每日操盘必读 4月12日证券市场要闻及简评

　　光大证券南京 叶剑

　　一、宏观动态/经济政策

　　新华社《温家宝主持国务院常务会议，强调继续加强宏观调控控制投资过快增长》“国务院总理温家宝9日主持召开国务院常务会议。会议要求，进一步采取有力措施，有效遏 制投资过快增长势头，保持经济平稳较快发展。”“必须继续加强宏观调控，坚决控制投资过快增长，防止通货膨胀，防止经济大起大落。这是当前经济工作十分重要而紧迫的任务。”“调控的重点是控制投资过快增长、缓解煤电油运和重要原材料供应紧张的矛盾、加强农业和粮食生产等薄弱环节。”“必须进一步采取有针对性的调控措施:严格控制新开工项目，认真清理在建项目；加强金融调控和信贷管理，适度控制货币信贷增长；严格土地管理，深入开展土地市场治理整顿；严肃查处重大违法违规的经济案件；加强经济运行调节，搞好煤电油运和重要原材料供需衔接；加强农业和粮食生产，搞好粮食市场调控；加强市场物价监管，依法严厉打击扰乱市场秩序的行为；大力开展资源节约活动，推进节约型社会建设。”

　　简评：注意其中的用词：宏观调控是“十分重要而紧迫的任务”。股市受到影响将是必然的。其中，银行、房地产、建材建筑用钢材等相关行业，等等，将受到直接影响。

　　二、货币政策

　　上海证券报《央行决定从4月25日起提高存款准备金率0.5个百分点》“经国务院批准，中国人民银行决定从2004年4月25日起，提高存款准备金率0.5个百分点，即存款准备金率由现行的7%提高到7.5%。”“根据差别存款准备金率制度要求，资本充足率低于一定水平的金融机构，将执行8%的存款准备金率。农村信用社和城市信用社暂缓执行7.5%的存款准备金率，仍执行6%的存款准备金率。”“据介绍，提高存款准备金率0.5个百分点后，金融机构将一次性减少可用资金1100亿元左右。”

　　简评：上述政策，属于利空性质。银行业将有业务收缩的压力。对于股市而言，减少整个经济的货币供应也有负面意义。

　　三、行业动态

　　国际金融报《三大行业过热投资趋烈》“尽管中央和有关部门多次‘喊停’，但钢铁、电解铝、水泥行业的投资过热现象在今年一季度仍愈演愈烈。在去年投资增长接近翻番的基础上，今年前两个月钢铁行业的投资增速仍达到惊人的172.6%。企业对市场预期普遍较高，一季度钢铁行业企业家信心指数为170.4，比上季度又提高了14.7点。”“目前在建的钢铁项目全部建成后，到2005年底中国至少将形成3.3亿吨钢的生产能力，而钢需求量预计2010年才能达到3.3亿吨，钢铁工业投资已超前5年。”“电解铝在建能力有310万吨，2005年产能预计达到1000万吨以上，超过市场预计需求近一倍。”“水泥行业在建项目计划总投资786亿元，同比增长了133%。”

　　简评：上述三个行业中，钢铁板块分化最为明显。未来可能严重供过于求的行业，成长性必然看跌。不能长期投资此类行业。

　　四、供求关系/资金供应/标题新闻

　　上海证券报《长城证券率先完成发债工作》、《诺安平衡投资基金今日正式发行》、《金鹰中小盘精选投资基金今起发行》、《长城久泰中信标普300指数基金今发行》、国际金融报《长盛动态精选基金正式发行》。

　　简评：基金业仍旧高速扩容，未来资金供应仍旧有一定保证。但是基金业的高速发展，不等于股指没有波段性的调整。基金时代照样有中期调整。

　　五、业绩动态/预警预亏/预盈预增

　　中国证券网《爱建股份(资讯 行情 论坛)折戟爱建证券年报预亏》、《受"农凯事件"影响海鸟发展(资讯 行情 论坛)亏损》、《长江电力(资讯 行情 论坛)一季度业绩大增》、《ST宜纸(资讯 行情 论坛)上半年业绩预增》。深圳特区报《五公司预告业绩两公司净利润增长100%以上》“*ST北科(资讯 行情 论坛)等今日预告业绩。*ST北科(600878)称，公司2003年度期末的累计净利润将为亏损，公司连续三年亏损面临暂停上市的风险；ST金泰(资讯 行情 论坛)(600385)称，公司在2003年第三季度报告中，已经对2003年年报进行了预亏；黄河旋风(资讯 行情 论坛)(600172)预计公司第一季度的利润总额、净利润将比去年同期增长50%以上；新安股份(资讯 行情 论坛)(600596)、南钢股份(600282)预计2004年第一季度净利润将比上年同期增长100%以上。”

　　简评：爱建股份目前弱势。海鸟发展上周五补涨会否补跌有待观察。长江电力等待变盘短期走势并不很强。ST宜纸短线涨幅过高有短调要求。ST百科弱势。ST金泰短线强势。黄河旋风短线整理中。新安股份短线涨幅过高有短调要求。南钢股份属于钢铁板块走势较强的品种，仍旧有控盘迹象。但是总体看，上述周末和周一预告业绩的股票，可能带来的下跌力量大于上涨力量。

　　六、行业动态/进出口及相关行业

　　国际金融报《一季度中国外贸增长38%，累计贸易逆差达84.4亿美元》“中国海关总署4月11日发布的最新统计结果显示，今年一季度中国外贸进出口总值达2398.8亿美元，比去年同期增长38.2%，其中出口1157.2亿美元，进口1241.6亿美元，分别增长34.1%和42.3%；累计贸易逆差84.4亿美元。其中，3月份中国外贸进出口总值高达922.4亿美元，同比增长42.8%，月度进出口规模创历史新高，当月贸易逆差5.4亿美元。

　　但是，由于对进口原材料和能源的需求强劲，进口增幅高于出口增幅8.2个百分点，连续3个月出现贸易逆差。”

　　简评：进出口大幅度增长，未来港口业等仍旧有审慎看好的基本面条件。但是需要等调整到位吸纳。([e-mail])