每日操盘必读 4月19日证券市场要闻及简评

　　叶剑/文

　　一、中小企业板动态

　　上海证券报《屠光绍直言市场热点：中小企业板块将很快推出》“○一些包括税收、合规资金入市等推进资本市场发展的配套措施正在积极研究推进。○推出创业板的条件还 不成熟，但中小企业板块将很快推出。○基金‘封转开’一是取决于市场需求，二是要在具体实施进程中谨慎推进，相关方面将会从法律规范、促进整个基金业稳步协调发展的方向加以研究。”

　　简评：中小企业板对于市场的影响，需要一个消化的过程。关键看何时、何方式推出。

　　二、市场焦点

　　华西都市报《德隆在上海召开紧急执委会全面检讨公司的宣传政策》“记者昨日了解到，4月13日下午，也就是德隆三驾马车加速下跌的第一天，德隆国际就在上海召开了紧急执委会。此次紧急会议由德隆国际总裁唐万新主持，董事局主席唐万里作了重要发言，在上海的公司执委全部参加了会议，紧急会议的主要议题是全面检讨公司的宣传政策。据了解，德隆高层一致认为，造成公众对公司猜测和疑惑的主要原因是：公司在快速发展的过程中忽视了自己作为公众公司对外宣传的责任，没有兼顾好业务的发展要和公司形象相匹配。由于信息不对称，造成德隆对外信息缺失的局面，使公众无法及时、全面地获取公司发展的信息，由此造成公众对公司行为的疑惑和猜测，在某种程度上使公司的整体运营陷入被动局面。因此，公司今后要把形象宣传工作放在重要的位置，争取社会的认可和理解。”

　　简评：该公司需要检讨的，并不仅仅是宣传政策的问题。而是经营管理的问题、企业效益的问题。该集团战线过长、不断抵押融资凸显资金可能短缺、新疆屯河(资讯 行情 论坛)等业绩平平，等等，各种因素说明涨幅曾经几十倍、上百倍的有关上市公司缺乏内在的投资价值、必然价值回归。投资人需要注意的则是：按照去年世纪中天(资讯 行情 论坛)等的先例，老庄股连续跌停过程中，轻易不要抄底。

　　三、国债市场/利率动态/标题新闻

　　上海证券报《国债交易引入做空机制国债买断式回购交易下月推出》、《央行副行长吴晓灵表示利率水平应兼顾内外灵活调节》

　　简评：上述新闻标题凸显：尽管周五周小川表示不加息，但是，央行仍旧为未来加息留了余地。同时，国债交易引入做空机制，可以使国债投资者在加息背景下有赢利机会。但是，国债如果进一步走低，对于正相关关系的股票市场有一定负面意义。

　　四、供求关系/资金供应

　　深圳商报《上海严限国企投资股票》“上海市国有资产监督管理委员会于日前印发《上海市国有资产营运机构投资监督管理暂行办法》(以下简称《办法》)。此《办法》尤以金融投资的管理最引人注目，强调将‘严格限制’本市国资企业投资股票、期货及委托理财等，并将‘适度控制’这些企业购买债券和基金。”

　　简评：上述政策，可能是来自于兰生出问题之后的反思。但是对于增加股市的资金供应而言，是一个利空。

　　五、监管动态

　　华西都市报《两天惊爆10亿担保托普系危机全面爆发》“继托普软件(资讯 行情 论坛)昨日惊爆78753万元巨额担保和5项重大诉讼后，同属托普系的另一家A股公司炎黄物流(资讯 行情 论坛)昨晚又发布了重大诉讼和担保公告。公告显示，仅就担保而言，两家公司就高达10.73亿元。”“4月12日，炎黄物流公布了2003年年报，每股收益0.013元，净利润74.77万元。由于托普软件已经预亏，香港上市的托普科技也亏损979万元，因此，托普系的经营危机已经露出端倪。”

　　简评：最近股市比较烦。出现一个又一个问题，包括德隆系、托普系的问题，以及中小企业板推出、加息预期存在、国债做空机制推出，等等。暂时并不适合做多。从叶剑起爆点实盘选股系统等系统看，启动股数目寥寥，其中的“板块主力监控”系统显示：没有构成板块效应的启动股。可见目前多方弱，投资人大可暂时休息，等待调整到位的机会。(光大证券南京叶剑[e-mail]）