每日操盘必读 5月24日证券市场要闻及简评

　　叶剑/文

　　一、宏观动态/经济政策

　　上证报《宏观调控初见成效后政策怎么走 专家提交八条建议》“种种迹象表明，我国宏观调控初见成效。今年一季度以后经济增长将面临一些周期性因素和政策性因素的抑制 影响，全年出现严重过热的可能性极小。据此，国务院发展研究中心专家已向国务院提交了8条政策性建议：一，适当放缓国债投资进度，除最必要的项目外，其他诸如城市基础设施建设等项目均应严格考虑放慢进度。二，货币政策既要预防通货膨胀保持金融稳定，又要防止紧缩引起经济下滑。广义货币M2增幅应控制在17%至19%，人民币贷款增幅控制在21%，这样既能够实现经济增长在7%以上又能避免出现5%以上的通货膨胀。三，对地方政府行政干预投资、盲目扩大城市建设的行为应当严加控制。四，促进产业结构调整。五，继续努力扩大消费需求。尽管在住房汽车等领域需要加强消费风险控制。六，加强企业和银行的自我约束机制和风险意识。七，加大社会保障工作力度。八，认真落实支撑农业的各项政策。”“国务院发展研究中心的专家还预测，今年将不会出现高于5%的通货膨胀；预计全年GDP增长在8%左右；工业增加值增幅在15%左右；生产资料价格指数在10%左右；居民消费品价格指数在3%左右；外商直接投资形势良好。”

　　简评：如果宏观调控能够达到上述结果，则对于股市的企稳有利。并且对于化解加息的担心有利。但是，股指能否企稳，还要看中小企业板的筹码供应的压力如何化解。

　　二、世界经济/利率动态

　　国际金融报《全球23家知名金融机构预测，在6月30日举行的货币政策会议上——美联储有望升息25个基点》“彭博资讯对全球23家著名金融机构和证券交易公司的调查表明，这些机构的大多数经济学家都预测，美联储将从6月把银行间隔夜拆借利率提高25个基点，然后将继续上调利率，直到把利率至少提高到4%。”

　　简评：目前美国、中国的利率，均在1%到1.98%之间。如果美联储升息，则对于周边市场构成压力，有一定的间接压制内地股市的效应。考虑到下半年普遍资金偏紧，加上创业板需要消化、升息压力需要消化，下半年不乐观的因素仍旧较多。

　　三、供求关系/资金供应

　　上证报《文新报业集团涉足基金业》、《天治财富增长基金明起发行》、《长盛动态精选基金正式成立》、《博时精选股票基金4天销售7亿》、深圳商报《景顺长城内需增长基金获准发行》

　　简评：未来资金供应还是有一定保障的，关键是何时、何点位股指见底、之后展开局部行情的问题。

　　四、供求关系/筹码供应

　　深圳商报《中小板首批8公司可能同日上市》“某报昨日报道，中小企业板块首只股票的招股说明书将于5月28日刊登，并在5月31日发行；此后连续多日每天发行一只新股，在6月20日前首批8家企业将在同一天集中挂牌上市。但对于上述说法，记者昨日经过多方求证后也未能确切证实，因此不排除出现变数的可能。”

　　中华工商时报《中小企业板月底开通 预计三个月后推出独立指数》“记者从深圳交易所获悉：5月24日，深交所发行审核部将从已过会企业中筛选部分企业在中小企业板上市，首批企业共有8家，第一家上市公司的招股说明书将于5月28日刊登，第一只新股的发行时间是5月31日，正式上市时间将在6月初。上市企业的流通股本初定为3000万。”“从第一只股票上市到编制指数所需的50只以上的股票挂牌，如果发行速度较快，中小企业板指数独立指数问世需要三个月时间。”

　　简评：如果如此，则注意市场对于“8公司同日上市”的压力，可能有一个消化的过程。以平均4000万股流通股本计算、平均上市价格13到18元计算，8家3.2亿股40亿元以上，相当于当初的中国联通、或招商银行的三分之一左右或以下。市场有一定压力，但并没有当初中国联通、招商银行带来的压力大。

　　五、供求关系/资金供应/保险资金入市

　　深圳商报《保险资金入市随时可能出台 QDII有望年内推出》“据《北京娱乐信报》报道，日前，中国保监会副主席李克穆在中国经济高峰会上向记者透露，保监会正与证监会等相关部门协商，规定出台的具体日期还不好说，但也可能随时推出。而对于QDII的政策，李克穆表示希望会在年内出台。”“‘保险资金进入资本市场已经成现实，政策面上已经没有障碍，但是为了提高资金的使用效率、减少风险，在具体做法上还要有些具体的规定。’”

　　简评：上述信息，带有一定利好意义。

　　六、周边市场/相关市场

　　深圳特区报业网《港股见底挑战11800》“恒生指数在周五扭转近日反覆走势，并成功冲破11500点心理关口，虽然大市缺乏重要消息，但机构投资者开始买货，并预期地产市道回稳，在下周结算日前炒高。”“港股的气氛转好，恒指在11334点起步回升，突破10天平均线及周初的高位，亦守于上升裂口位之上。”

　　简评：港股如果二次探底确认底部，则将展开反弹浪，对于内地股市的反弹有益。(光大证券南京 叶剑[e-mail]）