每日操盘必读 6月9日证券市场要闻及简评

　　一、业绩动态/利好

　　上证报《统计显示:166家公司半年报业绩预增》“截至6月7日，沪深两市共有277家上市公司发布2004年上半年度业绩预告，其中预告业绩增长和盈利的‘预喜’公司有166家，预告业绩下降和亏损的‘预忧’公司111家。预计业绩同比大幅增长的有58家，预计赢利且同比上升50%以上为63家，预计盈利公司有40家，预告扭亏为盈公司有5家。钢铁、水泥、有 色金属等行业公司的盈利预期依旧引人注目。预亏公司主要集中在ST、*ST板块。”“导致一批公司业绩同比下降的一个重要原因是，这些公司所处行业的原材料价格纷纷上涨。比较典型的是医药行业中的原料药生产企业。”

　　简评：值得思考的是：正如笔者在《投资理念悄然发生五大革命》一文中提出的：不能唯业绩论、不能唯市赢率论。业绩要同成长性联系起来考虑，市赢率要同利率变动联系起来考虑。因此，虽然有166家上市公司预增，但未来加息的压力将使其利好效应减低。

　　二、物价动态

　　央视国际《5月份生产资料市场价格总水平7个月来首次回落》“据中国物流信息中心统计分析，5月份，我国生产资料市场价格总水平比四月份回落1.4%，自去年10月份以来首次出现回落。5月份，在生产资料市场价格总水平回落的同时，市场价格变化表现出一升一降的特点。其中，能源类产品价格涨势依然强劲，煤炭价格同比上涨16.1%，石油及制品价格同比上涨8.9%。而另一方面，钢材产品和有色金属产品价格则继4月份后继续明显回落，落幅达7.6%。其中以线材价格下降的最为突出，比上月回落20.4%。业内人士认为，钢铁产品后续市场价格将进一步放缓，直到这一轮宏观调控政策的影响力逐渐平和时为止。 ”

　　简评：上述消息，可谓利空、利多参杂。对于钢铁行业而言构成利空，对于能源煤炭等行业而言构成利好。至于对银行政策的影响，则需要评估5月消费品价格指数，尚无数据见报发布。

　　三、供求关系/扩容动态

　　1、上证报《资料显示：新股发行市盈率创近期新低》“经中国证监会批准，济南钢铁股份有限公司和江苏天奇物流系统工程股份有限公司将于6月14日向社会公开发行2.2亿股A股和2500万股A股。值得注意的是，这两只新股的发行市盈率分别为7.66倍和10.44倍，创下了近期新股发行市盈率新低。济南钢铁每股发行价格6.36元，江苏天奇每股发行价为6.89元。”“济南钢铁发行市盈率之所以低，是因为公司近三年来赢利能力逐年递增，而当初申报发股材料之际所定的募资规模不能变更。”“江苏天奇此次低市盈率发行，主要原因在于公司去年业绩大幅度增长而募集资金不能超过净资产2倍。”

　　2、上证报《国内保险公司加速上市步伐》“太平洋保险上市辅导已过半年，新华人寿有望成为A股市场‘保险第一股’。中国太平洋保险(集团)股份有限公司主要发起人为申能集团、上海国资公司、上海久事公司、云南红塔和上海市浦东土地发展公司。”“目前，新华人寿保险股份有限公司已向中国证监会递交A股上市发行审核报告。”“另据悉，目前大众等新兴保险公司已度过上市辅导期。”

　　3、深圳特区报《长丰汽车6月14日上市》、《精工科技今日周三发行》、《(002003)伟星股份新股周三配售缴款》、《大族激光11日发行》、《新五丰周三上市》、《青啤拟增发H股》“公司于6月8日召开2003年度股东年会，会议批准授权公司董事会增发不超过公司已发行H股股份面值总额20%的H股股份的议案。”

　　简评：近日一天就有七八条甚至以上新股发行、上市消息、或老股再融资消息，一句话：扩容速度太快。

　　四、行业动态/钢铁业

　　中华工商时报《中国钢铁业产能灾难性过剩》“中国钢铁工业协会会长吴溪淳称目前发展结构和节奏失衡问题突出。目前发展结构和节奏失衡的问题较为突出，按照目前的速度发展下去，‘中国钢铁产能过剩是必然的。’初步预测2010年中国钢材表观消费量将达到3.1亿吨左右。”“据介绍，中国钢铁业固定资产投资以往年均在400亿元至500亿元人民币之间，2002年达到704亿元，2003年达到1400亿元，今年前4个月达到478亿元。正在建设的钢铁投资项目总投资计划在3360亿元左右。今明两年如果这些在建项目全部建成投产，将新增炼钢产能1亿吨。”

　　简评：钢铁行业产能“灾难性过剩”的话，则未来钢铁股的投资价值，必然受到制约。

　　五、世界经济/利率动态

　　深圳特区报业网《日政府公债息率全面上调》“由于市场预料美国将于短期内加息，加上投资者对日本经济复苏前景更具信心的条件下，令日本长期债券价格持续受压，为了提高债券的吸引力，日本政府公债息率全面上调，具指标性的10年期日本政府债券(JGB)息率周二已升至1.68%，为三年半以来的最高息率。20年期的日本政府债券息率也创下同期以来最高，报2.270%。”

　　深圳特区报业网《格林斯潘发出强烈加息暗示》“美国联邦储备局主席格林斯潘周二表示，联储局在加息方面依然会审慎处理，在必要时会作出必要的措施去遏止通胀。他表示，若对于美国的经济状况和通胀的看法有误，加息的步伐会较预期快。市场认为这是通储局在月底加息的强烈暗示。格林斯潘是通过卫星视像会议的方式与伦敦的银行家开会。”

　　简评：世界经济中，已经加息的国家，已经有英国、日本。而美国也可能加息在即。昨天周二大陆央行行长又暗示加息，推动了银行股的大跌。未来利率的上浮，将对于股指进一步构成压力。目前从叶剑“暴涨暴跌及主力动态监测系统”看，向下启动的品种多达293个，而向上启动的品种只有19个，短线即使出现盘中反弹，多方力量还是非常有限。盘中反弹阻力1508点、1528点。(光大证券南京 叶剑)