每日操盘必读 7月26日证券市场要闻及简评

　　光大证券南京 叶剑

　　一、焦点股动态

　　深圳特区报《今日提示》“(000736)重庆实业(资讯 行情 论坛)股票交易实施特别处理，股票简称由“重庆实业”变更为“ST重实”，代码不变。”“(600737)新疆屯河(资讯 行情 论坛)股票交易实施特别处理，股票简称由“新疆屯河”变更为“ST屯河”，代码不变。”

　　简评：上述股票被ST之后，是否带动老庄股板块再下一城，有待观察。需要谨慎。

　　二、基本面动态

　　深圳商报《上市公司今年盈利至少下调一成》“从企业盈利预期的角度来看，随着宏观调控效果的显现，市场对上市公司的盈利预期也要相应调整。2004年的盈利预估会下调至少10%，2005年下调幅度可能会更大。对于下半年投资策略，招商基金认为，在宏观调控时期，相对于成长性而言，防守型行业可能会吸引更多投资者的关注，这包括基础行业如通信及机场等。此外，食品饮料、医药及零售等行业受宏观紧缩的影响较小，而其中有规模效益、有一定品牌或技术含量的企业更往往会在此环境中超越大市。”

　　简评：由上可见：为什么钢铁等板块，业绩非常好，但不仅不涨，反而下跌。

　　三、银行货币政策

　　新华社《银监会划定授信禁区》“中国银行业监督管理委员会今日发布《商业银行授信工作尽职指引》，明确划定商业银行授信业务禁区，在四种情况下，商业银行不得对客户业务进行授信。”“国家明令禁止的产品或项目；违反国家有关规定从事股本权益性投资，以授信作为注册资本金、注册验资和增资扩股；违反国家有关规定从事股票、期货、金融衍生产品等投资；其它违反国家法律法规和政策的项目。”“九种情节，追究责任。”

　　简评：上述规定，对于限制资金违规进入股市有利。对于股市而言，减少了某个渠道的资金供应，带有利空意义。

　　四、舆论动态

　　中华工商时报《加息之争卷土重来》“在日前召开的‘中国经济发展走势与宏观调控走向高层论坛’上，众学者官员就中国经济发展中的敏感话题各抒己见。加息之争再度升温。著名经济学家张卓元在论坛上预言，央行将选择适当时机小幅提高利率。张卓元认为，下半年物价上涨的压力仍然比较大。估计第三季度居民消费价格涨幅在5%至6%之间。”

　　简评：对于加息问题，存在分歧。取决于未来物价走势。可谓隐患犹存。后市需要密切关注物价指数的变化。

　　五、全流通问题

　　深圳商报《中国证监会规划发展研究中心主任李青原：全流通必须果断试点》“主持起草证券市场白皮书的中国证监会规划发展研究中心主任李青原一直是全流通问题的积极倡导者，她认为，从监管的角度讲，全流通也到了非解决不行的地步，必须果断试点。如果试点成功，就要认真总结、大力推广。”“双方都要做出适当让步。”“核心是表决方式的突破。”“政府不能行政定价。”“必须果断试点。”

　　简评：全流通试点的最佳时机，早已经在一群主张挤泡沫的经济学家们的鼓噪下错过。目前不少股票已经跌破净资产，减持也好、全流通也好，都已经丧失了良好时机。在上市公司不断出问题、券商不断出问题、高速扩容不断带来新问题的背景下，再谈全流通，市场何以堪？

　　六、结语

　　总体看，周末周一利空多。从叶剑暴涨暴跌及主力动态监测系统的搜索结果看，向上启动型的股票只有20 只，向下启动型的股票142只。综合起来看，市场仍旧有振荡探底的可能性。逢高减磅“基金换出股”、“绩平绩差预警预亏股”、“受世贸保护期年底终结负面影响的行业”、等等，仍旧是投资人无法不考虑的问题。([e-mail])

中国银行业监督管理委员会