QFII有望破冰 迹象表明监管层将重批QFII额度

　　日前，荷兰银行宣布其QFII资格已获证监会批准。种种迹象表明，此前曾一度冷冻的QFII额度审批即将解冻。

　　额度审批：看到解冻希望

　　4月11日，海关总署宣布今年一季度我国外贸进出口已经连续三个月出现贸易逆差， 累计贸易逆差达到了84.3亿美元。上海浦东国际金融学会副秘书长杨鲁邦认为，贸易逆差达到84.3亿美元，不仅意味着经常项目下的国际收支压力有望缓解，对于资本流入的控制压力也相对减轻。

　　QFII也从中看到了希望。据瑞士银行人士透露，在时间上，监管层表示会很快重新批复QFII的投资额度。渣打银行人士表示，一旦获得增加额度，将吸引更多的境外机构大举进入。

　　备受煎熬：10家被拦在门外

　　此前，渣打银行一直比较着急。在2003年12月15日取得QFII资格后，它的QFII额度的申请一直没有下文。

　　“外管局对QFII额度的审批处于停滞状态。”接近外管局的人士透露。过去5个多月，仅有日兴资产这一家境外机构投资者获得外管局放出的5000万美元额度。

　　同渣打一样着急的是其余9家QFII，他们的申请材料甚至没有获得证监会的通过。某QFII透露，“监管层要大家再耐心地等一等。”今年一季度股市行情走好，大盘前期创出1783点的三年高点。基金和前期进入的QFII等机构投资者收获颇丰，至今还被“拦在门外”的准QFII们不免有些“备受煎熬”。

　　冻结背后：缓解人民币升值压力

　　对此，外管局和证监会对冻结QFII的解释是人民币升值的压力。

　　“在与监管层进行了充分的沟通后，我们表示理解，”渣打银行相关人士分析，“暂缓审批有多种因素，主要原因是缓解人民币升值的压力。”瑞士银行人士表示，外管局主要出于减轻人民币升值压力的目的，暂停了QFII额度的审批。

　　去年以来，人民币汇率问题在全球受到极大关注，国家外管局方面的压力也非常大。“控制QFII的进入，就是控制资本项目，”杨鲁邦说，“资本项目的管理可以调控国际收支的平衡，调节外汇供应，从而减轻人民币升值的压力。”

　　国家外管局局长郭树清之前在接受采访时曾表示，外管局控制国际收支平衡的重点之一是控制资本项目顺差，减少资本流入，主要是限制短期资本，投机性的资本。据估计，9家正在申请额度的QFII，包括渣打银行共10家，至少可以达到十几亿美元的额度，这显然不能忽视。

　　另外，QFII的大举进入也被市场认为是瞄准人民币升值的预期，这也是监管层考虑的因素之一。在目前的外部环境下，QFII承担的汇价风险几乎为零。上投摩根人士分析认为，QFII在申请时积极，一旦人民币升值，QFII甚至可以直接套利，一举两得。

　　相关人士表示，对于监管层的良苦用心，QFII和准QFII们表示理解，但对于正在排队等候的准QFII而言，早日获批是真正的期望。(据21世纪经济报道 汪涛)