问题，不会有太大影响”。“如果操作不到位，可能出现3种‘走偏行为’：一、大股东通过‘以股抵债’的机会继续通过各种方式侵占流通股股东权益；二、一些‘隐性’的资金侵占行为利用这个机会，大量转化为‘显性’侵占，所以‘必须有相应的惩戒措施’治理大股东延迟披露的侵占资金行为；三、大股东利用虚假财务、虚假业绩和虚假资产乘机‘高溢价’套现。”

　　简评：短线看，“以股抵债”将构成局部热点，有助于相关股票的短线、波段性反弹，对于其中的机会可以参照技术面把握。但是，长期看，“以股抵债”是否反而造成“侵占”上市公司资产的行为或其结果的“合法化”、导致债权变为股权，这种可能性不能完全排除，需要警惕和观察。

　　二、焦点股动态

　　四川金融投资报《“以股抵债”，电广传媒(资讯行情论坛)有望首家试点》“电广传媒今日公布了经公司董事会通过的‘以股抵债’方案。公告称，公司董事会已通过控股股东湖南广播电视产业中心(简称产业中心)以‘以股抵债’方式按每股单价7.15元的价格，一次性清偿公司5.39亿元债务的议案。”“公司股票每股净资产为7.12元。本次‘以股抵债’确定的股份价格为含权价格，股份核销以后，产业中心不再享有已核销股份的未分配利润、资本公积及其他利益，该部分利润及利益由核销后的公司全体股东享有。”“产业中心的持股比例将由50.31%下降到35.92%，仍为公司控股股东；而流通股东的股份比例也由45.67%上升到58.89%，公司的治理结构将得到改善。公司2004年中期的每股收益将由0.09元上升到0.12元，上升了29.03%，净资产收益率也由1.33%上升到1.72%，上升了29.09%。”

　　简评：从上述数据看，“以股抵债”，等于“凭债务核销股份”，等于是减持、缩股。这一做法有助于提高上市公司业绩。有“短线利好意义”。未来可以进一步关注“以股抵债概念股”。

　　三、供求关系/筹码供应

　　1、上证报《恒源煤电将发4400万股A股》、《新希望(资讯行情论坛)配股申请获通过》、华西都市报《15亿配股明上市》、《中小板：巨轮股份首发流通盘3800万》“将于8月2日(下周一)发行。发行价为7.34元/股，发行市盈率为18.82倍。此次实际募集资金为2.59亿元”。

　　2、国际金融报《铁通否认筹资400亿》“无论从何种角度来讲都没有马上募资这么大笔资金的可能性，从中国铁通目前的情况看，上市的可能性也不大。”

　　3、国际金融报《新华人寿上市获批指日可待》“从日前召开的新华保险公司2004年年中工作会议上传出消息，新华人寿上市获批指日可待，中国证监会和中国保监会都表示坚定不移地支持新华公司成为第一家国内上市的保险公司。”“据悉，上半年，新华保险公司保险保费收入同比增长11%。”

　　简评：新股发行、上市是否放缓，一切以实际发生的情况为准，臆测8月份会减缓、不如以8月份实际的情况为准绳。人在股市，臆测永远替代不了现实。铁通等虽然辟谣，新华人寿的新闻又见报，真可谓忙得不亦乐乎。

　　四、个股、行业利空汇总

　　国际金融报《中国反对召开纺织品配额特别会议》“中国常驻世界贸易组织副代表李恩恒7月26日就毛里求斯再次要求世贸组织召开纺织品配额特别会议一事表示，中国反对召开任何一种特别会议来专门讨论纺织品配额问题。李恩恒说，10年过渡期结束后，纺织品必须被依照协议纳入自由贸易的体系，这是国际贸易的基本原则。”

　　上证报《精工科技(资讯行情论坛)说明董事异地参会事宜》、《ST重实披露诉讼情况》、《ST长控(资讯行情论坛)造纸业务停产整改》、《电价调整影响三峡水利(资讯行情论坛)》“6月15日之后执行重庆电力公司电价，调整后电价低于原奉节公司电价。预计每年将减少收益255万元。”

　　简评：中国股市所以一跌再跌，重要的原因之一就是上市公司利空太多、违法违规事件太多、不诚信的太多。需要中小股东长期努力来发挥抗衡和制约作用。重要原因之二是行业规律和特点，不论汽车还是纺织、钢铁等行业，都有其兴衰规律，这是投资人需要正视和顺应的。可见股指走熊原因很复杂，个股需要具体对待。

　　五、机构动态

　　深圳特区报业网《摩根拟并A股公司重点关注几个行业》“摩根大通银行亚太区兼并收购董事总经理孟亮近日在上海透露，跨国公司对并购中国A股上市企业兴趣浓厚。在接下来的几个月中，就将会有类似的申请上报到中国证监会。孟亮认为，未来几年里，跨国企业收购国内企业的比重肯定会提高。其中化妆品、零售业、食品等消费品行业将是跨国公司关注的重点。”

　　简评：上述言论，显现了一个新的“投资视角”，未来上述行业的具体品种，可以深挖。(ye_sword@sina.com）

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