每日操盘必读 5月14日证券市场要闻及简评

　　一、舆论动态

　　上证报《慢谈加息》“种种迹象表明，宏观调控一系列措施的落实到位，正引导投资按理想的‘温度’发展。这种情况下，用‘加息’这样的重招进行调控，不仅有‘急刹车’之嫌，而且也低估了其他政策和金融调控工具的作用。”

　　简评：上文在上证报显著位置发表，明显提示暂无加息之忧，属于媒体对于市场的引导。未来可以关注1600点下方有无增量资金出现。但是，即使暂时不加息，仍旧将受到美国是否加息、全球油价高企等世界经济的问题困扰。

　　二、行业动态

　　新华社《九大行业信贷受严控中央颁禁限投资目录》“中国国家发改委、人民银行和银监会近日联合下发《关于进一步加强产业政策和信贷政策协调配合，控制信贷风险有关问题的通知》，同时推出了《当前部分行业制止低水平重复建设目录》，对低水平重复建设说不，并指导信贷投向，控制信贷风险。”“《目录》分为禁止类目录和限制类目录两类，主要涉及钢铁、有色金属、机械、建材、石化、轻工、纺织、医药、印刷等行业。”“列入禁止类目录的原则是：严重危及生产安全；环境污染严重；质量不符合国家标准；原材料和能源消耗高及国家法律、法规规定的禁止投资的项目。”“列入限制类目录的原则是：生产能力严重过剩，新上项目对产业结构没有改善；工艺技术落后，已有先进、成熟工艺技术替代；不利于节约资源和保护生态环境及法律、法规规定的限制投资的项目。”“属于被禁项目坚决停建，已建成的要坚决淘汰关闭；各金融机构将立即停止各种形式的新增授信支持，对已实施的项目授信要采取妥善措施予以收回。属于限制项目的立即停批，拟建的一律停建；在建的一律暂停建设清理整顿。”

　　简评：按照前期的经验，受到宏观调控的行业，一般跌幅较大。上述九个行业可以审慎对待。可以到其他行业选择投资投机机会。

　　三、宏观动态

　　新京报《4月份工业增速稍稍趋缓》“据国家统计局统计发布的数据，4月份，规模以上工业完成增加值4371亿元，同比增长19.1%，增速和上月基本持平。其中主要能源、原材料产品和一些热点消费品仍保持较高的增长速度。”“由于经济运转的惯性作用，预计局部产业过热要到六、七月份甚至今年下半年才能得到抑制。”

　　简评：由上可见，是否加息，央行可能要到六七月份才会下决心。

　　四、行业动态

　　国家统计局《统计局：4月工业增加值4371亿元，部分行业仍保持高速增长》“4月份工业生产主要有以下几个特点：1、重工业增长快于轻工业。4月份，重工业完成增加值2945亿元，比去年同月增长21.4%；轻工业完成增加值1425亿元，增长16.6%。2、主要能源、原材料产品和一些热点消费品仍保持较高的增长速度。4月份，原煤和发电量分别比去年同月增长18.6%和16.2%；水泥和平板玻璃分别增长16.8%和36%；粗钢和钢材分别增长20.6%和23.4%；铝和氧化铝分别增长20.2%和14.8%；微型电子计算机增长42.1%，其中，笔记本计算机增长100.8%；移 动电话机增长65.6%；汽车增长34.6%，其中，轿车增长42.6%。”

　　简评：上述高速增长的行业中，剔除汽车、炼铝、钢铁、水泥建材、手机等受到调控或者未来可能衰退的行业，可以重视的是微机相关行业，以及能源、煤炭、电力。

　　五、银行货币政策/利率动态

　　央行网站《央行：货币市场利率上升4月金融运行健康平稳》“4月份全国金融运行健康平稳，主要特点为：货币供应量和各项贷款的增长水平依然较高；中长期贷款和外汇贷款增长较快；金融机构人民币各项存款少增，储蓄存款出现分流迹象；货币市场利率上升；人民币汇率保持稳定。”“4月中旬后市场利率明显回升。4月份，银行间市场拆借和回购月加权平均利率分别为2.27%和2.13%，均比上月上升20个基点，7天品种的拆借和回购日加权平均利率当月最高时分别至2.68%和2.44%，比当月最低时分别高72和61个基点，市场利率明显回升。”

　　简评：未来是否加息，要看国内宏观调控的结果、以及美国和世界经济形势的演变。仍旧存在变数。但是，虽然短期内加息的可能性确实下降，中长线仍旧有加息的担忧。

　　六、周边动态

　　深圳特区报业网《油价创13年高港股逆转恒指破11400点成交缩减至113亿》“国际油价升上13年以来新高，加上美国贸赤意外地创出新高，迫使美股走势趋向更为反覆，并在万点关口极力争持。外围市况逆转拖累港股昨日下挫131点，报11397点，成交113亿元。”“由于市场憧憬油价高企，石油股盈利造好，中石油(857)、中海油(883)及中石化(386)，升幅介乎1%至3%。但市场担心，石化股生产成本或受到高油价打击，北京燕化(325)、镇海炼化(1128)、上海石化(338)及仪征化纤(1033)普遍下挫，幅度介乎2%至6%。”

　　简评：世界性的高油价对于中国经济和中国股市的负面影响，尚未显现。未来是否显现，有待观察。但是，周边股市的大跌，对于内地股市有“阴影效应”。未来内地股指的发展还将是不平坦的。(光大证券南京叶剑[e-mail])