每日操盘必读 5月25日证券市场要闻及简评

　　叶剑/文

　　一、中小企业板动态

　　上证报《中小企业板块本周四正式启动》“记者了解到，市场各方期待的中小企业板块将在本周正式启动。根据相关工作计划和安排，‘中小企业板块启动仪式’将于本周四 在深圳举行。”“启动仪式举行后的接下来几天里，第一家上市公司将刊登招股说明书。”

　　深圳商报《中小企业板新股按市值配售》“深交所中小企业板新股怎么申购？深交所今日发布公告称仍将沿用市值配售办法。申购新股的数量最低为1000股，超过1000股的，应为1000股的整数倍。超额申购和重复申购部分将被发行系统自动剔除。”

　　民营经济报《中小企业板本月28日鸣锣 第一只新股可能5月31日发行》“第一只新股可能5月31日发行，6月初上市。”“中小企业板新股发行将全部采取向二级市场配售的方式，并采取连续发行的方式。即从5月31日开始，连续多日每天发行一只新股，待发行到5-8家之后，在6月初集中挂牌交易。”

　　简评：总体而言，中小企业板推出方式，显示管理层考虑了市场的稳定和承受能力。届时第一批新股上市，会否成为“利空出尽、行情起点”，有待观察。尤其是需要注意：第一批股票是否低开。但是，这之前市场是否进一步提前消化压力，可能性并不排除。

　　二、国债市场

　　新华社《国债拟减发两百亿》“人民银行、财政部决定减少二○○四年凭证式国债发行计划。发行总额从一千一百亿元减为九百亿元。减少发行国债数量主要基于两方面考虑。首先是发行困难，第二是为了降低投资增长。”

　　简评：由此看未来经济增速还有下降的态势、而银行利率还有上升的可能。毕竟“发债难”反映了市场对于利率的预期。

　　三、监管动态/业内动态

　　深圳商报《闽发事件再波及两公司》“闽发证券‘出事’的波及面又有扩大。洪都航空、片仔癀今日分别就公司在该闽发证券购买国债事宜发布公告。洪都航空(600316)称，公司于2003年7月在闽发证券公司南昌营业部开立了资金账户用于国债的专项投资，购买了1.2亿元的短期国债。目前尚无法明确闽发证券经营状况对公司在其席位上购买的短期国债的影响。”“片仔癀(600436)根据公司2003年第一次临时股东大会决议，公司将6000万元通过闽发证券漳州营业部自主购买国债。闽发证券承诺，买卖其指定的国债，收益率将达到5.6%(含国债派息)。目前公司上述国债账户已被闽发证券锁定及个别媒体报道的有关闽发证券的情况，公司认为，如媒体报道属实，将构成上述国债投资的重大风险。”

　　简评：几乎每次股指调整，总伴有券商机构出事。预计短期内还有跌停板或者领跌股出现，市场氛围还是偏空。

　　四、供求关系/资金供应

　　上证报《里昂证券分析认为 A股市场新增资金可达4000亿》“总体来说，国内社保基金、企业年金和保险资金在现行法律下可以用于投资A股市场的资金大约为220亿美元。如果包括新成立的基金，新增可以投资A股市场的资金大约在500亿美元或者4000亿元人民币左右，占A股流通市值的29%。这是里昂证券在对A股市场资金面考察之后得出的结论。”“今年新基金募集资金量有可能超过2000亿元。截至今年第一季度末，基金总数为123只，管理的资金总额达到了2500亿元人民币，其中约65%投向股票，约占A股流通市值的11%。”

　　简评：值得注意的是：作为主流证券媒体，上证报报道的多为偏多的消息。主流证券媒体维护市场也是正常现象。但是，上述资金未必是立即入市，即使入市也未必是立即拉升，而是要等待到一定机会。

　　五、周边市场

　　中证网《昨港股缩量反弹》“港股在土地拍卖前夕，表现反覆造好，恒指收市报升八十六点，以一一六六二点收市，成交金额则减至一百零八亿元，市场正观望卖地成绩。国企指数昨日升百分之二点四四，报四千零八十八点收市。”“目前二百五十日线在一一七三四，以昨日收市指数计，只低七十二点而已。”

　　简评：目前港股的技术位置，同内地股市类似，均回落到250天线附近，预计在此区域整理之后选择进一步的方向。但是年中和下半年港股面临美国加息、以及千五亿元融资和再融资压力，不容乐观之处甚多。(光大证券南京 叶剑[e-mail]）