独家：交行改组上市方案获批离上市只一步之遥

　　中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长郭树清，24日在由国务院发展研究中心主办的“中国经济发展走势与宏观调控走向高层论坛”上透露，继建设银行和中国银行之后，中国第五大银行交通银行的改组上市方案日前也已获得正式批准。

　　交行一直属意在港以发行H股的形式上市。从上世纪90年代末起，交行就在监管机构的厚望下，沿着“重组-引资-上市”的模型化道路上努力前行。

　　交行前任董事长殷介炎于今年在任时曾表示，如果一切顺利，交行将努力在今年首次公开上市，而新上任的交行领导对此说法亦未有过“推翻”。尽管受到金信信托事件以及锦州分行丑闻的诸多牵连，但此次改组上市方案获批，仍无疑意味着交行离上市只差临门一脚。

　　交行于7月21日曾宣布，按照国务院的要求，交行已于6月30日顺利完成财务重组。

　　在重组不良资产方面，交行一方面以50％的价格向信达资产管理公司出售了400多亿元可疑类不良贷款，另一方面用原有股东权益和利润核销了约100多亿元的损失类不良资产，并补提了部分损失准备金。在更早的时候，交行陆续将全国各分行的抵债资产进行集中拍卖，亦大大加快了资产的回现速度。由此，不良贷款率和拨备覆盖率得以大幅上升。

　　此次财务重组后，交行的不良贷款率猛降10个百分点，由半年前的13.31％降为3.43％；拨备覆盖率则提高了60个百分点，由10.91％提升为72.77％；资产总额比年初增加958亿元，增长10.02％，达到10511亿元，第一次突破了万亿元大关；拨备前利润达到60亿元。

　　交行还实施了补充资本金的计划，包括定向发行120亿元次级债与引进战略投资者两部分。整套方案与中国银行和建设银行的改革程序十分类似，均把处理不良贷款作为改革的第一个步骤。

　　交行120亿元次级债期限为5年零1个月，年利率却仅为4.5％，在同期发行次级债的6家银行中，拿下了发行量最大和价格最低两项桂冠。

　　至于引进战略投资者方面，早在2001年交行就开始同全球第一大金融机构——花旗集团就引资入股一事展开谈判。据悉，央行当时也望交行与花旗的合作能够成功揭开国有银行引资上市的新篇章。但花旗最终选择了上海浦东发展银行。此后，交行仍然继续寻求引入战略合作伙伴，同汇丰银行就出让19.9%股份展开了谈判，目前已敲定入股价格。

　　交行和汇丰双方都对入股价格三缄其口，均只表示如果一切顺利，有关新闻发布会已计划于本月底或8月初在北京举行。

　　但许多资深市场人士甚至连交行内部员工都认为“20亿至30亿美元”购得交行不超过20%股权将是一个比较合理的价位。据了解，一旦汇丰完成入股，将在交行董事会中拥有一定名额的席位。

　　目前，高盛已经被确定为交行的海外上市顾问，如今高盛已经开始介入交行的上市计划，并为交行所处的现状和发展环境提供建议。投资银行界认为，除高盛及汇丰为大热保荐人外，交行还会再挑选一家投行成为第三家保荐人，故国内外有份量的投行对该席位空缺的竞逐将相当激烈。

　　很多市场人士认为，交行有望今年内，最晚明年上半年，在建行和中行之前上市。

　　“交行的历史包袱要比中行、建行小的多，交行如果先上市，海外投资者不会感到有任何意味，相反，小的总是更好操作，中行和建行更可能从中吸取到很多经验。”关注交行股改的银行业分析人士指出。