每日操盘必读 4月29日证券市场要闻及简评

　　光大证券南京 叶剑

　　一、政策动态/舆论导向

　　新华网《人民日报社论：坚决维护宏观调控政令畅通》“国务院严肃查处了江苏铁本钢铁有限公司违规建设钢铁项目。国务院责成江苏省和有关部门对这一案件涉及的有关责 任人作出严肃处理，是严格依法行政、维护宏观调控政令畅通的重要举措。”“继续加强和改善宏观调控，是当前经济工作十分重要而紧迫的任务。”“现在的关键是，各方面特别是各级领导干部要把思想和行动真正统一到中央对当前经济形势的准确判断上来，统一到中央关于经济工作的决策和部署上来，统一到树立和落实科学发展观和正确的政绩观上来。”“各地方各部门要不折不扣地贯彻落实中央确定的宏观调控措施，当前特别要把住信贷投放和土地供给两个闸门，有效控制投资规模。认真清理在建项目，严格控制新上项目，坚决克服相互攀比、盲目追求速度的倾向。”

　　简评：国务院查处“铁本事件”，有杀鸡儆候之效，各个地方必然将贯彻落实中央确定的宏观调控措施。未来随着土地供应、货币供应的下降，钢铁、建材、水泥、建筑机械、建筑工程、房地产等行业将受中期的影响。未来“蓝筹核心资产”必将进一步大分化。

　　二、货币政策

　　上海证券报《亚行预测中国今明两年投资年增长率将下降近一半》“由于国务院采取措施对部分过热的行业降温，在2004到2005年间，中国投资的年增长率可能将下降一半，维持在大约16%的水平。”

　　经济日报《四大行调整信贷政策》“农行、中行的贷款增幅明显较大。工行、建行的贷款增幅明显较低。全部金融机构一季度人民币各项贷款余额同比增长20.1%，贷款累计增加8351亿元，同比多增加247亿元。在一季度贷款发放大军中，四大银行已经不再是绝对主力。四大银行纷纷及时对信贷政策作出调整，一是上收贷款发放权限，二是继续严控热点行业贷款的发放。对于一些过度投资行业的贷款，各家银行都再度收紧。有的银行对土地储备、汽车行业要求必须在取得立项和审批的合法手续后，才能给予授信支持，有的要求对于城市基础设施建设等项目，必须逐笔落实抵押、担保条件。”

　　央视经济信息联播《银监会否认曾要求商业银行停止发放贷款》“称停发贷款是银行自身的决定。”“前天有媒体报道说，中国银监会通知商业银行停止发放任何贷款和票据业务，这一消息引起了市场上的震动。就此消息，银监会有关负责人昨天表示，他们也了解到一些地区的股份制商业银行分行已经接到了总行要求停止贷款的通知，但他们不干预商业银行贷款的审批、发放和收回的自主权。银监会没有讲过要停止发放贷款，更没有讲过要停止票据业务。”

　　简评：从上述三条信息看，不论央行还是商业银行，均在采取措施控制信贷、控制货币投放。此一动态，显示未来银行业务不排除有收缩的可能性。对于银行股的成长性有影响。

　　三、供求关系/资金供应

　　四川金融投资报《保资入市办法出台在即》“据称，《保险资金投资股票市场管理办法》(征求意见稿)中，保险资金的直接入市范围将有所拓宽，除了国内已发行上市的流通A股外，还可投资国内A股市场的非流通股，包括国有股、法人股、可转债，以及保监会认可的与A股股票相关的其他品种。”“该办法规定，国内保险公司的资本金、营运资金、公积金、未分配利润、各项准备金、其他负债和其他性质保险资金形成的各项资产，均可以投资国内股票市场，保险公司投资资本市场的总额不得超过上月末该公司总资产的5%；投资单一股票按成本价格计，不得超过保险公司可用资金的10%；投资单一股票按股份数额计，不得超过该上市公司流通股数量的10%，对投资非流通股则另作要求；投资可转债按照《保险公司投资企业债券管理暂行办法》的相关规定执行。”“按上限比例估计，将有近500亿元的新增资金有望加盟股票市场。”

　　简评：此一消息，虽然属于利好，但是保险资金即使直接入市，他们一般也不会轻易介入受到调控、有衰退迹象的行业。

　　四、期货市场

　　深圳特区报《期货几大品种纷纷走低》“周三，上海天胶全线下挫，多个合约月一度跌停。大连大豆受CBOT大豆大幅走高的影响而跳空高开，但在空头顽强进攻下不断走跌，终以接近最低价报收。上海期铜全线跌停，主力合约CU410收于24140元／吨，比上一日收市价跌740点。郑州强筋小麦全线暴跌，WS409收于1931元／吨报收，跌61点。普通小麦大幅下挫，WT409收于1741元／吨，跌46点。”

　　简评：期货暴跌，对于相关的铜矿类股票等，继续构成调整压力。

　　五、周边市场

　　深圳特区报《港股平淡市道中有亮点》“昨日恒指全日窄幅上落，收市报12165.30点，上升10点，成交降至105.36亿港元，中资股相对走强，国企股指数升1.0%至12165点。大部分超卖的金属股强力反弹。受石油输出国组织可能调高原油目标价范围的消息刺激，中石油［0857］及中石化［0386］分别升2.2%及2.8%。”

　　简评：港股急跌之后连续两天收出小阳星，是止跌还是下跌中继，有待进一步观察。毕竟4月份月线收阴成定局，不排除五月还有探底的机会。目前从叶剑“起爆点实盘选股系统”的搜索结果看，有向上启动迹象的股票周三收盘为止只有四个，其他都是超跌股，这意味着没有出现主升浪的可能性，短期内最多超跌反弹。([e-mail])